纳斯达：打印机龙头再起航

纳斯达：打印机龙头再起航

海通证券预测数据

纳斯达（002180）：公司前身艾派克是国内知名的集成电路芯片制造商，拥有自主产权的打印耗材芯片技术，同时是全球打印机通用耗材领域的领跑者。2016年成功完成了对全球第七大打印设备供应商利盟国际的收购，形成了打印领域的全产业链覆盖。在全球拥有156家子公司，其全球供应链和销售渠道的布局优势将加速公司的国际化进程，发挥规模效应推动整体经营管理成本的降低，带动公司芯片技术和打印耗材的研发和海外市场推广。

2016年度亏损2.67亿元，在此情况下公司决定将其出售，交易价格13.19亿美元，并于2017年7月7日正式完成股权交割。我们认为，公司通过此项出售获取的资金可以用于偿还前期贷款，负债规模将会大幅减少，财务费用压力降低，同时无形资产也会大幅降低，摊销压力骤减，收购时形成的商誉规模也会减少，降低后续减值风险。公司使用我国自主知识产权CPU设计出应用于打印设备的SoC产品，是核心芯片国产化的成功典范。2017年9月，公司发布公告宣布承担国家核高基重大专项“国产嵌入式CPU规模化应用”课题已得到批准，课题预算总额3.34亿元，其中中央财政资金9376万元。

操作策略：近期量价表现活跃，短线存较好博弈机会，投资者可积极关注。