刘正军 很多PPP项目没有现金流

昝立永

2017上半年環保产业持续火热，作为环保技术方面的领导者——永清环保把这种火热体现在了数据上。2017年第一季度永清环保归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长195.69%，基本每股收益同比增长127.78%。

近期，永清环保董事长刘正军阐述了公司近期业绩表现优良的原因，并且展望了行业和公司的前景。他告诉《英才》记者，“永清环保要做大做强首先是技术创新，技术创新是公司的根本。”

多年来永清环保是以内生性发展为主，但速率与行业发展的日新月异来比还是相对较慢。所以，永清进行了一些并购、合作，“要用好资本市场”，这已经成为了现在刘正军的一句口头禅。内生的发展方式要占到七成，但重视程度都是一样的。永清在运用并购等外延发展上一直秉承自己的原则。

除了把握并购的节奏，永清环保对并购标的也有自己明确的标准。

“我们收购企业不在乎规模大小，在乎的是这个企业有没有真正的核心竞争力。”在刘正军看来，所谓的核心竞争力就是说它有一技之长，“比如，能在某个细分领域有核心技术，这是一种竞争力。第二，被收购方在某个区域里有全能的优质客户市场，这也是一种竞争力，或者它本身就有好的经营性资产。”总而言之，对刘正军来说，标的的盈利情况并不重要，有核心竞争力或者不可复制的特点，永清环保就可以收购。

环保产业这几年的迅速发展，其中有市场的原因，也有资本的助推力，而融资、商业模式也是促进产业发展的重要一环。

谈到环保产业，PPP模式是绕不开的话题。但奇怪的是，在PPP的热潮中，永清环保到现在也没有做一个真正的PPP项目。为何如此？ 对此，刘正军有自己的判断。

“现在很多PPP项目本身是没有现金流的。比如说和地方政府做一个项目，这个项目假设本身是有现金流。像做个污水处理厂，做个垃圾发电厂，它本身能够产生现金流，这个我估计问题不大。假设你做的一个项目本身是没有现金流的，之后如何回款就是大问题。所以永清环保到目前为止，对PPP项目是非常之谨慎。”刘正军阐明了自己对现在PPP项目的看法。

在今年“两会”期间，刘正军曾表示对PPP项目要通过立法加以规范，否则参与PPP项目风险极大。