汽车后市场供给侧改革之互联网汽车服务领域创投趋势分析（一）

宁波市鄞州职业高级中学 顾雯斌

汽车后市场供给侧改革之互联网汽车服务领域创投趋势分析（一）

宁波市鄞州职业高级中学 顾雯斌

图1 汽车+互联网产业链

汽车工业在全球已有上百年历史，我国民用汽车工业伴随改革开放至今也有30多年的发展历程。而2009年国务院《汽车产业调整振兴规划》的出台，将汽车行业首次列入国民经济重要支柱产业，又将该行业带入新一轮高速发展通道，当年汽车销量即突破1 000万辆，连续8年年化复合增长率达18%，使我国成为全球第一大新车市场。而伴随着互联网、移动互联网技术的进步，互联网如何与汽车服务相结合共同发展一直是一个非常重要的命题。本文尝试站在汽车后市场供给侧改革的角度谈谈互联网汽车服务领域的创业、投资及未来发展趋势，以飨读者。

1 汽车+互联网产业链及创业投资机会驱动因素分析

我国汽车+互联网产业链如图1所示，纵观整个汽车+互联网产业链，可大致划分为生产制造、销售流通、汽车售后服务、汽车金融等4个大方向，又可进一步细分为新能源汽车、汽车智能化、新车电商、移动工具/资讯/社区服务、驾考培训、汽车金融、汽车保险、二手车、停车/加油/洗车服务、保养维修、汽车配件等11个子领域。而互联网汽车服务类项目整体上可以划分为汽车销售服务、汽车金融服务和汽车后市场服务3大类。汽车+互联网产业链的创业投资机会的驱动因素有以下3个方面。

1.1 技术进步驱动

（1）电动汽车。由于锂电池技术进步、能量密度增大，特斯拉首创采用松下NCR 18650 的3 100 mAh电池及独创的电控技术构建Model S车型的电池组，使得高稳定、高性能、长续航的新能源车成为可能，引发行业革命。

（2）智能驾驶。主要受益于固态激光雷达和深度学习技术的进步，使得低成本、高安全性的智能辅助驾驶乃至无人驾驶成为可能。

（3）汽车+移动互联网。智能手机的发展让用户可以更方便地随时随地查询与汽车驾驶、汽车使用维修相关的信息和服务。

1.2 市场演进驱动

（1）新车电商。用户进入二次以上购车消费周期，电商消费习惯成熟，传统4S经销模式面临增长拐点，汽车主机厂与渠道博弈加剧。

（2）二手车电商。私人汽车存量市场基数庞大，用户二次以上购车消费行为趋于理性，车辆事故检测技术逐渐标准化。

（3）汽车金融。互联网金融的进步推动汽车金融向三四线中低收入人群，以及二手车经营性、消费性贷款等领域渗透普及。

（4）汽车后市场服务O2O。汽车存量市场的迅速增长，智能手机的普及，一二线城市商业地产成本的提升，都促使汽车后市场领域O2O服务得到发展。

1.3 政策红利驱动

（1）驾考。2015年驾考改革在全国开放考试指标，实行自主约考、自学直考、可异地考试等新规，促进了该领域的创业投资机会。

（2）汽配B2B及连锁维修。交通运输部2014年9月发布的《关于促进汽车维修业转型升级 提升服务质量的指导意见》，打破了汽车售后服务维修零部件供应垄断和维修服务垄断，积极倡导汽车维修连锁经营。

（3）车险。保监会于2016年1月开始在部分地区试点推进商业车险改革，放宽保费定价上下限，推进了该领域技术和商业创新。

2 互联网汽车服务领域创业、投资及趋势分析

2.1 互联网汽车销售服务

2.1.1 新车互联网销售服务（新车电商）

新车销售流通市场体量巨大，2015年我国汽车销量为2 460万辆，2016年我国汽车销量达到2 802.8万辆，连续8年蝉联全球第一，汽车流通领域市场规模每年高达近3万亿元，仅次于房地产市场。而新车销售作为整个汽车产业的入口，衍生出汽车金融、汽车保险、汽车配件、二手车及汽车后服务等众多需求。但是，汽车经销商集团却呈高度分散状态，市场集中度CR10=10.7%，由此可见行业整合的提升空间非常巨大。而随着居民人均收入的逐渐提升，汽车正在从高端消费品变为日常消费品，用户从首次购车转向二次、三次购车，对于购买流程更加熟悉，汽车交付服务更加标准化，新车电商化条件逐渐成熟。我国新车销售市场在历经10余年高速成长后迎来行业拐点，从卖方市场逐渐转向买方市场，传统汽车经销商集团和主机厂之间博弈不断加剧，主机厂主导的线下4S店销售模式的弊端越来越突出，已经到了变革的关键点，市场倒逼4S店销售模式改革，推动汽车电商、2S社区店、品牌混营等模式的发展，也从而使低成本、高效率的新车电商有机会参与到汽车销售渠道的深度变革中。通过新车电商平台可以进行新车资讯传播、交易及提供相关服务。

以2015年为例，我国汽车销量为2 460万辆，但是通过新车电商平台仅仅销售了74万辆，由此可见，新车电商行业的渗透率只有3%，其上升空间非常广阔。在2015年各类新车电商平台销售份额中，以线索为主的汽车媒体（车商城、易车·惠买车、一猫汽车网等）新车电商平台占60%，是新车电商的主流渠道，综合新车电商平台（阿里汽车、苏宁易购、国美在线等）占28.7%，厂商自建的新车电商平台（如上汽集团的车享网、比亚迪e购、东风日产乘用车公司的车巴巴等）占6%，垂直新车电商平台（如买好车、团车网、花生好车等）占5%，汽车经销商集团（如庞大集团等）新车电商平台占0.3%，由此可见，新车销售真正电商化任重而道远。但是，在这些新车电商平台中，垂直新车电商平台商业模式受到了资本的青睐和市场的认可。垂直新车电商平台B2B商业模式（如省心宝、牛牛汽车、便宜车、伙伴汽车、恭喜发车、滚雷平行进口车等）连接厂商、港口、经销商、贸易商、物流商等，提供车源发布、车源查找、交易担保、人脉搭建、DMS、仓储物流等相关服务。垂直新车电商平台B2C商业模式有导流、预定或买断等，导流模式（如团车网）通过售卖销售线索、团购、专业导购、集中竞价等方式，为4S店及经销商导流，交易仍由4S店完成；预定模式（如51进口车）则是用户线上预定，平台到低价区或海外采购，线下完成交付，完成闭环流程；买断模式（如车风）则是买断车型面向C端直销，属于重资产模式。典型的新车电商平台有团车网、买好车、省心宝汽车、要买车、花生好车等。团车网属于导流模式的新车团购平台，用户线上选定车型报名参团，团车网团长发起团购，完成线下询价，带团友到线下4S店现场谈价，完成交易，一方面为用户提供优惠购车价格，另一方面为4S店引流。买好车原来为B2C平台，主要针对进口车，线上预定，平台采购，通过线下合作的4S店或展厅完成交付交易，现在已经转为B2B平台，服务于供应商和经销商，提供车源和资金支持等，由自己做好经销商转型为服务经销商。省心宝汽车是新车B2B电商平台，以服务县城和乡镇的二级经销商为切入点，提供车源信息、交易、物流、金融等服务，完成从找车、垫资、物流、交车全流程，目前已经覆盖2 000个县城，5.5万家经销商。要买车是新车B2C电商平台，将线上流量与线下供应链融合，用户线上选车看价支付定金，平台到低价区采购，线下自建交付中心完成付款取车，实现完整的交易闭环。值得关注的是，花生好车以融资租赁的直租模式切入新车电商，避开竞争激烈、市场饱和的一线城市，将业务下沉至需求逐渐旺盛但市场尚未被重视的、大型经销商尚未触及的三、四线城市，成为汽车销售网络的毛细血管，并根据城市特点细分车型及价格区间，精选10万元左右的少量车型，自建品牌化线下门店，提高客户信任度，完成看车、交付等线下业务，由于只做少量A级车，厂家乐意让出更大优惠，加上融资租赁的金融利差、保险返利，以及后市场与当地资质好的汽车维修企业合作分成，都能获得多元盈利。

虽然新车电商的行业渗透率只有3%，新车电商具有广阔的发展空间，但是传统渠道的优势及消费者线下购车的理念依然根深蒂固，新车电商发展的阻力不可忽视，市场仍然需要持续教育。新车电商中，汽车媒体类和综合电商类占据了约90%的市场份额，其绝大部分销量仍然是线上为线下4S店引流，并没有完成交易闭环，新车电商只是充当了中介的角色，目前只有经销商新车电商平台和部分垂直新车电商平台可以完成交易闭环，并拥有进销库存和完整的物流体系，由此可见新车市场的真正电商化依然是任重而道远。

以租代购的融资租赁新车电商模式势必会对现有的新车销售模式造成一定的冲击，而且这种模式增加了金融属性，很有可能会占据一席之地；随着一、二线城市新车数量的饱和及政策限制，新车销售市场将不断向三、四线城镇转移；由于面向C端的汽车销售仍然以线下场景为主，用户看车、试乘试驾、取车等仍需线下门店的支持，因此拥有自主线下交付能力的垂直新车电商平台可借此完成交易闭环，将更具竞争力，同时加上其渠道下沉，无疑能大幅增加客户获取能力；B2B模式的垂直新车电商通过服务经销商，打通信息网络，实现资源共享，如果其再能向上打通供应链，向下融合金融服务，实现产业融合，或许在新车电商领域会更有发展前途；由于新车销售的利润空间不大，更多的新车电商已经意识到汽车后服务市场客观的利润，如何搭建生态体系，在售车后持续黏住车主，锁住汽车后服务市场利润，是新车电商平台发展的一个重要方向。

2.1.2 二手车互联网销售服务（二手车电商）

图2 2011年～2015年我国二手车交易量占新车销量比重

因为性价比高，选择面广，保养、维修方便，且更适合新手练车，不少第1次买车的车主都会选择二手车。2015年我国二手车销量约为941.47万辆，二手车交易量占新车销量比重约为38.2%（图2）。但有数据显示，2017年1月份二手车市场同比2016年1月同期的交易量和成交价格均有明显上升，交易量平均上涨10%以上，成交价格平均也上涨了约10%。针对二手车市场交易量的走高现象，业内普遍认为这与各地限迁政策不断破冰有关，中央层面政策“国八条”（《关于促进二手车便利交易的若干意见》）全面取消二手车限迁给二手车市场又注入了一针“强心剂”。出现上述状况的原因主要有以下4个方面。

（1）二手车市场受新车市场影响极大。同款车型的新车价格是二手车定价的参考基准，但是2015年我国新车行业销量首次出现巨幅下跌，厂商及经销商纷纷大幅下调新车价格清理库存，购置税推出减半政策，都严重波及二手车的定价和销售，导致众多品牌车型与同款新车相比毫无价格优势。

（2）二手车市场的金融渗透率相比新车而言，严重过低，新车消费性及经营性贷款有众多金融机构参与其中，甚至部分主机厂也会在其中贴息，而反观二手车市场，则缺乏相匹配的金融服务商，且贷款利率高，大幅抬升了用户的购买门槛。

（3）优质车源少。我国目前的二手车仍以个人车源为主，流转周期在6年~7年，车况不好、供给有限且价格偏高，而美国的二手车中有相当比例车源来自leasing融资租赁销售模式到期回收的3年左右的优质车源，以及大量来自B端租车公司的拍卖车源，车况较好且价格较低。

（4）二手车市场各地限迁政策不断破冰有关。2016年3月，二手车“国八条”开始正式执行，“国八条”从流动环境、交易登记、税收政策、金融支持等8个方面提出意见，其中破除限迁、税收政策调整、临时产权制度等为二手车发展松绑。

因此，我国二手车市场虽然未来前景广阔，但行业尚待在新车、金融及车源等三个方面的进一步培育，仍需3年~5年时间的发展才能更上一个台阶。面对日渐火爆的二手车市场，在利益诱惑之下，大批资本开始涌入，试图分享二手车巨大的蛋糕。在资本市场的助推下，二手车电商行业受到广泛关注与追捧，逐渐步入正轨的二手车行业成为创业和投资热点。目前，二手车电商的行业结构如图3所示。2015年我国二手车交易总量为941.47万辆，二手车电商平台的交易量为101万辆，二手车电商行业的渗透率只有11%左右，可见其市场空间非常广阔。随着二手车市场规模的进一步扩大，预计二手车电商交易量2017年将增长至221万辆，2018年将增长至324.9万辆，二手车电商交易总额也将在今年达到1 328.5亿元。

图3 二手车市场的行业结构

二手车市场繁荣程度正在提高，即使不买车的用户，也经常看到瓜子二手车或人人车等宣传信息。对于二手车电商平台而言，这个市场的诱人程度之高更是可想而知。各二手车电商平台为了能够在竞争中取胜，不断引入融资，例如2017年初，优信二手车就宣布获得了5亿美元融资，2月4日，车赢官方又宣布完成由复星昆仲资本领投的数千万元A轮融资。而在2016年9月，瓜子二手车完成超过2.5亿美元的A轮融资，人人车获1.5亿美元D轮融资；2016年10月，淘车无忧获1.2亿元A+轮融资；2016年11月，二手车B2B平台车到山前获1亿元B轮融资……在众多二手车电商平台中，一些平台经过一段时间的大规模“烧钱”进行市场教育，已经在消费者心中形成了一定的品牌认知度，例如C2C模式的瓜子二手车直卖网与人人车、B2C模式的优信二手车，因为品牌知名度，交易数量占总量的比例也位于前列，例如，2016年优信二手车的业务规模同比增长了3倍，2016年12月单月交易突破5万辆，交易规模达到37亿元，单月收入超过1.5亿元。与此同时，人人车也宣布，2016年11月平台已经实现了“毛利为正”，预计在2017年实现全面盈利。而瓜子二手车则宣称其将冲击月销10万辆目标，今年将继续高速增长并实现盈利目标。值得关注的是，与以往注重“烧钱”推广不同，进入2017年后各二手车电商平台把注意力逐渐放在了创新盈利模式上。一方面，一些曝光率不如以上平台的二手车电商平台也在资本的推动下动作频频，例如，在资本助力之下，安卡网络、淘车无忧、唯车电商3家主营二手车业务的公司，开始申请在新三板挂牌，以求得在激烈的行业竞争中胜出。另一方面，与申请新三板以寻求发展不同的是，还有一些二手车电商平台选择了抱团取暖的方式，以求得处于竞争中的有利位置，例如2016年12月30日，二手车C2B拍卖平台“车来车往”就宣布与C2B竞拍鼻祖“开新二手车”合并。

二手车电商平台这种线上汽车交易方式大幅度提高了供需方之间信息的沟通效率，而且相比线下汽车交易市场，交易成本也直线下降。但是，对于二手车电商平台来讲，变现仍然是一个普遍问题。二手车电商平台虽然已经存在已久，但直到目前为止，还没有哪家平台能真正实现盈利，因此对整个行业来讲，也只能算作是初级阶段。融资是互联网企业的普遍手段，二手车电商平台之所以能够迅速扩大，资本是一个巨大的推力，在获得巨额融资之后，目前，瓜子二手车和人人车等平台都宣布了即将盈利的消息。而更有安卡网络、淘车无忧、唯车电商3家主营二手车业务的公司，甚至已经将挂牌新三板提上了日程。那么，登陆新三板之后，能够帮助平台在这场二手车平台大战中一招制胜吗？

互联网原本就是一个烧钱行业，而登陆新三板对于一个企业是否盈利也并没有具体的要求指标，这为一些即使没有盈利的企业提供了一个机会。挂牌新三板之后，不仅能够继续拓宽融资渠道，同时也获得了一个更好的展示平台，这对于提升公司的治理水准，甚至是受到政府的重视都有很大帮助。但同时也要承担不少风险，例如企业能否支撑起持续的维持正常运行的成本，如果企业在登陆新三板之后经营没有什么特别大的起色，这对企业自身来讲反而是一种负担。凡事有利必有弊。对于选择上市的企业来讲，自然是利大于弊，这一点对于目前已经将登陆新三板提上日程的3家二手车电商平台来讲也是一样。公告显示，目前已获批登陆新三板的安卡网络2015年度及2016年上半年营业收入分别为958.32万元、741.49万元，净利润分别为-857.75万元、9.61万元；申请挂牌新三板的淘车无忧则连续3年业绩亏损，其2013年、2014年、2015年营业收入分别为165.92万元、641.78万元、1 828.09万元，净利润分别为-319.16万元、-805.99万元、-2 040.03万元；申请挂牌新三板的唯车电商2014年度、2015年度营业收入分别为2 082.19万元、1 599.72万元，净利润分别为-28.96万元和-574.44万元。不难看出，只有安卡网络挂牌新三板后实现了扭亏，其在2016年上半年赚了不到10万元。另外2家二手车电商平台均未能实现盈利，即使全部挂牌成功，烧钱也将是未来一段时间内的主流。挂牌新三板确实在短期内为安卡网络带来了较为迅速的发展，其他2家正在上市筹备中的二手车电商平台，想必也会迎来与之相同的结果，短时间内，亏损状况将有所改善。因此，对于这3家二手车电商平台来讲，挂牌新三板，更多的目的只是在于为了获得更多的融资以维持继续发展的一种救急举措，至于输血之后的命运如何，主要还是要看其运营模式能否支撑起持续维持正常运行的成本。

而对于选择抱团取暖的“车来车往”与“开新二手车”来讲，二者的合作目的自然是整合各自的资源优势进行互补，以求得共赢。分析认为二者的结合主要基于各自的品牌优势和特点：车来车往拥有较大的金融优势，其全国一体化布局也已经相对完善，而开新在二手车市场耕耘9年，在品牌影响力和区域运营能力方面可以为车来车往带来较好的补充。二者合并之后，定下了在2017年完成120亿元的目标交易额，实现20万辆交易量的目标。然而，这个数字与行业巨头瓜子二手车的交易量相比仍然稍显逊色，瓜子二手车2017年的目标仅仅是月成交量就要达到10万辆以上。虽然如此，这种抱团取暖的模式对于市场份额较低的平台进行突围确实能够起到正面的促进作用。

面对如此冲击，具有较高品牌知名度的二手车平台也不断在业务模式上寻求创新，例如人人车，未来将会把金融作为重点业务之一，目前已经宣布与民生银行信用卡中心达成战略合作，为二手车消费者提供消费贷款。由此可见，人人车的一条完整的产业链正在逐步形成。

二手车电商平台这种线上汽车交易市场不受场地限制，平台可以轻松将二手车信息展示给用户，可以说是为用户购买二手车提供了一个很好的平台。但面对这个万亿级市场，在交易量和交易总额的规模增长下，二手车电商市场的马太效应开始出现，一些规模较小、车源不稳定、买家流量低的二手车电商平台面临资金断裂的风险，二手车电商平台新一轮的洗牌即将展开，陆续会出现退出市场或被兼并收购的企业。据不完全统计，目前已经有超过15家二手车电商平台倒闭，包括麦麦车、淘车之家、你我车平台、卡卡二手车、车先生、哪有车、估车网等，即使是有深厚背景的平安好车电商平台，也未能幸免。二手车电商平台洗牌在即，无论是C2B、B2C还是C2C模式，都难逃末位淘汰的定律，不过目前来看，整个行业仍然存在诸多变数，二手车电商抱团取暖，优势互补将成为一种趋势。

随着“国八条”的实施，解除二手车地域性限制迁徙，车源可自由流通，车源转籍率45%以上的二手车电商平台将率先享受政策红利，将快速增长；整合二手车由出厂、出售、出险、维修、保养等全流程数据，建立估值定价模型，将成为二手车交易的关键入口；目前二手车线上交易成本甚至高于线下（这与初衷是背道而驰的），能够降低交易成本，使价格透明化的二手车电商平台将具有核心竞争力；二手车市场在我国发展较晚，行业规则尚不规范，互联网平台接入二手车业务后，需要增强用户对二手车服务和品牌的信任度，加强用户教育，培养消费习惯将是整个二手车行业的整体责任。

2.2 互联网汽车金融服务

汽车金融起源于20世纪20年代的美国，最早的业务模式是提供购车人的汽车销售分期贷款服务。广义的汽车金融是指在汽车的生产、流通、购买与消费环节中融通资金的金融活动；狭义的汽车金融服务是指汽车销售过程中对消费者或经销商所提供的融资及其他金融服务，包括对经销商的展厅建设和设备贷款、库存融资和对用户的消费信贷、融资租赁、保险等。

目前汽车金融市场的主要参与者包括银行（信用卡和消费信贷）、汽车金融公司、融资租赁公司及互联网金融公司（如P2P网贷平台、众筹平台、互联网保险公司等）。银行的资金成本低，物理网点多，但是需要其他抵押物和担保，客户体验较差，而且银行对于车辆的风险评估和处置变现经验相对不足；汽车金融公司专业性较强，但资金成本较高，需要外部补贴（如整车厂）来提高竞争力；融资租赁公司相对灵活，但是融资渠道单一，规模化较难，而且利率较高；互联网金融（如P2P网贷平台、众筹平台、互联网保险公司等）产品最为灵活多样，利用大数据技术和不断完善的征信系统来进行风控，满足个性化需求，客户体验最好，增速较快，但是，存在一定政策变化风险，发展时间最短，市场占有率和影响力均较小。

图4 成熟市场中汽车产业链利润分布

在国外成熟的汽车市场中，汽车金融业务在汽车产业链利润分配中占据第一的位置，占比达到23%（图4），甚至高于一般认为利润颇丰的汽车配件销售。反观国内，在汽车产业链的利润占比上，整车厂的新车销售仍然占据大头，汽车经销商的利润以新车销售和售后服务为主，而我国的汽车金融公司于2004年才开始建立，目前增加到25家，相应的汽车金融业务刚刚起步，汽车金融业务的利润在汽车产业链的利润结构占比微乎其微。另外，2015年我国汽车金融市场整体规模约为8 000亿元~9 000亿元，我国汽车金融渗透率约为35%，仍然明显低于发达汽车金融市场的渗透率（普遍超过50%，美国超过80%）。所以，无论从利润规模，还是市场渗透率，我国汽车金融市场都有巨大的发展空间。

2.2.1 互联网汽车金融概况

图5 互联网汽车金融市场

2000年互联网经济泡沫破裂，给投资人和公司造成了巨大的损失，但经过2002年10月的谷底后，互联网经济开始复苏，并以更快更强的姿态席卷全球。现在，“连接一切”的互联网与充满前景的汽车金融相结合，将推动互联网汽车金融业态迅速做大做强。

传统的汽车金融业务主要是解决汽车产业链上经销商对资金的部分需求和汽车消费信贷，但是汽车产业链很长，每一个环节都需要资金的拉动，从而为互联网金融平台提供了切入的机会，而且例如融资租赁这种新模式，除了资金能力以外，还需要有行业经验，这就将传统汽车金融放贷机构与互联网汽车金融平台放到了同一起跑线，从零开始进行人才储备。同时，由于我国汽车金融公司成立相对较晚，这些公司对于互联网的接受程度高，普遍开设网站，有网络获客的渠道，所以传统汽车金融公司与互联网汽车金融公司的区别并不明显，特别是我国电子商务发达，线上的消费金融业务发展很快，促进了汽车金融零售信贷的互联网化。

目前，我国互联网汽车金融的商业模式主要包括P2P网贷、消费金融、众筹和互联网保险4种（图5）。统计P2P网贷、众筹和互联网保险互联网汽车金融商业模式的总规模，2015年为1 277.8亿元，相对于2014年增长超过100%，2016年上半年总规模约为850亿元。另据综合测算，2015年我国互联网汽车消费金融市场规模为6 710亿元，同比增加超过50%，2016年我国互联网汽车金融的总市场规模达到1.1万亿元，到2018年，我国互联网汽车金融的总规模可达到1.85万亿元。

2.2.2 互联网汽车金融商业模式分析

2.2.2.1 汽车与P2P网贷

图6 P2P网贷车贷产品业务模式

目前，P2P网贷平台提供的汽车金融产品，主要面向车主（企业或个人）和车商，包含新车和二手车的金融服务，借款用途包括资金周转、购车垫资款、购车分期贷款等（图6），多数以车辆作为抵押或者质押作为风控措施。可以说汽车金融对于P2P网贷平台来说是一块巨大的“蛋糕”，同时随着汽车保有量的上升，蕴藏着巨大的发展潜力。

统计发现，2015年7月初至2016年6月底全国至少有1 070家P2P网贷平台涉及车贷业务。截至2016年6月底，全国共有正常运营的P2P网贷平台2 349家，P2P网贷行业累计平台数量达到4 127家（含停业及问题平台），可见车贷业务在大多数平台的业务发展中占据着一席之地，这主要由于征信体系建设尚不完善的背景下，以车辆抵押贷款为首的抵押贷款发展更容易、风控把握相对简单，占据着P2P网贷行业发展的重要地位。从成交量来看，2015年7月至2016年6月车贷总体成交量达到1 004.09亿元，而整个P2P网贷行业累计成交量为15 239.7亿元，车贷业务总体成交量占据行业总体成交量的比例约为6.59%。从各月车贷成交量走势上来看，车贷业务成交量月均复合增长率达到5.01%，从占总成交量比例的走势看，总体数值在5.67%~8.03%波动。从车贷综合收益率看，与P2P网贷行业收益率呈现交错下行的态势，不过2016年4月开始行业综合收益率连续低于车贷综合收益率，车贷综合收益率为11.94%、同期行业的综合收益率为11.90%，可见车贷综合收益率略高于行业综合收益率，不过总体差距不大。截至2016年6月底，P2P网贷行业车贷的综合收益率下降至10.97%，高于行业平均综合收益率10.38%。

2.2.2.2 汽车与消费金融

除了银行传统车贷业务和新型信用卡分期之外，在互联网汽车消费金融层面，包括了汽车金融公司线上分期贷款、互联网金融公司汽车消费分期贷款、二手车电商金融业务和汽车融资租赁业务等。这种互联网分期模式具有速度快，手续办理简单等特点，越来越受到消费者的认可。当然，一些小额贷款公司及担保公司也加入了其中，促进了汽车消费金融市场的多样化。据统计，截至到2016年3月，全国共有25家汽车金融公司，多为大汽车集团旗下的全资公司或合资公司。各公司贷款利率与其贷款产品相关，比如东风日产汽车金融公司为了满足不同客户的购车需求，在线上推出了乐家贷、百禄贷款、5050免息贷款、结构性贷款等多种汽车消费金融产品。

（1）互联网金融公司汽车消费分期。目前很多互联网金融公司（如微贷网的乐享贷分期购车产品）是与网上二手车销售平台合作的二手车消费借款产品，让网上消费客户也能便捷地获得购买汽车的资金支持。以客户购买的车辆抵押作为担保方式，客户最低只需首付购车价的10%，即可获得借款解决剩余的购车款项。

（2）二手车电商金融业务。主要为二手车电商平台，在盈利模式上不再仅限于低廉的交易手续费或佣金，而是将目标投向了汽车金融，如优信推出的“付一半”购车方案，消费者可以一次性首付车价50%，在方案期间内无月供。

（3）汽车融资租赁业务。目前市场上的汽车融资租赁方式主要为，汽车融资租赁公司直接买下汽车，然后租给消费者，租期到后消费者自主选择买下汽车或者归还给租赁公司。在租赁的整个过程中，所有权属于汽车租赁公司。常见方式有直接融资租赁、售后回租方式、委托租赁方式等3种。

（4）汽车后市场消费金融。目前汽车后市场发展迅猛，O2O已经成为汽车后市场行业的重要模式，汽车后市场涵盖了消费者买车后所需要的包括维修、保养、代驾、停车、加油、违章等消费场景，而汽车后市场争夺战日趋激烈，靠免费洗车、上门保养、发红包等引流方式已经不再吸引用户，汽车后市场服务平台逐渐开始融合金融产品，让车主在生活场景中享受消费折扣、理财、增值等金融服务，达到优化车主资金安排，让车主享受更便捷的服务体验。比如在O2O汽车保养服务的基础上，推出了理财与养车于一体的养车钱包，从优惠养车切入到金融理财；再比如平台前端是以加油打折场景方式呈现，车主可预付油费，分月返还，在后端以沉淀资金的增值收益及油企供应商折扣实现车主加油折扣。

2.2.2.3 汽车与众筹

数据表明，2015年国内二手车总共卖出941.71万辆，总销售额达到5 535.40亿元。随着国内二手车众筹迅速发展，大量从事二手车销售的企业逐渐进行业务调整，传统二手车经销商由于受制于人工、场租、车辆整备及资金等综合运营成本，加上支付“黄牛”高昂的提成，往往一台车库存时间超过2个月就不赚钱了。二手车结合互联网众筹就是在这样的背景下产生的。作为一种全新的投资项目，它的主要优势在于回报快、投资所需资金少、收益比较可观，除了单个的投资者以外，很多销售二手车的企业及众筹平台也希望在这方面分一杯羹，在汽车与众筹领域中，二手车众筹份额占到了市场份额的95%以上，极个别平台也推出了营销型新车众筹、平行进口车众筹项目、车辆不良资产众筹或车辆融资租赁众筹等，但体量极小。目前汽车众筹市场份额95%以上为二手车众筹，在开展业务方面所实施的经营模式为：众筹平台会与二手车商合作，二手车商在平台发起众筹，由平台审核车辆信息，再由投资人自行判断项目车辆的价值，并据此决定是否出资，成功募集到目标金额的资金后，二手车的所有权由平台代为持有，接着平台会根据意向客户的报价由所有投资人投票通过后将其销售出去，赚取到的差价根据投资人投资比例进行分配，所有的投资人也兼有合伙人的角色，最后再将本金和收益返回给投资者。据不完全统计，截至2016年6月底，全国汽车众筹平台已累计成功筹资30.32亿元；汽车众筹行业累计投资人数达19.54万人，人均投资额达1.55万元；全国汽车众筹成功项目数累计达到7 209个，其中二手车众筹定价在20万元以下的成功项目数最多，达2 208个；20万元~40万元仅次于前者，达2 077个；以前2个区间定价来看，40万元以下的成功项目数超过总成功项目数的一半，是投资人最喜欢的价格范围。

2.2.2.4 汽车与互联网保险

2015年我国车险保费收入为6 199亿元，同比增长12.4%，过去5年年化复合增长率为15.6%。但是由于险种统一定价同质化严重、配件价格居高不下等原因，行业平均赔付率达65%，费用率超过30%，人保财险综合成本率为96.5%，平安财险综合成本率为95.6%。人保、平安、太平洋三家在车险保费收入合计占全行业70%，处于相对垄断状态，且由于监管较严格，初创公司在该领域较为弱势。大型车险公司的核心需求在于降低赔付率和费用率，因此其在推动降低汽车配件、维修成本及压缩代理人层级网络等方向有更强意愿。而随着保监会开始在部分地区试点推进商业车险改革，放宽保费定价上下限，基于用户行为数据分析的UBI车险更受中小型保险公司的欢迎。

在2015年互联网财产险累计保费收入统计中，人保财险、平安财险和太平洋财险分别以336.36亿元、235.93亿元和42.87亿元分列前3位，其余依次为大地财险37.58亿元、阳光财险24.96亿元、众安财险22.83亿元、天安财险11.61亿元、国寿财险11.39亿元、中华联合财险9.65亿元。在全年互联网财产险累计保费收入的768.36亿元中，车险为716.08亿元，占比近93%。

互联网的快速便捷性、自由开放性和以APP为主的应用服务的互动共享性提升了保险的无纸化和智能化运作，突破了营业时间和地域的限制，有效地加快了受理速度和理赔过程。因此国内各大保险公司纷纷开辟了保险的移动互联渠道，通过借助第三方平台或自身开发线上直销、移动APP应用等多途径试水移动互联网保险，这就推动了汽车与互联网保险的结合。通过互联网的方式，车主在网上进行汽车投保，在网站或者平台中通过比价或询价的方式投交车险，随着车联网的发展，以OBD、ADAS等为代表的车载硬件技术能够更好地获取驾驶人驾驶行为数据，为车险改进提供了技术基础。

总体来说，互联网车险企业可以为传统保险公司提供效率更高、成本更低的分销渠道，为用户提供了更好的理赔服务，目前互联网车险企业多以销售渠道、用户体验、产品设计、理赔端等方式切入，包括还仍在探索和创新的UBI车险服务、维修O2O和协助理赔等。

因传统车险业务之痛，加之互联网技术的崛起，在汽车市场上的玩家们开始从各个切入口尝试进入传统车险行业。首先，各大保险公司陆续开展线上销售渠道，如平安保险的平安直通；另外的主力玩家为互联网保险公司第三方，业务类别从车险智能推荐、比价，协助理赔、车险分期、自主定制类车险服务及UBI车险服务等方向开展服务。

（未完待续）

2017-02-16）