对传统化肥企业进行转型升级的探讨分析

陈忠立

摘 要：对贵州赤天化股份有限公司的分析，有助于我们深入了解经营传统化肥业务的国有企业该如何在现阶段进行改革和发展。本文首先分析了公司传统化肥业务涉及的诸多因素，以及在财务报表上的反映。然后对公司采取的转型升级的措施进行了探讨，分析了公司新型业务医药流通的行业前景，以及对公司目前的经营业绩产生的影响。

关键词：波特五力模型；财务分析；转型

一、公司简介

公司始建于1974年10月，是贵州省国资委所属的贵州省最大的化肥生产企业。建成之初，公司在西南周边省份具有极强的市场竞争力，在贵州本省市场占有率一度达到70%强。90年代末期经过改制后在上交所上市。2014年11月16日，贵州圣济堂制药有限公司入主贵州赤天化，贵州赤天化结束国企身份，股权改革后，焕发新生。公司主营业务以化肥产业尤其是尿素生产为主，医药生产和配送为辅。

二、行业现状分析

1.宏观环境分析（PEST模型）

（1）政治因素（P）

中央政府对于化肥行业的主要判断是，产能过大，市场饱和严重，产品同质化严重，科技含量和产品品质有待提升，需要满足现代农业多方位的需求。因此要求：化肥行业要继续深入贯彻落实科学发展观，首先要控制总量增长过快，关闭和整合落后产能，提高产业集中度，形成几家较大的化肥生产企业，在此基础上进行产品和技术升级，努力形成能满足不同现代农业需求的高品质化肥的能力，不断提高竞争能力。

（2）经济因素（E）

在需求方面，由于农业上的测土配方施肥的推进、环保因素、降低化肥污染、农作物价格低迷等因素的影响，化肥需求量下降。在供给方面，由于化肥生产企业退出机制不健全，地方政府对当地化肥企业进行不恰当的扶持，形成大量化肥生产行业的僵尸企业，产品同质化严重，恶性竞争，煤炭的污染治理成本和天然气的生产成本增加，导致总体供给过剩和结构性过剩。

（3）社会因素（S）

化肥产业，属于农业的上游产业，化肥产业对农业的影响很大，而农业是国民经济的基础，是国计民生的基础。国家连续几年1号文件都是涉农文件，从中足以看出农业的重要性。作为农业生产的上游企业，尿素产业的价格不可能出现大幅度的上升或者下降，稳定生产，革新技术，产业升级和集中，是主流。

（4）技术因素（T）

在尿素行业整体生产供过于求，价格长期低迷的情况下，进行技术革新，进行产业升级，降低生产成本，是保持竞争优势的重要因素。化肥工业十二五规划指出：化肥生产落后产能的科技含量和设施都极度落后，生产损耗高，导致生产成本高居不下。在此基础上，要继续推广先进的生产技术和采用先进的生产设施，同时，要重视科研能力和创新能力，要争取实现化肥生产技术的高度国有化和自主化，兼并整合落后产能，关停小企业，做大做强行业标杆企业。

2.产业环境分析（波特五力模型）

（1）竞争对手分析

首先，我国化肥生产企业众多。几乎每个省都有几家大型化肥生产企业，地方保护严重。跟赤天化竞争比较激烈的主要有云天化、湖北宜化、四川美丰等企业。

第二，企业同质化严重。化肥产业尤其是氮肥生产中，以普通尿素生产为主，造成大量相同的产品同场竞争的局面。

第三，化肥生产企业退出困难。主要因为，化肥产业是资金密集型产业，投资形成后不易退出；地方政府不恰当的扶持政策，如税收优惠、出口退税等，导致退出困难。

（2）新进入企业的威胁

化肥生产的技术成熟，不存在技术壁垒。但化肥企业是资金密集型企业，加之污染成本高企，市场竞争剧烈、行情低迷，形成进入的壁垒。

（3）替代产品的威胁

氮肥是農作物生长的主要肥料。以当前的技术条件来说，尚未出现可替代尿素的氮肥产品。可能替代尿素成为氮肥主要技术的生物固氮技术的产品，目前还远未成熟和市场化。但按照配方施肥的要求，日后复合肥和专用肥将大量取代单一的氮肥的尿素。

（4）供货商的议价能力

供货商主要是煤炭、天然气供货商。石油和天然气属于高度垄断行业，化肥企业在石油、天然气行业中所占的份额极度偏小，议价能力的极度偏低。煤炭行业垄断程度低，但化肥行业在煤炭行业中所占的份额极低，价格几乎不受化肥行业的需求影响，也导致了化肥行业对煤炭行业的议价能力偏低。

（5）购买者的议价能力

当前，我国化肥产业尤其是尿素行业同质化严重，产品无明显差异，竞争优势不明显，购买者的议价能力应该更强。但由于我国化肥产品的购买者主要是小型农民，组织分散，规模极小，知识水平低，导致其议价能力偏低。另外，目前中央政府要求在化肥行业中要尊重市场形成价格的规律。购买者在化肥产业议价方面处于弱势地位。

三、财务分析

1.盈利能力分析

由于尿素市场供过于求导致销售持续低迷，销售价格同比大幅下降，导致公司经营利润同比大幅减少，盈利能力指标都低于社会平均数水平和行业平均水平。

2.营运能力分析

2011年至2013年，企业运营能力良好，各项营运能力指标逐年好转。因此公司加大了固定资产投资，导致固定资产周转率逐年下降。

但在2014年-2015年中，由于化肥行业的整体低迷，导致营运能力指标呈现逐年下降的趋势。公司出现决策失误，大量固定资产投资未取得效果。

3.偿债能力分析

短期偿债能力指标普遍严重低于合理值，企业的流动性比较差，短期偿债能力极差。长期负债比率虽然2011年至2014年高于合理水平，但2015年已降低至合理水平之下。短期负债的风险增大，在流动性资产资产基本不变的基础上，主要是由于短期负债增长较快造成的。

4.发展能力分析endprint

指標数据显示2011年-2012年，虽然主营业务收入增长率逐年攀高，但净利润增长率却大幅度下降。2013年-2014年仍旧出现大幅度下滑，2014年-2015年虽然有所恢复，但主营业务收入增长率仍旧下滑严重。2015年，经过企业加强管理，进行技术改造，降低成本等措施，实现净利润为正值，但主营业务收入增长率和净利润增长率仍旧呈现严重下滑趋势。

5.财务分析结论

公司的化肥生产业务从量收及盈利上都表现出持续下滑的态势，财务状况持续恶化。主要原因在于化肥行业低迷，量价齐跌，收入下降，由于管理和技术的问题生产成本长期高居不下。

四、发展前景分析

1.问题

农业部发布《到2020年化肥使用量零增长行动方案》指出：2015年到2019年，逐步将化肥使用量年增长率控制在1%以内；力争到2020年，主要农作物化肥使用量实现零增长。工业和信息化部发布《关于推进化肥行业转型发展的指导意见》指出：化肥行业产能过剩矛盾突出，产品结构与农化服务不能适应现代农业发展的要求，技术创新能力不强。

可以预期，一方面，未来我国化肥市场基本稳定甚至是零增长；另一方面，企业竞争加剧，逼迫企业进行管理和技术革新，兼并重组，提高产业集中度，形成稳定的竞争秩序。

2.对策

（1）对传统主营业务化肥生产和销售进行提升

针对公司传统的化肥生产主营业务，进行生产品质的提升，提升重点在于扩大复合肥的产能，保持氮肥的产能，提升氮肥的品质。进行管理方式改革。积极扩大市场，利用地缘优势，开拓对越南缅甸等国外的出口市场。

（2）以医药流通行业作为企业新的增长点

2007年，公司控股贵州康心药业有限公司后，主营业务增加“医药流通业务”。2014年，引进战略投资者贵州圣济堂制药有限公司。依托贵州圣济堂制药有限公司长期以来积累的管理经验和销售模式及渠道，迅速打开医药配送市场，实现提前盈利。

从年报数据可以看出，2013年-2015年医药配送在集团公司业务中占比越来越大，收入保持持续增长，收入占比由2013年的29%提高到2015年的47%；且盈利一直稳步增长，年均毛利率为6.5%。已初步实现了企业转型的目标，成为贵州赤天化集团新的业务增长点。

医药行业增长的有利因素：我国人口基数庞大，医药市场广阔；人口结构的变化，老龄化社会到来，医药消费会迅猛增长；经济的持续繁荣，人均收入的增长导致医药保健支出增加；消费观念的改变，促进医疗保健的需求增加。贵州赤天化集团以医药配送作为企业主营业务具有良好的前景预期。

参考文献：

[1]杨军涛.从波特“五力模型”分析化肥行业的竞争环境[J].商情，2010，（7）：78-78.

[2]朱谨.赤天化股份有限公司的财务分析和评价[D].复旦大学，2009.

[3]张霖.泸天化股份有限公司发展战略研究[D].四川大学，2006.

[4]中国市场学会、中国商业联合会课题组.我国化肥价格变动与调控实践[J].经济研究参考，2006（5）：31-41.endprint