上半年保险系基金崛起破亿 为何权益薄弱格局尴尬难破

潘亦纯

一方面保险基金可完善保险公司金融产业链条，另一方面，也为保险公司客户提供了多元化的投资服务。

半年已过，作为基金公司中的少数，保险系基金备受关注，那么，它们的表现到底如何？据《投资者报》记者统计，截至目前，共有7家保险系公募基金活跃在市场上，分别是华泰保险持股的华泰保兴基金、国寿资管控股的国寿安保基金、阳光保险持股约25%的泓德基金、太平资管旗下的太平基金，及平安保险集团旗下子公司平安信托控股的平安大华基金，另外，还有以事业部形式成立的两只保险系基金，分别挂于人保资管及泰康资管旗下。

那么这些基金的表现到底如何？单是从资金管理规模上看，平安大华基金和国寿安保基金表现较好，来自Wind最新数据显示，它们两者的规模分别为1267亿元和1004亿元，均首度突破了千亿元大关，在121家公募基金中排名第20、第23，华泰保兴基金排名90，管理规模为54亿元，但这或许是因为公司成立较晚，据公开资料显示，华泰保兴基金2016年7月份才成立，华泰保险持股为80%。

一般来说，保险公司参与公募基金通常有三种方式，一是直接发起设立公募基金方式，例如华泰保兴基金、国寿安保基金等；二是通过收购现有公募基金方式，例如太平基金，2016年太平资管收购中原英石基金約70%股权，而后更名为太平基金；三是通过事业部方式，例如泰康资管旗下的基金事业部、人保资管旗下的基金事业部等。

作为保险系基金，因其有着谨慎且追求平稳的基因，因此在固定收益型产品上表现不错，而在权益性产品上，保险系基金桎梏于投研能力等各方面原因，业绩略逊一筹。

两家规模破亿

据Wind最新数据显示，平安大华、国寿安保、泓德基金、太平基金、华泰保兴基金5家保险系基金的规模分别为：1267亿元、1004亿元、170亿元、167亿元及54亿元，其中平安大华、国寿安保的管理规模均突破千亿大关，在121家公司中排名均迈入前30。

《投资者报》记者注意到，平安大华、国寿安保在过去两年时间里管理规模都增长迅速。天天基金网数据显示，去年6月末平安大华的管理规模仅有460亿元，今年同期同比增长近2倍，这或许与今年上半年公司新发多款产品有关，Wind资讯数据显示，2017年公司新成立的包括平安大华惠元、平安大华添益A、平安大华添益B等多达15只基金产品，包括债券型基金、灵活配置型及股票型基金。此外，一些原有债券型、货币型产品规模的增加也助推了整个基金公司管理规模的增加，例如平安大华日增利货币截至2017年6月30日的规模是725亿元，环比增长27%。

此外，国寿安保规模也突破千亿元，目前旗下共有49只基金产品，与其他保险系基金相比，基金产品种类比较齐全，包括股票型基金、债券型基金、货币型基金等，与去年同期相比，截至2017年6月30日，国寿安保规模也出现超1倍的增长。目前，国寿安保货币B、国寿安保安康纯债、国寿安保薪金保等产品的规模均超过150亿元，是公司主力品种。

而泓德基金、太平基金、华泰保兴基金规模则比较小，均不超过200亿元，但同比也都有所上涨。例如华泰保兴基金，或许是源于成立时间较短的原因，规模仅有54亿元，记者注意到，目前公司旗下仅有5只基金，包括混合型、债券型及货币型等。

权益型投资较弱

在震荡的市场中，保险系基金更容易凸显出自己独特的魅力。较多观点认为，保险系基金对固收类产品得心应手，而却在权益类产品方面比较薄弱，这与保险公司在投资中追求稳健一脉相承，沿袭到保险系基金。

《投资者报》记者据公开资料梳理发现，截至目前，保险系基金公司偏好的货币型基金表现均不错，以货币型基金为例，保险系基金的7日年化收益率大多在4%上下，表现比较优秀的有太平基金的太平日日鑫货币B、国寿安保的增金宝货币基金，截至7月12日的7日年化收益率均超过5%，同类产品能跻身前十。

在债券型基金方面，表现较好的有泓德基金的泓德裕泰债券A，截至7月13日，近一年收益率为5.1%，排名比较靠前。

与其他基金相比，保险系基金在权益性基金产品方面，整体表现确实不如人意，不少混合型、股票型基金过去一年的收益率为负值或非常低，天天基金网7月12日数据显示，如平安大华旗下的平安大华行业先锋混合、平安大华智慧中国混合等近一年收益率均在-10%以下，太平基金的灵活配置近一年收益率也为-9.32%，泓德基金旗下的两只混合型基金泓德泓业混合、泓德远见回报混合近一年收益率分别为1.62%、1.57%，收益率较低。

尽管如此，仍有比较亮眼的单只权益性基金，例如国寿安保旗下的股票型基金国寿安保成长，过去一年的收益率高达16.23%。

保险系优势明显

近年来，不断有保险公司入局基金，今年4月份，中国太保子公司太平洋资管就拟斥资10亿元收购国联安基金约51%股权，不过记者了解到，目前这项收购还并未全部完成。据了解，目前安邦保险旗下的安邦基金、合众人寿旗下的合众基金等险企也申请了基金牌照，但目前仍在审批中。

不难看出，保险公司入局基金，一方面能完善保险公司金融产业链条，有利于公司对金融产业进行整体规划，另一方面，也为保险公司客户提供了多元化的投资服务，增强了用户黏性。

对于基金公司来说，保险机构的资金本来就是公司基金吸募主要的机构投资者，保险公司担任基金公司的股东，资金优势十分明显，为了支持自家公募基金的发展，保险公司很有可能将投向其他渠道资金，投入到自家基金上来。

在营销方面，由于保险公司积累了很多的个人客户，这部分客户有转变成基金客户的可能，这对基金公司增加个人投资者比例带来利好，此外，保险公司一向追求稳健，更倾向于绝对收益型产品，在沿袭此前保险公司投资的风格上，保险系基金在绝对收益产品投资上也比较有优势。