基于AHP的水利基建企业财务风险评价

田忠飞

（山东省水利科学研究院，山东 济南 250014）

基于AHP的水利基建企业财务风险评价

田忠飞

（山东省水利科学研究院，山东 济南 250014）

文章从对水利基建企业财务风险评估的目标出发，在以应用定量评价指标为主的基础上，运用层次分析法确定各财务指标在整个水利基建企业财务风险评价体系中的权重。

水利基建企业；评价指标权重；财务风险；层次分析法

我国水利行业的发展使得水利工程的数量和规模在不断的扩大，推动了社会经济的发展，但由此产生的问题也是层出不穷，尤其是财务管理方面存在的问题较多。财务风险是无法避免的，水利基本建设企业也同样存在财务风险的问题，关键在于管理者如何准确评估并降低企业财务风险，从而有效规避不必要的企业财务损失。

1 评价指标权重设立

企业的偿债能力、营运能力和发展潜力等3个方面共同构成了水利基建企业财务风险的评价指标体系。具体的偿债能力指标又包括基建投资负债率、流动资产负债率、负债自有资金率、资产负债率等；营运能力包含了应收合同款到账比率、产业资本增值率、资产收益率经费、经费自筹率等指标；发展潜力包括了总资产增长率、收入增长率、自有资金流动比率、现金净额增长率等指标。其中各项指标权重的确定直接影响财务风险评价的准确度。而层次分析法的出现为水利基建企业财务风险评价指标权重的确定提供了有效可行的途径。

1.1 构造评价指标体系的递阶层次结构

层次分析法可以使问题的决策更加有条理化、层次化，从而构造出一个有层次结构的模型。利用此模型，可以使复杂的问题分解成多个组成指标，按照指标的关系及属性将这些指标形成多个层次。下一层次的指标需要上一层次的指标来支配。指标层次一般分为3层：最高层、中间层、最低层。最高层通常只有一个指标，也称为目标层，一般是所需要分析的问题达到的理想结果或者预定目标。中间层包含了为实现目标所涉及的中间环节，也称为准则层，是由所考虑的准则、子准则等若干准则构成；最低层是指方案层或措施层，指的是为达成目标可供选择的各种决策方案、措施等；最低层在业绩评价中一般是最基本的评价指标。因此，水利基建企业财务风险评价指标体系也分为3层：目标层、准则层和方案层，详细指标如表1所示。

表1 水利基建企业财务风险评价指标体系的递阶层次结构

1.2 构造判断矩阵

层次化的结构反映出指标之间相互的重要程度以及从属关系，但是各准则在目标层衡量中所占的比重关系并不相同，将指标体系中的每一层指标设定成矩阵形式，矩阵中各指标所对应的数值表示分析人员对于各指标重要性的依赖程度。通常用1、2、…、9及其倒数的数值表示指标之间的相对重要性，如两个指标具有等同的重要性则用数值1表示；若前者相对于后者极其重要，则用数值9表示；若指标i与指标j的重要性之比为aij，那么指标j与指标i重要性之比则为倒数 aji＝1/aij。

16位专家对水利基建企业财务指标进行调查分析，在调查分析的数据中取众数作为结果，得到了关于水利基建企业财务风险评价指标体系各层次指标 U、U1、U2、U3来构造判断矩阵 （见表 2）。

1.3 计算各指标权重系数

在求解判断矩阵的过程中，采用乘积方根法来判断矩阵的特征值与特征向量。各指标权重系数的计算过程及结果如表2所示。

表2 求解判断矩阵

1.4 层次单排序及一致性检验

对于判断矩阵U，计算所得的特征值与特征向量，而正规化后所得到的特征向量W＝[W1，W2，……，Wn]T，即本层指标 U1，U2，…..，Un相对于上层指标U的权重关系。理想状态下的判断矩阵应该较好地满足一致性条件检验，但是受到各种主客观因素的影响，造成判断矩阵难以出现一致的情况。所以采取一致性检验指标CI来衡量判断矩阵的一致性。

其中：n为判断矩阵的阶数，λmax为判断矩阵的最大特征根。进行一致性检验，首先应该计算出判断矩阵的最大特征值。 依据此方法可以推算出最大特征值，计算结果见表3。

表3 最大特征值的计算

现实研究中，由于受到主观因素的影响，任何判断矩阵都不可能完全达成一致。因此，只可以设定一定的范围用以判定判断矩阵合理性的基础上，提出了随机性指标（RI）。随机性指标与判断矩阵的阶数有关系，一般阶数越大，出现一致性随机偏差的可能性也越大。

结合CI值与RI值，可以更好地分析判断矩阵的一致性是否在合理的范围内，该指标用随机一致性比率CR＝CI/RI表示。若CR＞0.1，认为判断矩阵的一致性不能满足分析要求，需要重新构建判断矩阵。若CR＜0.1，认为判断矩阵的一致性可以满足分析要求，所得的排序向量是有效的。运用层次分析法，对本例中判断矩阵进行一致性检验，计算结果见表4。

表4 判断矩阵的一致性检验

通过表4可知，可以得到该水利基建财务风险评价体系的判断矩阵的一致性是满足分析要求的。

1.5 层次总排序与一致性检验

利用同一层次中指标单排序的结果，可以计算出本层所隶属的指标相对于上层指标的权重数值。设定指标层Uij对准则层Ui的层次单排序特征向量为 Wij[w1，w2，……，wn]T，准则层 Ui对目标层U层次单排序特征向量为Wi[w1，w2，……，wn]T，将Wi和所对应的Wij相乘可以推出层次总排序的特征向量 W[w1，w2，……，wn]T。 检验层次总排序的一致性公式：RIi和CIi分别为平均随机一致性指标和层次单排序一致性指标，wi为Uij对Ui的层次单排序的特征向量，假如CR＜0.1，可以推断出层次总排序的结果具备满意的一致性。如果CR＞0.1，则需要对判断矩阵进行调整，进而重复以后的步骤，直至层次总排序的结果具备满意的一致性为止。

经计算，本文所提及的水利基建企业的财务风险评价指标体系的层次总排序和一致性的结果：CR＝0.079＜0.1。

水利基建企业财务风险评价指标的权重（见表5），其层次总排序的结果具备满意的一致性。

表5 水利基建企业财务风险预警指标的权重分配表

从表5可以看出，在水利基建企业财务风险预警指标中，流动资产负债率、负债自有资金率、应收合同款到账比率所占的权重相对较大，指标值的大小对财务风险的影响较大。

2 结语

水利基建企业财务风险评价指标体系是一个复杂多元的体系，他具有多指标、多层次的特点。应用层次分析法不仅能够科学有效地确定指标权重数值，而且还可以使指标权重的可信度增加。同时，对于矩阵特征向量和特征值的计算不仅可以采用本文所提及的乘积方根法，还可以用计算机来处理，具有很强的可操作性。但是本文中所涉及到的判断矩阵的建立是基于专家咨询法获取，存在一定的主观性，在后续的水利基建企业财务风险评价指标权重研究工作中仍需要进一步的修正和完善。

[1] 黄江涛.基于层次分析法的水利事业单位风险评估研究[J].中国水利,2009(10).

[2] 张洁,韩雪辉.水利基建财务管理工作中的问题及建议[J].企业导报，2014(6).

（责任编辑 崔春梅）

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1009-6159（2017）-10-0066-03

田忠飞（1985—），男，助理会计师