2017年1～5月中国天然橡胶行情

黄慧德

（中国热带农业科学院科技信息研究所

海南海口 571101）

2017年1月份天然橡胶价格再攀新高，月初价格为16 333.33元/t，月末价格为18 986.67元/t，整体上涨为16.24 %，同比上涨95.34 %。海关统计，2017年1月进口天然橡胶23.69万t，同比减少31.41 %；进口混合胶14.42万t，同比减少38.19 %。

1月天然橡胶基本面处于高位水平。1月份泰国RSS3平均价格为2 502美元/t，环比上涨300美元/t，最高价为2 700美元/t，最低价为2 270美元/t；印尼SIR20平均价格为2 124美元/t，环比上涨242美元/t，最高价为2 285美元/t，最低价为1 975美元/t；新加坡期货市场的到期RSS3现货月平均价格为2 480美元/t，环比上涨279美元/t，最高价为2 621美元/t，最低价为2 275美元/t。1月份国产标准胶（SCRWF）海南主产区电子商务中心成交63 t，价格20 167元/t，环比上涨1 402元/t。云南电子商务中心成交1 150 t，价格20 584元/t，环比上涨16元/t。1月份国产标准胶（SCRWF）上海市场平均价格为18 157元/t，环比上涨1 905元/t，最高价为20 100元/t，最低价为16 200元/t；青岛市场平均价格为18 164元/t，环比上涨1 916元/t，最高价为20 100元/t，最低价为16 200元/t；天津市场平均价格为18 164元/t，环比上涨1 905元/t，最高价为20 100元/t，最低价为16 200元/t。

具体来看，首先，期货市场价格持续走高，天然橡胶现货市场价格受此影响自然水涨船高；更主要的是：天然橡胶主产区泰国受暴雨影响较大，泰国天然橡胶产量有所下滑，天然橡胶供应减少，截止月底泰国天然橡胶原料价格上涨至82.72泰铢/kg的高位水平，国内天然橡胶市场价格受支撑大幅走高；再者，国内天然橡胶库存有所上涨，截止1月中旬，青岛保税区库存为26.58万t，库存增加，天然橡胶库存有所上涨，场内由于春节假期影响成交有限。下游轮胎市場国内开工率方面有所下滑，截止1月20日全钢胎开工率为63 %左右，半钢胎开工率为65 %附近，下游轮胎开工率的小幅下滑对于天然橡胶市场带来一定的利空，但是天然橡胶市场受供应减少的影响，价格大幅上涨。

2017年2月份天然橡胶价格走势下滑，月初价格为18 986.67元/t，月末价格为17 426.67元/t，整体下滑3.74 %，同比上涨74.85 %，天然橡胶基本面行情有所回落。海关统计，2月进口天然橡胶21.7万t，同比增长55.5 %；1～2月累计进口45.4万t，同比增长25.3 %。2月进口混合胶17.5万t，同比增长104.0 %；1～2月累计进口31.9万t，同比增长36.8 %。

2月份泰国RSS3平均价格为2 166美元/t，环比下跌189美元/t，最高价为2 270美元/t，最低价为2 055美元/t；印尼SIR20平均价格为1 917美元/t，环比下跌244美元/t，最高价为1 995美元/t，最低价为1 840美元/t；新加坡期货市场的到期RSS3现货月平均价格为2 144美元/t，环比下跌207美元/t，最高价为2 231美元/t，最低价为2 020美元/t。2月份国产标准胶（SCRWF）云南电子商务中心成交1 321 t，价格21 706元/t，环比上涨1 122元/t。2月份国产标准胶（SCRWF）上海市场平均价格为19 115元/t，环比上涨958元/t，最高价为20 900元/t，最低价为17 200元/t；青岛市场平均价格为19 100元/t，环比上涨936元/t，最高价为20 600元/t，最低价为17 200元/t；天津市场平均价格为19 056元/t，环比上涨892元/t，最高价为20 800元/t，最低价为17 100元/t。

2月份天然橡胶期货收盘价格走低，28日主力合约1705收盘价格为18 490元/t，期货市场价格下滑，天然橡胶现货市场价格走低。天然橡胶主产区东南亚地区供应减少，部分主产国停割，但是近期泰国依旧有放储计划，天然橡胶现货供应将有所增加，泰国天然橡胶市场价格持续走低，截止月末泰国合艾原料市场生胶片每公斤75.8泰铢，泰国橡胶原料价格下滑，利空国内橡胶市场。2月份国内橡胶库存大幅增加，截止2月中旬，青岛保税区库存为15.66万t，较1月中旬库存大幅上涨28.56 %，截止2月24日上期所库存为31.89万t，走高4 806 t，受天然橡胶库存增加的影响，天然橡胶市场价格大幅走低。

2017年3月份天然橡胶延续上个月行情，本月跌幅-14.15 %，截止到28日天然橡胶标准胶报价已跌破15 000元/t关口。海关统计，3月进口天然橡胶30.78万t，同比增长26.41 %；1～3月累计进口76.14万t，同比增长25.77 %。3月进口混合胶21.45万t，同比增长30.71 %；1～3月累计进口53.36万t，同比增长41.50 %。

3月份泰国RSS3平均价格为2 372美元/t，环比下跌375美元/t，最高价为2 515美元/t，最低价为2 235美元/t；印尼SIR20平均价格为1 965美元/t，环比下跌232美元/t，最高价为2 095美元/t，最低价为1 805美元/t；新加坡期货市场到期RSS3现货月平均价格为2 313美元/t，环比下跌354美元/t，最高价为2 438美元/t，最低价为2 219美元/t。3月份国产标准胶（SCRWF）海南主产区电子商务中心无成交。云南电子商务中心成交780 t，价格18 597元/t，环比下跌3 109元/t。3月份国产标准胶（SCRWF）上海市场平均价格为16 265元/t，环比下跌2 850元/t，最高价为17 600元/t，最低价为14 500元/t；青岛市场平均价格为16 252元/t，环比下跌2 848元/t，最高价为17 600元/t，最低价为14 500元/t；天津市场平均价格为16 241元/t，环比下跌2 815元/t，最高价为17 600元/t，最低价为14 600元/t。endprint

3月受美联储加息，国际原油价格大幅回落，合成橡胶价格持续下跌，天然橡胶1705大幅跳水，目前国内现货市场紧跟期货盘，现货报价多在期货价格基础上减掉1 000元/t左右，天然橡胶期价大幅下跌自然拖累现货走低。还有，一方面原油价格下挫带动整个能化板块趋弱，另一方面，3月21～22日是泰國最后一批国储胶抛储，抛储本身会对市场信心构成明显压制，快速打压了期货盘，也加剧了充裕的现货涌入市场造成的恐慌。再者，天然橡胶现货货源目前仍表现宽裕，据统计青岛保税区天然橡胶库存出现奇高，截至2017年3月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至18.7万t，较2月底16.62万t暴增2.08万t，涨幅12.52 %。其中天然橡胶13.75万t，增加1.41万t，增幅11.43 %；合成橡胶4.51万t，增加0.67万t，增幅17.45 %；此次天然橡胶与合成胶库存均呈现10%以上的增长，虽然国内产区仍处停割期，天然橡胶消费基本依赖进口，进口量居高不下，值得注意的是，目前上期所天然橡胶期货库存已经增加至33万t，该部分库存预期流入市场的压力不断强化，市场一跌再跌。

2017年4月份天然橡胶延续上个月行情，本月跌幅-10.58 %。2017年4月天然橡胶进口25.92万t。

4月份泰国RSS3平均价格为2 161美元/t，环比下跌211美元/t，最高价为2 345美元/t，最低价为2 025美元/t；印尼SIR20平均价格为1 646美元/t，环比下跌319美元/t，最高价为1 835美元/t，最低价为1 530美元/t；新加坡期货市场到期RSS3现货月平均价格为2 175美元/t，环比下跌138美元/t，最高价为2 277美元/t，最低价为2 081美元/t。4月份云南电子商务中心成交1 367 t，价格16 009元/t，环比下跌2 588元/t。4月份国产标准胶（SCRWF）上海市场平均价格为13 967元/t，环比下跌2 298元/t，最高价为15 400元/t，最低价为13 200元/t；青岛市场平均价格为13 922元/t，环比下跌2 330元/t，最高价为15 500元/t，最低价为13 100元/t；天津市场平均价格为13 831元/t，环比下跌2 410元/t，最高价为15 300元/t，最低价为13 200元/t。

4月份天然橡胶基本面仍呈现利空，期货市场屡次走出探底的行情，由于目前现货市场贸易商普遍跟期货盘定价，导致现货市场受期货盘打压严重。加之国际市场表现也不佳，泰国方面连续抛储，天然橡胶市场容量有限，导致国际胶价连续下滑。更主要的是供应的严重过剩导致价格一跌再跌，东南亚割胶旺季，出口货源增加，中国进口量居高不下，港口库存加压严重，截止至4月31日，青岛保税区橡胶库继续增加，连续7个月增长；其中增长主力品种仍是天然橡胶，合成胶库存也持续性上升。供应过剩是价格下行的主因。反观需求，下游轮胎行业并没有太大起色，支撑薄弱，轮胎成品库存积压暗示橡胶终端需求并没有真正改善，尤其是4月中旬以来，轮胎价格已然出现下调，幅度在5 %上下，年前原材料和轮胎成品的价格过快过猛上涨，经销商大量囤货，多数处于满库状态，一定程度上造成了终端需求大增的假象。目前轮胎价格回落也导致天然橡胶价格走低。

2017年5月份天然橡胶延续上个月跌势。根据电缆网监测数据表明：本月国内天然橡胶标准胶现货价格呈现震荡下跌走势。天胶市场月初均价维持在14 700元/t左右，月末下跌至14 320元/t左右，整体下跌380元/t，幅度为2.593 %。

5月上海市场，天然橡胶市场15年国营全乳胶有报12 250元/t，标二有报12 600～12 700元/t，越南3L在13 900元/t，2015年泰三烟片有报13 950元/t。天然橡胶基本面本月仍呈现利空，期货市场屡次走出探底行情，由于现货市场贸易商普遍跟期货盘定价，导致现货市场受期货盘打压严重。最主要的原因是供应极度过剩，尽管市场一直在缩减天然橡胶进口数量来缓解社会库存的激增，但成效十分有限，具体来看，虽然推动青岛保税区5月份橡胶库存增速出现明显放缓，但总量还是增长，截至2017年5月中旬，青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万t，较5月初24.98万t增加1.8万t，涨幅7.2 %。其中天然橡胶20.68万t，增加1.64万t，增幅8.61 %。造成这一奇怪现象的根本原因是内需的乏力，下游轮胎企业开工率的持续下滑对市场带来沉重压力。

海关总署的数据显示，中国5月进口天然橡胶（包括胶乳胶）120 000 t，1～5月中国进口天然橡胶770 000 t；中国5月进口合成橡胶（包括胶乳胶）122 063 t，1～5月中国进口合成橡胶625 325 t。endprint