社会保险基金保值增值的路径选择

黄海峰

摘 要：社会保险基金保值增值的问题既关乎我国社会保障服务的稳定有效，又关系到每一位劳动者的切身利益，受到社会各界的广泛关注。本文详细分析了社会保险基金的投资运营现状，探讨了其保值增值过程中存在的投资政策、投资渠道、统筹层次等方面的问题，并据此提出了明确投资理念、拓宽投资渠道、选择恰当的投资机构等对策建议。

关键词：社会保险基金；保值增值；路径

社会保险基金包括基本养老保险基金〔含企业职工基本养老保险、城乡居民基本养老保险）、基本医疗保险基金（含城镇职工基本医疗保险、城镇居民基本医疗保险和新型农村合作医疗）、工伤保险基金、失业保险基金、生育保险基金等社会保险基金。社会保险基金是一项特殊性质的公共资金，它取之于民、用之于民，对于保障和改善民生、维护社会安定起着十分重要的基础性作用。

一、我国社会保险基金保值增值过程现状分析

1、基金投资渠道过于狭窄

社会保险基金主要投向银行存款与购买国债，其他方向的投资所占比例非常少。从上文的数据中可以看出，社会保险基金的数额非常庞大，但是国债的发行数额又是有限的，所以购买国债这一投资渠道的利用效率非常低。综合来看，基金的投资渠道过于局限在银行存款这单一范畴。

2、基金投资政策过于强调安全性

根据我国目前社会保险基金投资的相关法律法规，社会保险基金只能多数甚至是全部采取银行存款或购买国债的形式进行保值增值。毫无疑问，这两种基金投资方式有力地保证了社会保险基金的安全性、低风险性。但是银行存款利率与同期的通货膨胀率的大小关系不能事先预知，这就会将社会保险基金的保值增值情况陷于到一定的未知风险中，很有可能影响其未来的保障能力与支付能力。所以，过于强调安全性的社会保险基金投资政策、方针会给我国未来一段时期的社会保障事业埋下隐患。

3、基金统筹层次较低

当下，我国社会保险基金的统筹大多数为市县级，只有少数为省级统筹。庞大的社会保险基金是被分散在各个统筹层次进行分散运营管理的。对基金进行运营管理的单位层次过低和投资分散进而又会衍生诸多问题：一是对基金进行分散投资限制了其规模效应；二是各统筹层次运营单位的管理人员素质参差不齐，影响投资决策的正确性；三是分散管理缺乏统一的投资战略指导，无法避免各个统筹层次进行基金投资运营的盲目性。

二、实现社会保险基金保值增值的路径

1、明确基金投资方针

众所周知，社会保险基金是老百姓的养命钱，国家必须要把安全性摆在首位，因而我们在基金的实际运营过程中不能过度的注重基金的安全性而忽视其收益性。一般来说社会保险基金的安全性与收益性存在反相关关系，如果对社会保险基金过度重视安全性则会忽视社会保险基金的收益性，从而导致社会保险基金的运营收益率的下降。因此，我们应该在注重社会保险基金安全性的同时将社会保险基金的保值增值作为基金投资的重要方针，把提高基金的收益性作为目前社会保险基金运营的重要目标。

2、多元化投资组合

一是综合运用投资工具。我国目前主要是运用银行存款和国家债券作为社会保险基金的投资运营的主要工具，这样能有效的确保基金的安全性，风险较低，但是基金的收益也比较低，为了保证社会保险基金的保值增值，获得更高的收益，我们需要综合运用多种投资工具。

二是合理搭配投资期限。投资期限是指全部或部分投资的计划终止日期，投资期限影响投资者的资产选择。社会保险基金中养老保险的投资期限是计划参与人的退休日期，住房公积金的投资期限是参与人因购房需要而提取公积金的日期。由于养老保险金是社会保险基金的主体，因此社会保险基金的投资期限较长，可以选择长期的投资工具。

三是完善投资区域组合。投资的区域组合是指社会保险基金通过向不同的国家和不同地区的金融资产和实业资产进行一定的投资，在分散投资风险的同时亦可获得一定投资收益的目的。不论是发达国家还是发展中国家，每个国家的社会保险基金的投资都会具有不同程度的风险和收益，因此，我们应该通过向不同国家和不同地区进行投资，从而降低社会保险基金投资的风险，同时又提高投资的效益。

3、积极拓宽投资渠道

实际上，有许多投资工具或投资方式可供选择，只要注意分析各种投资方式的优缺点，充分利用其优势规避劣势，注重基金投资比例，进行多元化的投资方式组合，最终也能实现基金的保值增值。具体包括：一是企业债券，企业债券作为一种重要的投资工具，收益率比国债高、风险又低于企业股票，可以作为社会保险基金的投资工具；二是股票投资，股票投资具备风险大、收益高的特点，社会保险基金入市投资确实存在较大风险，但是如果运用恰当，股票投资却也能为基金增值带来巨大收益，可通过专业人员的分析，确定恰当的投资方案，谨慎操作；三是证券投资，若用社会保险基金进行证券投资，需要基金统筹管理单位适当将投资业务外包给专业的证券投资机构，以最大限度的规避风险，保证基金投资目标的最终实现。

4、加强基金监督

首先基金筹资环节。在社会保险基金的筹集环节，主要有两个方面需要注意：一是要严格执行《社會保险费征缴暂行条例》，做实缴费基数，规范缴费行为。二是要落实财政对于社会保险基金的投人机制，安排好解决历史债务的资金。在社会保险基金筹资的环节中，这两个方面都比较重要，同样不可偏废。

其次是基金支付环节。一是规范退休行为，杜绝提前退休。二是加快医疗卫生体制和药品流通体制改革，改进医疗保险给付方式，有效控制医疗保险费用上涨。三是加强基础信息管理，改进调查核定工作，杜绝虚报、冒领养老金和失业保险金等行为。

第三是基金运营环节。一是要拓展投资渠道，二是需要进一步规范投资行为。为了保障被保险人的利益，社会保险基金就必须进行投资运营从而取得一定的收益，而这种行为同时又存在风险，需要有严格的规范。一般，社会保险基金运营与投资立法需要对投资原则、投资方向和投资保护政策做出规定。

5、选择恰当的投资机构

在进行社会保险基金投资时，政府最好能够对自身职能进行重新准确的定位，由于政府相关人员运营管理基金的专业能力限制，适当的授予恰当的专业机构一定的权限，通过外包合作的形式选择专业机构运营管理社会保险基金投资不失为一种可行并且有效的方式。各政府统筹单位可充当审核监督的角色充分发挥审核监督的职能，前期对投资机构的资质进行系统全面、严格谨慎的选择与审核，在投资机构的决策过程中给其提供全面的信息，投资后期要与投资机构协调配合，及时收集、分析、确认投资过程中的风险信息，最终实现社会保险基金投资的保值增值目标。

三、结语

社会保险基金作为社会保障的源头，其管理好坏直接影响到社会保障制度的正常运行。社会保险基金的保值增值是社会保障制度长期持续发展的基础，实现全国社会保险基金的保值增值，对于完善我国社会保障体系，确保社会稳定和国家的长治久安具有重要意义。

参考文献：

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