民生锐评

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国务院常务会议：深入实施《中国制造2025》

5月17日，李克强总理主持召开国务院常务会议，部署以试点示范推进《中国制造2025》深入实施，促进制造业转型升级。

会议指出，《中国制造2025》是推动新旧动能转换和经济迈向中高端的重要抓手，实施两年来取得明显成效。下一步深入实施《中国制造2025》，要深化供给侧结构性改革，以市场为导向，以企业为主体，强化创新驱动和政策激励，把发展智能制造作为主攻方向，与“互联网+”和大众创业、万众创新紧密结合，打造勇于改革创新、成果不断涌现、具有引领作用的“示范方阵”，促进整个制造业向智能化、绿色化和服务型升级，加快建设制造强国。一要攻关键、强基础。以高端装备、短板装备和智能装备为切入点，狠抓关键核心技术攻关。二要加快建设工业互联网云平台和基于互联网的开放式“双创”平台，鼓励制造、电信、软件等企业跨界合作，发展网络化协同研发制造、大规模个性化定制、服务型制造等新模式。三要抓好试点示范。择优创建一批“中国制造2025”示范区，形成智能制造创新氛围和产业集群，打造新的增长区域。四要提高产品和服务品质。弘扬企业家精神和工匠精神，培育创客品质，推广先进质量管理方法，建立优质制造标准体系。五要优化发展环境。深化简政放权、放管结合、优化服务改革。完善市场监管，强化知识产权保护。六要扩大开放和国际合作，实现优势互补、共赢发展。

专家点评

实体经济是国民经济的基础，制造业是实体经济的核心，是立国之本、兴国之器、强国之基，也是国家间经济竞争的主战场。此次国务院常务会议聚焦《中国制造2025》深入实施，旨在加快推进制造强国建设。

一是有效降低实体企业运营成本。这要在两个方面做文章：首先是降低制度性交易成本，加快形成统一开放、竞争有序和公平公正的社会主义市场经济体系；其次是降低非制度性经营成本，提高资源配置效率，激发市场发展活力。

二是深入实施制造强国战略。第一，推进智能制造发展，培育智能制造新模式，促进传统制造业智能转型，推广重点领域智能制造成套装备集成应用；第二，推进绿色制造发展，促进传统行业绿色改造升级，引领新兴产业高起点绿色发展，推广资源能源高效循环利用；第三，推进“互联网+”行动，促进企业之间在生产组织上的高效协同和企业与消费者之间在信息交流上的及时高效，增强供给结构对需求变化的适应性和灵活性。

（刘德伟）

央行上调3个月国库现金定存中标利率

5月中旬，银行间市场资金面延续了中性偏紧态势，货币市场利率涨跌互现，债券市场小幅回落。

资金投放量方面，央行在5月14～20日间，通过公开市场操作累计投放资金4100亿元，较前期增加2200亿元，累计回笼资金2500亿元，较前期减少600亿元，累计净投放1600亿元。同时，5月16日有1795亿元6个月期的MLF到期，但央行并未进行续作，因此5月14～20日间，央行总体实现资金净回笼195亿元。另外，据央行网站消息，5月19日，财政部、中国人民银行以利率招标方式进行了2017年中央国库现金管理商业银行定期存款（二期）招投标。其中，800亿元3个月国库现金定存中标利率为4.5%，较前期上调30bp。

货币市场方面，各期限银行间质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中R001下行11bp至2.69%，R007下行7bp至3.09%，R014上行52bp至4.32%，R021上行27bp至4.65%，R1M下行6bp至4.43%。存款类机构质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中DR001下行10bp至2.64%，DR007下行5bp至2.84%，DR014上行33bp至4.12%，DR021上行20bp至4.36%，DR1M下行22bp至4.10%。各期限上海银行间同业拆放利率涨跌互现，其中Shibor001下行8bp至2.72%，Shibor007下行3bp至2.88%，Shibor014上行3bp至3.42%，Shibor1M上行1bp至4.06%，Shibor3M上行6bp至4.46%。

5月14～20日间，债券市场小幅回落。利率债方面，10年期国债收益率下行3bp至3.63%，10年期国开债收益率下行5bp至4.32%。信用债方面，10年期3A+级中短期票据收益率下行8bp至4.85%，10年期3A级铁道债收益率下行7bp至4.87%，10年期3A级企业债收益率下行3bp至5.00%，10年期3A级城投债收益率下行2bp至5.18%。

专家点评

本月中旬，央行资金投放呈现“总量稳定，期限缩短”的特点。从投放量看，虽然央行加大了公开市场操作的投放力度，但5月16日有1795亿元MLF到期，因此总体实现了投放与回笼的基本平衡。从投放期限看，央行已连续第6个交易日暂停28天逆回购投放，结合4月以来的MLF操作看，央行已逐步形成“7天逆回购+1年期MLF”的投放模式。其中，7天逆回购操作有助于降低资金成本，弥补机构的短期流动性缺口，起到配合监管部门温和去杠杆的效果。1年期MLF虽然价格更高，但一方面能够为市场提供相对稳定的资金来源，另一方面可以对冲存量MLF到期和外汇占款下滑。

同时，此次上调3个月国库现金定存中标利率，并不意味着央行有意收紧流动性，而是随行就市行为。在临近季末时，机构对跨季资金需求较为旺盛。但在强监管影响下，同业负债占比较高的中小银行和非银机构资金来源有限，同业存单量价齐升，进而被迫转向其他负债来源，国库现金定存中标利率上调也是理所当然。

从总体上看，尽管近期监管层态度有所缓和，央行也加大了公开市场操作力度，但市场对资金面的预期依然谨慎。随着二季度末的临近，在超储率偏低、缴税压力、MPA考核以及美联储加息预期升温等因素的影响下，预计未来一段时间资金面将依然延续紧平衡格局。

（刘杰）

4月份社会消费品零售总额同比增长10.7%

国家统计局5月15日公布的数据显示，4月份，社会消费品零售总额27278亿元，同比名义增长10.7%（扣除价格因素实际增长9.7%，以下除特殊说明外均为名义增长）。经季节调整后，4月份社会消费品零售总额环比增长0.79%。其中，限额以上单位消费品零售额12253亿元，增长9.2%。

2017年1～4月份，社会消费品零售总额113102亿元，同比增长10.2%。其中，限额以上单位消费品零售额49765亿元，增长8.2%。

按经营单位所在地分，4月份，城镇消费品零售额23483亿元，同比增长10.4%；乡村消费品零售额3795亿元，增长12.6%。1～4月份，城镇消费品零售额96881亿元，同比增长9.9%；乡村消费品零售额16221亿元，增长12.1%。

按消费类型分，4月份，餐饮业收入2886亿元，同比增长11.1%；商品零售额24393亿元，增长10.6%。1～4月份，餐饮业收入12082亿元，同比增长10.9%；商品零售额101020亿元，增长10.1%。

在商品零售额中，4月份，限额以上单位商品零售额11532亿元，同比增长9.3%。1～4月份，限额以上单位商品零售额46832亿元，同比增长8.3%。

2017年1～4月份，全国网上零售额19180亿元，同比增长32.0%。其中，实物商品网上零售额14617亿元，同比增长25.9%，占社会消费品零售总额的比重为12.9%；在实物商品网上零售额中，吃、穿、用类商品零售额同比分别增长19.3%、18.4%和29.5%。

专家点评

4月份社会消费品零售总额稳定增长。当月社会消费品零售总额同比增长10.7%，增速比上月放缓0.2个百分点；扣除价格因素后，同比增长9.7%，较上月放缓0.4个百分点。从整体上看，尽管消费增速回落，但仍好于去年四季度水平，保持了基本稳定。从环比看，经季节调整后，4月份社会消费品零售总额比上月增长0.79%，增速比3月份提高0.03个百分点。

网上零售额比重提升。2017年1～4月份，全国网上零售额同比增长32.0%，比上年全年增速加快5.8个百分点。

食品及能源、居住类商品零售额较快增长。4月份，限额以上单位家电类、建筑及装潢类、家具类零售额同比分别增长10.2%、13.4%、13.9%，增速均保持在10%以上，粮油食品类和石油制品类零售额同比分别增长12.6%和12.1%。

汽车销售额下滑是消费增速放缓的主要原因。4月份，汽车销售额同比增长6.8%，增速比上年同期提高1.7个百分点，但比3月份回落1.8个百分点，这主要是由于3月份汽车销售增长过快，透支了后期部分潜在购车需求。

从整体上看，4月份消费回落受汽车等耐用消费品影响较大，也与政策调整和前期透支消费有关，而食品及能源等快消类商品消费则有所回升，表明社会总需求仍较为稳定，与通胀表现较为一致。

（孙莹）

1～4月全国房地产开发投资同比增长9.3%

2017年1～4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1～3月份提高0.2个百分点。其中，住宅投资18671亿元，同比增长10.6%，增速回落0.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67.3%。

1～4月份，房地产开发企业房屋施工面积654054万平方米，同比增长3.1%，增速与1～3月份持平。

1～4月份，房地产开发企业土地购置面积5528万平方米，同比增长8.1%，增速比1～3月份提高2.4个百分点；土地成交价款2104亿元，同比增长34.2%，增速提高17.5个百分点。

1～4月份，商品房销售面积41655万平方米，同比增长15.7%，增速比1～3月份回落3.8个百分点。

4月末，商品房待售面积67469万平方米，比3月末减少1341万平方米。其中，住宅待售面积减少1300万平方米，办公楼待售面积减少32万平方米，商业营业用房待售面积减少5万平方米。

1～4月份，房地产开发企业到位资金47221亿元，同比增长11.4%，增速比1～3月份回落0.1个百分点。其中，国内贷款8774亿元，同比增长17.0%；利用外资74亿元，同比增长115.3%；自筹资金14217亿元，同比下降4.7%；其他资金24156亿元，同比增长21.3%。在其他资金中，定金及预收款13842亿元，同比增长21.7%；个人按揭贷款7662亿元，同比增长14.5%。

专家点评

从投资看，1～4月份，全国房地产开发投资27732亿元，同比名义增长9.3%，增速比1～3月份提高0.2个百分点，累计同比增速为2015年3月以来新高。一方面，今年以来三四线城市加速去库存，我国房地产开发进入结构性补库存阶段，房屋施工面积继续增长，1～4月份房地产开发企业房屋施工面积654054万平方米，同比增长3.1%，增速与1～3月份持平；另一方面，房地产调控从需求端转向供给端，一线城市增加土地供应力度，土地购置面积与土地成交价款增速大幅提高，对房地产投资形成支撑。

从销售看，1～4月份，商品房销售面积41655万平方米，同比增长15.7%，增速比1～3月份回落3.8个百分点；商品房销售额33223亿元，同比增长20.1%，增速回落5个百分点。去年高基数和今年房地产调控措施不断加码是销售面积和销售额增速下滑的主要原因，信贷政策收紧、房贷利率上调也对房地产销售产生重要的负面影响。

从库存看，4月末，商品房待售面积67469万平方米，比3月末减少1341万平方米。当前，我国房地产调控已经进入因城施策阶段，给予地方政府更多政策空间，便于结合当地房地产投资、销售和库存状况制定有针对性的政策措施，提高政策的精准化水平，确保各地房地产市场稳健发展。从政策实施效果来看，今年以来商品房待售面积持续减少，4月末商品房待售面积创下2015年10月末以来新低，表明去库存工作正在稳步推进。

（刘德伟）