光威复材 国内拥有全产业链布局的碳纤维龙头企业之一

公司在核心技术的消化吸收、新产品的应用开发、工艺的成熟稳定以及产品质量的跟踪反馈等方面有着其他竞争对手无法比拟的优越性。

碳纤维“刚柔并济”，密度比铝低，强度比钢高，并且具有耐腐蚀、耐高温的特性及良好的可加工和可设计性，在国防军工及民用领域均具有广泛的应用前景，是发展国防军工与国民经济的重要战略物资。

经过长期自主研发，中国碳纤维行业国产化取得初步成果。2010-2014年期间，中国碳纤维产量从1500吨增至3200吨。据测算，2015年，中国碳纤维产量约为3840吨，而2016年的产量则在4600吨左右，近年来，中国碳纤维产量保持较快的增长速度。

光威复材（300699.SZ）是专业从事碳纤维及碳纤维复合材料的研发、生产与销售的高新技术企业，拥有碳纤维行业的全产业链布局，产品范围从原丝、碳纤维、织物、预浸料到复合材料、碳纤维制品，并具备独立生产制造碳纤维生产核心设备的能力。

光威复材本次公开发行9200万股新股，发行价为11.26元，发行市盈率22.99倍，发行市净率1.65倍，回拨后网上发行中签率为0.047%。

营业收入持续较快增长

2011-2016年，中国碳纤维需求量快速增长，2015年为1.84万吨，2016年达到2.13万吨左右。预计未来几年，随着国内碳纤维自给能力的提高，中国碳纤维的需求将进一步释放。按照近年来中国碳纤维需求量年均增速，预测“十三五”期间，中国碳纤维需求量将保持14%以上的年均复合增速，到2022年，中國碳纤维需求量将超过4.8万吨。

近几年，随着国内企业在碳纤维领域不断加大投入，研发和生产实力得到大幅提升，出现了以光威复材等为代表的一批研发实力突出、综合竞争力较强的碳纤维企业。

光威复材是目前国内生产品种最全、生产技术最先进、产业链最完整的碳纤维行业龙头企业之一。

公司产品主要应用领域分为国防军工和民用两大板块。其中，国防军工板块包括航空航天、电子通讯、兵器装备等领域。

母公司光威复材的主要产品包括碳纤维预浸料、玻璃纤维预浸料、碳纤维复合材料制品等，对外销售覆盖众多行业；公司全资子公司拓展纤维的主要产品为各类型碳纤维及织物、碳纤维复合材料制品等，主要用于军工航空航天领域。

2014-2016年以及2017年上半年，光威复材营业收入分别为46845万元、54311万元、63346万元和49076万元，净利润分别为5101万元、17639万元、19934万元和15265万元，均持续较快增长。

成为军工领域稳定供货商

光威复材是一家覆盖碳纤维全产业链的生产企业。全产业链布局有利于公司快速开展系统研究并及时获取评价及反馈信息，在核心技术的消化吸收、新产品的应用开发、工艺的成熟稳定以及产品质量的跟踪反馈等方面有着其他竞争对手无法比拟的优越性。

军用碳纤维在质量稳定性方面的要求远高于民用碳纤维产品，复杂而漫长的验证流程也大大增加了其市场进入的壁垒。光威复材及相关产品自2005年以来经历了十余年的研发、验证及生产历程，方才形成了军品的稳定供货局面，而航空航天等军工企业一般不会更换定型产品的碳纤维供应商，后入企业短期内难以进入市场，公司确立了市场先入优势。

此外，碳纤维是一种典型的军民两用产品，技术同源性强，军民品技术相通、工艺相近、设备设施通用。光威复材在适应军品多批次、超规格产品研发和工艺稳定性验证过程中，获得了丰富的实践经验，积累了大量的基础数据资源，为民用产品的开发和生产奠定了坚实的基础。

光威复材作为行业龙头企业之一，主持制定了《聚丙烯腈基碳纤维》国家标准（2011年发布）以及《碳纤维预浸料》国家标准（2013年发布）两项国家标准。公司科研实力突出，自成立以来承担了包括科技部863计划项目、国家发改委产业化示范工程项目在内的七十余项高科技研发项目。endprint