可转债股现上市首日破发

姚莉

12月1日“久立转 2”上市首日一度破发，12月4日上市的 “时达转债”成为上市首日收盘破发的首只转债，其收盘价报 96.58 元，跌幅 3.42%，且全天换手率明显偏低，“打新”投资者普遍面临浮亏。

随着转债市场持续调整，多只转债基金尽显颓势。12月4日银华基金公告称，银华中证转债 B 已跌破不定期份额折算阈值 0.450 元，成为年内首只触发下折的转债基金。

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场，指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债不但结合了股票长期增长潜力和债券收益固定的特点，还有优先偿还的要求权。当股市形势看好，可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时，投资者可以卖出可转债，直接获取收益；当股市低迷，可转债和其发行公司的股票价格双双下跌，投资者可选择作为债券获取到期的固定利息。当股市由弱转强，投资者可选择将部分债券按照转换价格转换为股票。

值得注意的是，可转债虽然灵活，但并非没有风险。当股价下跌到转换价格以下时，可转债投资者被迫转为债券投資者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率，此时投资者面临利息损失。同时，可转债股可设置强制转换条件，这也对投资者造成一定的“威胁”。

2017年11月共发行10支可转债，而一进入12月，可转债就出现首日收盘破发的尴尬境地，这对于整个市场必然产生影响。下一阶段，可转债投资者“打新”和持有的热情是否依然能持续，将成为疑问。