史蒂文·科恩在华尔街的封神之路

孟德阳

有些事儿总要有人去做，尽管那并不容易。比如，想要接近史蒂文·科恩（Steven Cohen）并从他的嘴里套话就挺难的。到现在为止，他公开接受采访的次数一只手就能数过来。

但华尔街的交易员们不吃这套，他们真的很想从科恩嘴里打听出点什么。

在华尔街，对冲基金的竞争激烈，业绩稍有波动，投资人就用脚投票。科恩创立的SAC资本资讯公司曾经在1992年之后的18年以平均收益率超30%的业绩让华尔街叹服，2000年的收益率甚至高达70.34%。

也正是因为超高的回报水平，科恩管理的基金也屡遭质疑，甚至是监管当局的调查。2013年，终于有一项指控得到落实，SAC承认涉及内幕交易，当局开出一笔18亿美元的罚单创了当时的纪录，结果SAC 也随之被禁止管理外部投资者的资金，进而告别资本市场。

虽然个人免遭指控，科恩也被封停了两年，不准进入资本市场。他并没闲着，距离明年1月“复出”日期渐进，科恩又在募集一只新的基金，据称规模将达200亿美元。

有人将科恩视为“华尔街不倒翁”，也有人说，他是华尔街的“迈克尔·乔丹”、管理亿万资产的“对冲基金之王”，但这些评价，他似乎并不在意。

扑克牌玩家

迈克尔·刘易斯的《说谎者的扑克牌》将华尔街交易员的狡黠形象描述的淋淋尽致，上世纪80年代的所罗门兄弟银行如日中天，华尔街人都愿意玩一种扑克牌游戏，赢的关键就是能不能在心理层面欺骗对方。

科恩在上中学时非常喜欢玩扑克牌，虽然规则与华尔街上的游戏不同，但他却没少打牌，一开始只是25、50美分的赌注，但最后每次赌注甚至有10、20美元，这就意味着一晚上的输赢可以有上千块，对中学生来说，这着实是个不小的数目，科恩在暑假中打工的工资不过每小时1.85美元。

科恩在十一年级（相当于高二）就已经能赢很多钱了，虽然有输有赢，但大多数晚上都能赢500-1000美元。

所有天生的交易大师都一样，年轻时就有一种追求极致的方向感。科恩追求并非赚钱本身，他迷上的是赌赢后带来的刺激和成就感，而对于交易者来说，“打牌让我学会如何承受风险”。

也或许是所有的牌局都已无法满足科恩。一次偶然的机会，大学的科恩迷上了资本市场的交易，随后踏入华尔街。

“看盤也是一种艺术。”他说，“我不能很确切地解释它；那是对规律的认知。开始交易时，除了屏幕上的数字，我不看任何事情。我甚至不能告诉你公司是做什么的，我也不关心。我总根据自己的直觉，这完全是凭感觉的。”

踏入华尔街

像所有明星交易员一样，科恩在交易大厅中常常显得愤怒、好斗，对交易机会也异常敏感，“如果说索罗斯是老虎，那科恩就是大白鲨”，史蒂文·斯皮尔伯格的《大白鲨》续集在1978年上映，史蒂文·科恩在这一年踏入华尔街。

科恩的第一份工作就是Gruntal的交易员，上班的第一天，他挣了8000美元。

Gruntal公司允许交易员从收益中提取60%，科恩在第一年赚了10万美元，第二年赚了100万美元。在他25岁左右的时候，在市场平淡的年份里，他也可以赚得500万美元；行情好那能有1000万美元。

电影《华尔街之狼》中莱昂纳多扮演的角色在上班的第一天，便遭遇华尔街历史上最严重的一次“闪崩”而失业。那是1987年10月19日，美国股市单日暴跌22.6%，而科恩却利用这一次机会证明了自己对市场的判断。他认为，纽交所的经纪人们把股市价格看得太低了，之后他把公司的5000万美元资金押注股市。暴跌后第二日股市出现反弹，科恩的大胆押注帮助公司弥补了损失。

1991年，科恩在Gruntal待不住了。高级经理将他的资金控制在5000万美元。那时的科恩35岁，却想要更多。

在1992年——交易员生涯过去10多年后——他凭借自己多年积累的财富和经验创立了后来名扬四海的SAC（公司名字来源于他名字的缩写：Steven A Cohen）。

封神之路

在一场牌局中，赢的概率越小，获得的收益自然越大，关键能否有勇气放手一搏，当然，也要赶上一个好的时机。

上世纪90年代美国经济在新技术的引领下蓬勃增长，股市随之不断上扬，这一繁荣的外部环境给SAC创造了良好的“创业土壤”，这带来的直接变化就是募资规模的迅速增长。1995年，SAC的资金几乎翻了4倍。

随后，在1998、1999年，SAC连续两年创造了70%上下的回报率，科恩与他创立的公司在华尔街已经无人不知了。

当所有人都沉溺于科技股神话一般的表现时，一场风暴正在悄悄的酝酿中。对于SAC来说，这却成为了又一次“封神”的机会。2000年，互联网泡沫破裂，而科恩则在科技股暴跌前开始做空，结果又获得70%的收益。

这之后不久，《商业周刊》像以往一样，在一篇封面故事中将他——而不是他的公司——列为华尔街有史以来最有影响力的交易员。

业内有人在2004年开始爆料，暗示SAC可能存在内幕交易的倾向，而2009年，科恩前妻指控其涉嫌内幕交易，但最终被法庭驳回。

关于他的怀疑一直没有中断。直到2013年，美国联邦法院对SAC提起刑事诉讼，最终在当年底，SAC认罪并接受18亿美元的罚款，但科恩本人却并未受到刑事指控。

显然，科恩在前几年的日子并不好过，他自己也坦言“经历了太多”，但对于华尔街的跌宕起伏来说，这些还不算什么。