金融资产管理公司不良资产的处置方式与环境分析

2018-01-08璠

新商务周刊 2017年18期

璠

文/李璠，北京新华富时资产管理有限公司

金融资产管理公司主要是对于国有商业银行剥离的不良资产进行接收、管理和处置，它是我国借鉴国际成功经验，能够有效的对于风险进行化解的一个重大的金融体制的改革。从金融资产管理公司根据企业的情况，选择采用有效的方式进行资产的处置来看，虽然已经取得了有效的成绩，但是也存在着一些突出的问题。比如说存在一些企业逃废债务，存在有一定的会计信息失真，当前法律对债权人的权益保护不具备有时效性，再加上资本市场过于狭窄等多种问题，这都是金融资产管理公司对不良资产在进行处置的时候面临着一定的挑战，本研究针对于此分析金融资产管理公司不良资产的处置方式和环境，希望所的内容能够为，相关领域提供可行的参考。

金融资产管理；不良资产处置方式；环境分析

现如今我国的国有商业银行在不断的发展，在此发展过程中，巨额不良资产情况存在的较多，所以在一定程度上对于商业银行的发展产生了制约，而这种情况也是导致金融系统出现风险的一个重大的安全隐患。针对于此，党中央国务院成立了金融资产管理公司，以此来专门的对于国有商业银行所剥离的不良资产进行接收和管理。

1 不良资产的性质探究

从不良资产的性质来看，因为金融资产管理公司在进行不良资产的接收过程中，很难以对资产进行回收，由于不良资产企业的情况存在着不同之处，所以在回收过程当中回收的难度也千差万别。我们从债务人的经营状况来看，并且分析行业和产品的前景，综合的对于各种因素进行考虑，大致上对于不良资产的性质可以划分为三类。

首先就是一般的不良贷款。因为债务人现如今经营比较正常，所以有行业优势和产品优势，其可能在当地或者在某一领域当中都处于垄断的地位，具有良好的发展趋势和成长性。但是因为债务包袱较重，财务的费用较高，所以导致盈利比较低。也可能因为产品价格存在有倒挂的情况，这就会导致一些政策性的亏损存在，使得积重难返的情况时有发生。所以企业不能够偿还到期的债务。特别是对于一些做煤炭纺织和化工等企业，这些企业是国有的老的企业，这一类债务人的特点不仅仅是债务较重，而且其资产总量也相对较大，所以产品和服务对于当地经济以及人民的生活都会产生较大的影响，他们所面临的困境是资产流动性较差的问题，并且缺乏有短期支付能力和再融资的能力。所以对于这类债务人如果进行债务重组或者是资产重组，就可以恢复他们的融资能力，提高技术水平和盈利的效果，那么资产管理公司就有可能全部或者是大部分对其债权进行回收[1]。

其次是问题严重类不良贷款。主要是债务人无法正常的经营，而且存在有很严重的资不抵债的情况。比如产品技术档次比较低，耗能比较高，污染比较重，从产业结构和产品结构的调整角度来看，其中有的已经被关闭，还有的已经被限期关闭，所以在市场竞争当中，这基本上已经开始成为被击垮的企业。这一类的企业和公司现如今只有名义上的法人资格，从实际来看，不具备由短期致富的能力，再加上政策等各种因素导致自身的先天性缺陷，无法使其东山再起。所以这一类的企业是资产管理公司，接受资本的主体，大约能够占接收总量的60%左右。对于这一类的债权人，其资产的流动性相对较差，同时也不具备有现金流量，仅仅只存在实物资产，而且也开始渐渐的流失，贬值。对于这一类的债权人，需要最大限度地回收，并且保全国有资产的有效方式，就是迅速的对于资产进行重组，并且委托进行拍卖。

第三类是损失类的不良贷款。这一类资产主要是破产企业和一些没有进入破产程序，但是债务人已经被吊销或者是注销营业执照的。债务人在此过程中完全的丧失了支付的能力，对于这类企业一般占接收总量的20%左右，从破产企业来看，又主要划分为计划内破产和计划外破产。计划内破产的项目，因为破产程序公开透明，所以具有一定的规范性，而破产财产的分配也可以按照相关的法律程序进行，债权人多少能够得到一定的补偿。但是计划外破产一般都是有意为之，所以债权人大部分都是颗粒无收。

因为时代的不断发展，不良资产的状态已经开始从第一类超的第二类第三类不断的转变[2]。

2 金融资产管理公司不良资产处置的环境分析

在这种情况下不良资产出现加速贬值的趋势。分析接受不良资产的企业，从金融融资管理的公司来看，在进行不良资产的接收的过程中，存在一些计划经济时期盲目建设或重复建设而留下来的“小而全”或“大而全”的企业。其共同特点就是债务以及人员包袱较为沉重，所以产品和生产技术较为落后，这样就使得竞争日益激烈的市场经济显得更加的缺乏有竞争力，随着国家的产业结构的调整力度在不断的加大，使得他们所面临的淘汰命运也开始逐渐增大。特别是在上个世纪90年代时期所兴办的一些开发区和相关公司，他们一般都不存在自有资金，基本都靠银行贷款来进行。所以在经济调整之后，这些开发区公司纷纷的倒闭下马，使得资产经济泡沫的破裂，进而导致严重的变质情况发生，各种国家和地方政府的开发和用地的整治力度也在不断加大，这也使得对于半截子工程的清理不断的加重，使得这些资产如果不能够抓紧处置，就可能会出现血本无归的情况。

从外部环境角度来分析，很多债务人借着改制的名义，进行逃债的现象开始严重，所以他们常常会钻破产法不完善的空子，搞一些不规范破产债务的风气，这些情况愈演愈烈，导致大量的国有资产面临着流产的风险。而使得资产公司接收资产存在着沉重和困难的情况，这些公司在逃避债务的时候产生了较大的影响。从金融资产管理机构的设置和相关人员来看。当前资产管理公司，只有省会城市设立办事点，地市以下没有进行分支机构的设立，所以人手相对较少，任务又繁重，在管理上存在着较大的难度。对于一些不良资产如果不进行迅速的处置，就可能会因为管理不善等，使得债务人有机可乘。

所以对于资产公司的运作的时候，需要迅速的进行债务的处置，做好经营管理工作，只有这样才能够提升不良资产的回收率。

3 金融资产管理公司不良资产的处置方式

3.1 传统模式下资产管理公司不良资产的处置方式

从传统模式下的不良资产的处置来看，主要的形式如下：

（1）诉讼追债。司法诉讼是金融资产的管理公司维护国家金融债权的一个最后的有力保障，它是金融活动当中债务追索的一个常用手段。很多企业可能存在经营困难情况，但是并不表明其完全丧失还债能力，所以可以依靠自身经营收入存在一定的偿来源。但是有很多企业也无视信用，通过各种借口拖延，并且通过各种手段逃避债务。通过起诉追索债务，可以对这五人旅行的力度进行加大处理，能够有效地避开国有机构在对不良资产进行处置时，繁琐的审批手段。

（2）资产重组。进行资产重组主要涉及到债务的重组、资产的转换和并购等。通过资产重组就是对债务企业进行债务重新的安排，比如对于还款期限进行延长，在还债的利率上进行重新的编制，可以在应收利息上进行折让，也可以在本息上进行适当的折让，这样就能够使在无人的资产和债务进行重组，这是对于不良资产进行处置的一个有效的方式。

（3）债权转股权。它主要是指资产管理公司，通过独立的审评和国家的相关部门批准，将银行转让给资产管理公司的，对于企业的债权转化为资产管理公司对企业的股权，这样可以通过资产管理公司进行阶段性的持股，能够对于持股权进行经营和管理。

（4）多样化出售。多样化出售的方式众多，比如可以通过公开拍卖、协议转让、招标转让、竞标转让、打包处置和分包等形式来实现。

（5）进行资产置换。这主要是两个市场主体之间为了各自的经营需求，通过合法的评估程序对资产进行评估，并且签订相关的协议，有效地实现双方无形和有形资产的互换。

（6）租赁。可以在所有权不变的前提下，租赁者通过采取契约的方式，对于财产按照一定条件进行一定时期的租赁，租赁终止的时候，承租者将财产完整地返还给出租者。

（7）破产清偿。主要是指债务人根据法律扩产形式，将债务人的资产进行清算，并且在变卖以后按照相关的赔偿程序进行，而金融资产管理公司也能够得到一定的补偿。企业破产是市场经济的一个必然的趋势，所以一些企业因为经营不善，或者无法适应产业结构和产品结构的需求，导致资不抵债的情况发生，无法偿付到期的债务，所以使得企业，继续经营，没有指望，对于这样的企业进行破产，有助于社会资源的配置效率的提升。

3.2 网络环境下的资产管理公司不良资产的处置方式

从网络环境来看，这是最近这几年新兴的一种经营模式。对于这种环境之下的筹资模式需要进行划分，我们可以从两个角度来看，首先是综合处置平台的形式（图1），这种处置形式需要有第三方机构，并且对于互联网平台交易进行确定，并在此平台之上，对于现如今的互联网金融的高速发展趋势进行分析以后，能够加以综合的应用，但能够对于分散的线下金融交易，以及各个省份的金融交易进行有机的结合。可以采用信息发布等方式，或者是选择采用统一竞价的方式，能够促进各种中小资产管理公司的参与，它能更好地对不良资产进行处置，提升前端的活跃度。这种方式可以在一定程度上对于，信用类资产数量过多的情况之下所导致的低价贱卖的局面加以改善。这个平台的应用，其主要原理与当前互联网金融平台具有一致性，但与此同时也存在着一定的区别，这主要是因为参与的主体是商业银行和资产管理公司。商业银行通过平台发布不良资产的处理信息，与此同时通过资产信息的需求和资产管理公司在平台进行竞价，通过相关的协议已完成初步的交易，在平台处理过程当中，可以对信息进行撮合，这样能够使得彼此之间的资金结算，通过托管的方式来完成。推广综合臭智平台模式，它能有效地对于过去处置过程繁琐的问题进行解决，也能够使得交易行为的参与度扩大。第二个模式是我们现在所说的收益权转让的形式（图2）。这种

图2 收益权转让形式

模式在我国已经实施很多年，而且在实施过程当中取得了较好的成效，在处置不良资产的过程当中，这是一种十分良好的方式。可以说这种模式主要是商业银行向合格投资者进行不良资产的出售，将不良资产进行出售的时候，交易过程当中，商业银行不会签署任何的回购协议，这样就能够对于不良资产未来收益的不确定性，进行有效的风险隔离。通常情况之下，中小行资产管理公司从银行获得资产包，然后他会通过互联网平台选择不良资产处理的预期收益，以此来当做市转让的条件，这样就能够在短时间之内大大增加了流通的性能。所以也可以说在现如今这是一种有效的交易方式，这种形式的收益权转让可以促使市场主体的积极性大大的提高，能够迅速地增加商业银行对不良资产处置的速度，能够保证相关管理公司增加经营倍数，并且对于兔子过程当中的流动性进行改善，在某种程度上对于市场投资渠道进行扩展。的处置方式和环境进行简要分析。笔者在文中也谈到了金融资产管理公司不良资产的特点，笔者认为，随着时代的不断发展，对于不良资产的处置方式也在不断的更新，这些都能够为我国经济发展提供必要的帮助。