金域医学:内容披露不一致财务问题疑点多

本刊记者 李兴然

金域医学:内容披露不一致财务问题疑点多

本刊记者 李兴然

日前，广州金域医学检验集团股份有限公司（以下简称“金域医学”）通过了证监会发审委的审核，即将登陆资本市场。公司拟在上交所发行不超过6868万股，计划募集资金11.39亿元，其中3亿元用于补充流动资金，5.86亿元投资于实验室产能扩充建项目，其余资金用于营销物流网络扩建及信息化升级项目和研发中心建设项目。

股市动态分析周刊记者发现，金域医学存在两版招股说明书对于2014年公司向前五大供应商采购金额披露不一致的问题，财务上应收账款风险比较大，此外，合规经营也存在瑕疵。

内容披露不一致

在金域医学新旧两版招股说明书上，针对报告期内的供应商，新版本披露了前十名，而旧版本披露了前五名，然而股市动态分析周刊记者发现，两版招股说明书可对比的关于2014年的采购金额上出现了不一致的情况。该年度前五大供应商分别为罗氏诊断产品（上海）有限公司、上海曼贝生物技术有限公司、凯杰企业管理（上海）有限公司、北京欧蒙生物技术有限公司、西门子医学诊断产品（上海）有限公司，旧版招股说明书中披露的采购金额为9904.02万元、4809.56万元、4276.58万元、2810.00万元、2617.17万元，占比为14.86%、7.21%、6.42%、4.22%、3.93%；新版招股说明书中采购金额为9979.11万元、4904.73万元、4391.57万元、2734.95万元、2586.94万元，占比为14.63%、7.19%、6.44%、4.01%、3.79%。经过审计的数据，在新旧两版招股说明书中却并不一致，是何原因？记者也就这一问题通过邮件的形式发送过采访提纲给金域医学，不过一直未得到回复。

财务问题疑点多

根据新版招股说明书披露，2014年-2016年末，金域医学的应收账款余额分别为4.33亿元、6.07亿元、8.20亿元，占当期的营业收入比例分别为23.56%、25.40%和25.47%，金额和占营收的比例都呈现逐年上升的趋势，也就是说应收账款的增长速度快过营业收入的增长速度，公司表示应收账款未来可能继续呈上升趋势。

对于应收账款问题，最大的隐患无疑就是会产生坏账，从而吞噬利润。金域医学大部分应收账款账龄都集中在12个月以内，然而我们发现该公司1-2年的应收账款却在大幅增加，报告期各年度末的金额分别为501.11万元、835.41万元、1895.03万元，占应收账款余额的比例分别为1.16%、1.38%、2.31%，金额翻了三倍，比例增加了一倍。再看金域医学6个月至1年的应收账款金额，2016年末达到了5594.87万元，按照金域医学的坏账计提比例，1-2年的应收账款计提30%，如果在短期内不能把这数千万元的应收账款收回，那么将计提产生上千万的坏账准备。金域医学多数子公司存在经济纠纷诉讼案件，原因大多数是公司提供了检验服务，但对方没有按期支付相关费用，被起诉的对象多是私营医院或者体检公司，涉案金额多在10-50万元之间，2016年末，仅仅是账龄一年以上的应收账款涉及的客户就达到900余家。涉及客户之多，单个金额却又少，金域医学为追回应收款而付出的成本，恐怕也不会低。

招股书显示，公司2015年度的主营业务毛利率为45.75%，低于2014年度的45.99%，但2015年度的综合毛利率为45.92%，又高于2014年的综合毛利率45.43%。之所以出现以上情况，原因就在于公司的“其他业务毛利率”毫无规则的变化，公司公布的2012至2016年其他业务毛利率分别为44.32%、43.2%、35%、48.97%、44.13%。公司2015年度的其他业务毛利率比2014年高出近40%。也就是说，2015年其他业务的高毛利率大幅拉高了公司的盈利能力。但是，其他业务究竟是什么业务？公司在招股书中并没有详细介绍。

金域医学资产负债表显示，公司报告期末都有大量的货币资金，2014、2015、2016年末分别为2.59亿元、4.02亿元、5.30亿元。但该表同时显示，报告期各期末，公司都存在更大金额的借款，2014、2015、2016年末借款额分别为4.03亿元、4.07亿元和7.06亿元，其中短期借款分别为2亿元、1.74亿元、2.35亿元。一方面存在大量闲置货币资金，另一方面又大量从银行借款，并且募投中拟将3亿元用于补充流动资金，不知道金域医学究竟是差钱，还是不差钱？

业务合规经营存隐患

金域医学表示公司现已构建了覆盖全国绝大部分地区的医学实验室网络，提供的医学检验及病理诊断外包服务基本涵盖了临床所需的主要医学检验项目，服务客户超过21000家医疗机构。尽管公司在业务开展过程中格外注重合规管理，并已建立了符合相关法律法规的合规管理体系，并在日常经营中得到了有效的执行。但由于公司业务规模较大，不能完全排除下游客户或个别员工在业务活动中存在过度宣传等不正当商业行为，这可能会影响到公司的品牌形象，严重时甚至可能导致公司被医疗卫生管理部门列入不良记录名单，并影响公司的业务开展，将对公司的经营业绩产生严重不利影响。

招股说明书披露，报告期内公司及子公司受到了税务部门的三次行政处罚、工商部门三次处罚及食品药品监督管理局一次处罚。其中，2015年12月11日，上海长宁区市场监督管理局出具了《行政处罚决定》，认定上海金域分别于2013年4月和2014年5月为业务合作方支付交通费用、住宿费用、会议报名费用以争取更多业务机会的行为构成不正当竞争，责令其缴纳罚款5万元。公司对此解释道，2015年12月24日，上海市浦东新区市场监督管理局已出具证明，确认上述行政处罚属于一般违法行为，上海金域承担上述费用系业务人员个人行为，具有偶然性，且发行人已及时缴纳罚款，并对相关行为进行了整改，该行政处罚属于一般违法行为，未对发行人生产经营造成重大影响。

但是从金域医学招股书及各地子公司招聘情况来看，该公司最重要的营销手段仍然是拜访销售和会议销售，这就为员工私下操作提供了便利和空间，未来仍然存在隐患。