天舟文化：收购初见科技打造手游全产业链

2017-08-24主持人王柄根

主持人王柄根

天舟文化：收购初见科技打造手游全产业链

主持人王柄根

《动态》：今年年初便停牌的天舟文化（300148）终于复牌。复牌的同时，公司还发布了一份关于拟非公开发行股票及支付现金的方式购买游戏发行公司北京初见科技有限公司（以下简称“初见科技”）股份的公告。

孔铭：天舟科技此次拟以11.78亿元的价格收购初见科技剩余73%的股份。本次收购完成后，初见科技将成为公司的全资子公司。具体来看，本次交易，公司将以现金方式支付2.18亿元，以股份方式支付9.6亿元。

孔铭：初见科技成立于2014年5月，公司是以游戏发行为核心业务。目前公司主要运营的游戏包括《乱轰三国志》等经典作品。公司通过自建及控股研发团队、储备大IP资源，拓展自研产品种类，发展成为集IP储备、研发、发行和运营于一体的综合性游戏企业。

2016年，初见科技共实现营业收入1.82亿元，同比增长831.09%；实现净利润7195.1万元；2017年1-4月实现营业收入7202.22万元，净利润3040.6万元。本次收购，初见科技承诺2017年至2019年实现净利润分别不低于1.4亿、1.7亿和2.1亿元。

孔铭：作为传统传媒公司，2014年通过并购神奇时代，天舟文化正式进军手游业务。2016年并购游爱网络推进手游全类型覆盖，天舟文化2016年手游业务实现营收3.46亿元，较2015年上涨37.66%，占营业收入比重达到44.33%。

本次并购初见科技将有望获得优质分发渠道，公司也借此完成构建手游全产业链框架。我们相信，未来神奇时代、游爱网络将也与初见科技形成良好的协同效应，在研发和发行上互相配合，实现上市公司利益的最大化。

孔铭：公司游戏研发稳步推进，多款游戏上线强健流水。近期进入暑假，而暑期档游戏产业将迎来销售高峰期，游爱网络预计将有多款游戏产品陆续推出并正式上线运营。

公司具有强大研发能力，储备大量优质IP。截至2016年，公司共拥有游戏版号23项，其中包括游爱网络游戏版号18项，神奇时代游戏版号5项2016年，公司新增78项游戏软件著作权。

截至2016年，神奇时代运营的《忘仙》和《卧虎藏龙》分别取得营收1.13亿元和0.91亿元，合计营收占公司游戏板块营收的59%。《风云天下OL》、《非神勿扰》和《蜀山天下》最高月充值流水超过3000万元。

孔铭：很正常。公司停牌之后，传媒板块整体下跌16%，公司复牌之后的补跌是正常的。公司资产结构优质，将是二线游戏龙头的有力竞争者之一，在此位置可以多加关注，待抛盘减轻后，可以逢低介入。