目标价格政策背景下的中美大豆市场整合研究

朱慧慧+刘鹏凌

摘 要：针对我国实施的目标价格补贴政策，以临时收储时期为参照，利用市场整合理论和VEC模型，分析国内大豆价格的相关性，探索国内外大豆市场的整合。结果显示：临时收储时期的国内外大豆市场价格不相互影响，目标价格政策时期虽有协整关系，但从长期来看并不存在收敛趋势，即国内外大豆市场价格也不存在显著关系。所以目标价格政策没有解决临时收储政策导致的大豆价格形成机制扭曲问题，国内外大豆价格没有相关性，国内外大豆市场不存在整合关系。

关键词：国际大豆价格；国内大豆价格；VEC模型

中图分类号：F326 文献标识码：A DOI 编码：10.3969/j.issn.1006-6500.2017.12.008

Abstract： In the context of target price policy and take temporary storage policy as the reference， using the theory of market integration and VEC model analysis the correlation between domestic and overseas soybean prices， exploration of the integration of the soybean market at home and abroad. The result showed that the reserve period of soybean at home and abroad market prices did not influence each other， the target price policy period although had co-integration relationship， but in the long run， there was no convergence， namely there was no significant relationship between soybean market prices at home and abroad. So the target price policy not solve the reserve policy distortions caused by the price formation mechanism， soybean prices at home and abroad had no correlation， both at home and abroad the soybean market integration relationship did not exist.

Key words： international soybean price； domestic soybean price； VEC model

作為中国四大主要农作物之一，大豆产业在我国农业中占据着关键位置，一直以来，我国都非常注重大豆产业的发展和大豆市场的完善。从新中国成立开始，随着我国农业经济与大豆产业的不断发展，对大豆实施的政策也在不断调整。距今为止，可分为挂牌价与市场价并存、统购统销制度、价格双轨制、临时收储、目标价格、市场化收购加补贴六个阶段，经过了市场价格与政府指令性定价同时存在，政府指令性定价，到市场调节，再到市场价格的变化过程。特别是2008年开始实施的临时收储政策，虽在保障豆农基本收益方面起到了重作用，但同时也带来了国内大豆价格持续增高、国内大豆中下游加工企业国际竞争力减弱、大豆市场价格形成机制扭曲等问题。在此背景下，我国于2014年发布目标价格补贴政策，在新疆、东北和内蒙古实施了大豆目标价格改革试点。大豆目标价格补贴政策具体指在大豆价格交由市场自发形成基础上，政府为保障豆农基本收益，根据既定准则制定目标价格，若采价期内大豆价格比目标价格要低，政府依据一定标准对生产者进行补贴，若高于目标价格则不补贴[1-2]。

大豆价格政策的转变，表明了我国政府对大豆的政策目标由保障豆农基本收益逐渐转变为理顺大豆价格和整合国内大豆市场，从而解决国内外大豆市场价格倒挂问题，并且提高国内大豆在国际市场上的竞争力[3]。那么，目标价格补贴时期的大豆价格究竟是否得到了理顺？国内外大豆市场是否整合？

至今为止美国仍是世界上最大的大豆生产国，在国际大豆市场上有很大的影响力，并且美国是中国的主要大豆进口国[4-5]，所以本文分析中美大豆市场整合性也就是研究大豆国内市场与国际市场的整合关系。而到目前为止，已有较多文献对大豆市场整合性进行分析。我国大豆进口依存度高，并且进口量逐年增长，美国身为我国的主要进口国，其大豆市场价格的高低必然会对我国大豆市场造成很大影响。而近年来中美大豆市场价格差距逐渐拉大，我国大豆价格正在经受很大的下降压力[6]，这也意味着国际大豆价格对我国大豆主产区价格的形成会有一定的影响[7]，有的研究不仅承认国际大豆市场的影响作用，还认为美国大豆期货价格是影响我国大豆期货价格的主要原因[8]。对于国内外大豆价格的影响路径，除上述观点外，还有一种观点认为我国大豆期货市场对国际大豆价格形成也有一定程度的影响[9-10]。

虽然我国对于大豆市场整合有较为丰富的研究成果，但研究结论并不统一，且这些研究几乎都未考虑政策因素，没有研究政策的实施对大豆市场整合的作用。本文则是以政策为导向，研究目标价格政策时期，国内外大豆市场的整合，与临时收储时期进行比较分析。而大豆市场的整合性作为评价政策效果的一项标准，通过研究市场的整合性，可以判定政策的实施效果，确定国内外大豆价格的传导方向，从而可以作为今后政府制定大豆相关政策的有效依据[11]。

1 理论框架及假说

大豆目标价格补贴政策本质上是一种合约价格[1]，是在开放的市场条件下，政府为保护豆农的基本收益，通过某种触发机制和核算方法来发放临时补贴的一种价格计算标准。我国实施目标价格补贴的政策目标是要解决市场机制所不能解决的利益分配上存在的失灵问题，以及与此相关的政府在解决问题上的失灵问题，即旨在解决国内大豆价格形成机制扭曲以及国内外大豆价格倒挂问题[12]。endprint

根据市场整合研究理论，在完全竞争市场条件下，若某种产品市场是整合，那么输入价等于该产品在输出区的价格加上单位运输成本[13-14]。但是，如若两个市场之间不存在整合关系，说明国内外市场之间的价格传导也不存在。

因此，通过国内外大豆价格之间的整合性来界定，我们可以还判定实施目标价格后我国大豆价格形成机制是否理顺，国内价格倒挂问题是否得到缓解。

从大豆临时收储政策的实施原理上来说，政策通过国家储备吞吐的方式阻止了国内外大豆价格的整合关系。目标价格政策则是要消除这种价格传导机制的阻断作用，让市场供求自发决定价格。

基于以上分析，笔者提出以下研究假说：

假说1：临时收储时期的国内外大豆市场没有整合；

假说2：目标价格时期的国内外大豆市场整合了。

2 国内外大豆价格变动趋势

2.1 数据选取与说明

本文的研究对象为国内和国际大豆价格，从“中华粮网数据中心”获取了国内大豆价格（DP）时间序列，从“国际货币基金组织”官网获取美国大豆（芝加哥期货价格）作为国际大豆价格（IP），时间跨度为2008年1月到2017年2月。

本文需要说明的是：由于国际大豆价格单位为美元，我们利用汇率时间序列统一转换为元；国内外大豆价格原始数据波动较大，为了平滑这些变量的波动性，方便观察和处理，文中对其进行了对数化处理，处理后的变量分别为LNDP、LNIP。

2.2 国内外大豆价格趋势分析

在2014年5月开始启动目标价格补贴政策后，国内大豆市场价格由临时收储后期的4 788.57元·t-1（2013年7月份）降低至目标价格初期的4 720.00元·t-1（2014年9月份）。而在此期间，国际大豆价格由3 384.71元·t-1降低到了2 269.47元·t-1，降幅明显大于国内市场价格。由以上價格变化图也可以看出，目标价格政策实施之后，国内大豆价格有所下降，价格波动趋势与国际价格基本保持一致。但是，国内大豆价格的下降幅度明显小于国际价格，所以国内外大豆价格水平之间的差距也在逐渐增大。

因此，由图1初步得知，临时收储时期的国内外大豆价格没有相关性，而目标价格时期的国内外价格变化趋势接近，或许有相关性。

3 政策效果实证分析

3.1 模型说明

本文研究的是国内外大豆价格之间的关系，而对于时间序列组之间关系的研究，一般都是研究序列之间是否存在协整性，也就是长期均衡关系，这种关系通常都是运用向量误差修正模型（VEC）来刻画。VEC模型是包含协整约束条件的VAR模型，可应用于具有协整关系的非平稳时间序列建模，模型（VEC）的表达式为：

其中，p是滞后阶数，ecmt-1是误差修正项，表示的是变量之间的长期均衡关系，系数α反映变量之间的均衡关系偏离均衡状态时，将其调整到均衡状态的调整速度。其之前的系数表示的则是当变量之前的均衡关系发生偏离时，系统调整偏离状态的速度。

3.2 实证结果分析

3.2.1 单位根检验 本文根据实施的不同政策将国内外大豆市场价格数据分为两个时期，2014年5月之前的临时收储政策时期和之后的目标价格补贴政策时期，用DP1和IP1表示临时收储政策时期的国内大豆价格和国际大豆价格，用DP2和IP2表示目标价格补贴政策时期国内大豆价格和国际大豆价格。为方便观察和处理，本文对原始数据均进行对数化处理。对两组的时间序列分别进行单位根检验（ADF检验），检验结果如表1所示。

由表1可知，临时收储时期与目标价格时期的国内外大豆价格原序列都不平稳，但是在一阶差分后均表现为平稳。所以，临时收储和目标价格时期的国内外大豆价格均为一阶单整。为此，我们可以进行下一步的验证。

3.2.2 协整检验 协整检验实质上是考察两个或多个变量之间是否具有长期稳定关系，检验的前提条件是变量之间必须是同阶单整。通过上述检验可知，两个时期的国内外大豆价格均为一阶单整，为此可通过协整检验来进一步检验变量之间的关系。

（1）滞后期的确定。滞后期的不同选择对协整结果会造成较大影响，滞后阶数选取较小，误差项有较严重的自相关，从而引起模型参数估计的较大偏误；反之导致模型的自由度变小，进而会造成模型参数估计的非有效性。本文根据5个评价指标LR、FPE、AIC、SC、HQ确定2个时期的最优滞后期，由表2和表3可知临储时期为3阶，目标价格时期为2阶。

（2）JJ协整检验。Johansen协整检验是以VAR模型为基础基于回归系数的检验方法。因为协整检验是一种约束检验，针对的是无约束向量自回归模型一阶差分变量的滞后阶数。所以在对两个时期序列进行协整检验时，滞后期应该为上述确定的最佳滞后期减1，即临时收储政策时期为2阶，目标价格时期为1阶，检验结果如表4所示。

协整检验包括两个统计量检验，迹统计量检验和最大特征值统计量检验。结果表明，在5%的显著性水平下，临时收储政策时期的国内外大豆价格不存在协整关系，验证了假设1的正确性；目标价格补贴时期的国内外大豆价格存在协整关系，对其进行单位根检验，结果显示为平稳序列，由此验证了协整关系的正确性。

临时收储时期，国内外大豆价格没有长期均衡关系的存在意味着国内外大豆价格之间不会相互影响，这是因为临时收储政策通过国家储备吞吐的方式阻止了国内外大豆价格的整合关系，阻断了两者之间的价格传导机制。而目标价格补贴政策目的就是消除阻断，放开市场，完善市场价格形成机制，所以该时期的国内外大豆价格会存在相关性，但两者之间具体如何影响还无法可知，因此，我们还需要通过格兰杰因果关系检验和VEC模型对目标价格补贴时期的国内外大豆价格的相关性进行进一步研究。

3.2.3 格兰杰因果关系检验（目标价格时期） 基于以上协整分析，我们运用格兰杰因果关系检验进一步判断国内外大豆价格的相互影响方向（表5）。endprint