杠杆资金从主板出逃

2017-09-03

股市动态分析 2017年32期

本刊记者李兴然

杠杆资金从主板出逃

本刊记者李兴然

本统计期（8月10日-8月16日）虽然大盘出现调整，然而创业板表现强势，使得市场人气依然旺盛，带动两融余额直逼9200亿元整数关口，最终报收于9197.04亿元。五个交易日中，有四日呈现净买入。

从行业来看，有19个申万一级行业获得净买入，其中14个行业就买入额超过1亿元。有色金属、银行、电子这三个行业净买入额达到10亿元以上，其中有色金属本期以21.09亿元的金额连续四个统计期排名第一，银行则在多期净流出后，本期净买入达到11.33亿元，电子行业净买入金额为10.29亿元。计算机和公用事业分别以7.02和5.64亿元的净买入额位列四、五位。上述数据显示，电子、计算机和公用事业等创业板股票集中的行业本期资金都颇受青睐。

剩余的9个融资净卖出行业中，有7个净卖出过亿元，分别是非银金融、建筑装饰、采掘、机械设备、家用电器、纺织服装、医药生物，前三个行业分别净卖出9.61亿元、4.48亿元、2.83亿元，卖出力度不算小。我们也发现上述净卖出的行业大多属于主板传统行业，资金走向与主板调整的行情是相对应的。

个股方面，方大炭素（600516）等474只个股获得资金净流入，比上期多了26只；净买入超过1亿元的个股有40只，反而比上期减少了3只。方大炭素、中国铝业（601600）两只个股净流入超过5亿元，长信科技（300088）、云铝股份（000807）、科大讯飞（002230）、海康威视（002415）就流入超过3亿元，从上述净流入前六名的个股看，周期股和中小创各占一半，充分反映了统计期内行情的热点主要集中在涨价股和中小创。不过有趣的是，上述三只周期股虽然获得杠杆资金净买入，但是期间股价却是小幅下跌的；三只中小创个股恰恰相反，期间是上涨的，长信科技涨幅31.58%，科大讯飞涨幅20.47%，海康威视涨幅8.77%。

融资净卖出过亿的个股有22只，

伊利股份（600887）、万华化学（600309）、格力电器（000651）分别以3.35亿元、2.22亿元、2.07亿元排名前三，这三只主板白马股今年以来涨幅都不错，近期热点切换到周期股和中小创的情况下，部分资金获利了结也是正常现象。22只净流出过亿的个股中，只有5只中小板个股，其余皆为主板个股，没有创业板股票。资金从主板流出反映了目前增量资金有限、存量资金博弈的格局，后市投资者可多关注中小创，尤其是创业板。

大摩投资认为，从技术面来看，考虑到创业板上方有半年线和前期套牢盘压力，近期指数的量价配合基本符合预期，而且从主板持续的缩量可以看出，资金已经在高位的蓝筹股和低位的创业板之间做出了选择。短期超跌的绩优中小创蓝筹值得关注，不过操作上建议谨慎为宜，不追涨。广州万隆也认为，中小盘个股的估值虽然仍面临政策面的压制，但在经过一波系统性调整之后，优质成长股结构性低估的机会已经出现，建议关注估值弹性较大的优质成长股带来的趋势反弹机会。