股指走势不佳 多数个股下跌

卧龙

股指走势不佳 多数个股下跌

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股市并不存在权威人士，只有赢家与输家。今年的赢家是蓝筹股、大盘股，输家是垃圾股、小盘股。截止于11月23日，沪深股市共有在交易的股票3427只，这当中，今年有1100只股票录得上涨，3只股票持平（竟然可以不涨不跌，稀奇），其余2324只股票下跌。在录得上涨的股票中，涨幅10%以上的有885只。按照这个数据换算成比例，有32%的股票上涨，25.8%的股票上涨幅度达到10%。可惜，今年IPO股票数量已经高达385只，粗略地计算，将3427只减去370只（不一一核实有多少已经IPO但未上市的股票了），实际共有去年及以前上市的股票3057只，而今年录得上涨的股票大约是730只，而上升幅度10%以上的股票数量只余下约515只，分别占23.9%及16.8%。在3427只股票升幅榜中，中位数是中钨高新，下跌15.5%，而国证2000指数（399303）今年以来的跌幅恰恰与此相接近，为15.9%，说明国证2000指数非常充分地反映了今年中国股市整体表现。

反映中小盘股走势的国证2000指数今年至今下跌15.9%，反映中盘股走势的中证500指数（399905）基本持平，反映全体A股走势的国证A股指数上升4.9%，而反映大盘股走势的沪深300指数（399300）则大涨23.9%，反映蓝筹股走势的上证50指数大涨28.6%。不错，国外成熟股市均以成份股指数做报道，因为成熟股市主要是机构投资者为主，散户投资者所占比例较小，机构投资者一般不去关心小市值股的走势，大多数注重成份股，比如美国道琼斯工业平均指数30成份股、标准普尔500指数成份股。其他国家或地区的成份指数如英国金融时报100指数、法国CAC40指数、德国DAX30指数、日本日经225平均指数，以及香港特区的恒生50指数。

若将中美股市指数作对照，道琼斯工业平均指数大致对应上证50指数，标准普尔500指数对应沪深300指数。今年以来，道指升19.0%，标普500升16.0%；同期上证50升28.6%，沪深300升23.9%。一对照，这不是证明了中国股市今年走势跑赢美国股市，一片欣欣向荣之势？不要被片面的繁荣所蒙蔽。不要忘记了，美国还有个反映中小市值股票走势的罗素（Russell）2000指数。罗素2000指数今年至今升11.7%，虽然升幅比起蓝筹股小，但起码升幅超过10%。而中国股市与之对应的国证2000指数呢？大跌15.9%。一比较，原形毕露。美股股市处于牛市，蓝筹股较为受市场追捧，涨幅较大；小市值股不那么受欢迎，但也是上升的，只是涨幅较小。反观中国股市，大市值股与小市值股走势南辕北辙，大盘股涨幅超过两成，而小盘股则大跌一成五。这便是所谓的慢牛吗？有人说美股今年录得下跌的股票家数占比为40.1%，港股下跌的股票数量占比为44.3%，言下之意是美股并非很牛，只可惜，沪深股市下跌的股票数量高达68.0%，这有本质的区别。一个班有几个学生考试成绩100分，但68%的学生考试不合格，假如我是班主任，让我说本班成绩很好，我只会满脸通红。

有人画了一幅漫画：画中是一只牛头熊身的动物，用来形容当前的中国股市非常贴切。因为中国股市眼下资金（包括融资）只追捧其中极少部分股票，此谓之牛头；但大量的股票下跌，此谓之熊身。造成此等局面是市场的必然选择，国家队等机构投资者只能投资估值较低的蓝筹股；而大量的股票估值高，过去几年涨幅过大，虽然连续几次股灾，但估值仍高，于是，只好继续下跌。

必须正确看待目前中国股市的真实状况，少数估值低或者前景广阔的股票有上升空间，但大量的股票估值高，无前景，进入熊市是必然的。反映中国股市整体状况的国证A股指数今年至今上升4.8%，显然不是“表现好”的应有水平。并且，中国股市不存在所谓慢牛，如你所见，本周那些有投资价值的股票开始飚升，慢牛只是一厢情愿，或者说，慢牛的意思是飚升一大段然后暴跌，计算涨幅当然是慢牛。请注意恒瑞医药（600276），该股以往一直都是慢牛，每日波动幅度相当小，但每逢见顶总是出现大幅波动。近日该股便出现大幅波动，10月底以来先是6个交易日上升18.7%，然后一路至今下跌17.0%。18个交易日中有6个交易日涨跌幅超过3%，不知是否预示着行情见顶。

每次熊市，总有人叫嚣沪深股市会像港股那样，以后会有大量的“仙股”，只可惜，在注册制未实施之前，A股仍然是A股，基本上不可能出现“仙股”。再者，香港股市的股票面值，有1元的，亦有0.1元的，更有一些面值是0.01元。因此港股不少股票股价低于1元是非常正常的现象。沪深股市全部面值1元，核准制下跌破面值的可能性很小（并非指不可能），特别是国企。

创业板综合指数（399102）今年至今跌13.8%，比国证2000指数稍好。但在趋势上是一致的。其他指数今年5月底见底，但创业板竟然到7月份再创新低，向下试探1000日平均线。如今，创业板指数再度下试该平均线。与此同时，500日平均线、250日平均线及125日平均线均发散下行，中期走势堪忧。按照深圳证券交易所网站提供的数据，当前创业板整体市盈率为50倍。虽然比过去的80倍大幅下降，但电梯从80楼降至50楼你也不会说50楼太低了。倘若创业板指数跌回2014年年底、2015年年初的位置，市盈率将降至34倍左右，加上业绩增长，相信该位置发动行情较为理想。