新华信托投资收益逆袭夺魁 严把风控转型初见成效

占昕

成王败寇的世界非常现实，踏出的每一步都有鲜明的印记。

沉寂许久的新华信托如何走出困境或将成为业内关注的样本。可以看到，通过不断探索与发力，近年新华信托通过自身造血在加大对以往不良的处置力度。截至2016年12月末，其信用风险资产不良率由2015年底的14.66%降至9.33%，同时负重探索的创收之路也为转型储备了力量，新业务同比大幅增长，国际业务发展迅速。

如果说，2015年增资扩股42亿元大大提升了新华信托的风险抵御能力，那么，通过平衡信托业务和固有业务，新华信托则在2017年上半年实现了6.02亿元的投资收益，位列63家信托先锋榜单的榜首。

半年投资收益6.02亿元居首

本次新华信托不仅超越了一向以投资收益见长的华润信托，也超越了多数在投资上具有先天禀赋的公司。紧随其后的华润信托、江苏信托虽然常年手握优质金融股权，此番也只实现了5.61亿元和4.88亿元。

市场不佳，是什么样的投资令新华信托势如破竹？这些投资收益主要来自哪里？有业界观察人士分析认为，新华信托的投资收益“爆棚”或与上半年大量回收资产相关，但在《投资者报》的采访中，新华信托却否认了这一说法。

“公司充分运用其在金融领域及资本市场的资源优势，始终坚持价值投资理念，而投资收益提升是公司自身投资实力和资源配置能力的体现。” 新华信托相关负责人告诉记者，通过持续调研与分析，公司近两年积极深入布局资本市场业务，如股票收益权、股票定增、二级市场、股权投资等，本次超预期的收益主要来自前期布局。

寻求突破、保持稳健的策略是新华信托既有的发展路径。在本报前期的年报报道中，2016年新华信托的营收和业务量较前年窄幅下滑，净利润却逆势增长，较2015年增幅近90%。

而相比之前处置不良与转型的叠加，2016年的业绩已体现其新变化。新华信托曾告诉本报记者，“2016年公司积极拓展对外业务渠道，深入与各银行等主要金融机构的合作，促使新业务量较2015年增长了5.5倍；在自有领域，公司充分运用在金融领域的资源优势和人才优势，积极参与如定增、二级等资本市场业务，也打开了利润增长空间。”

风控加码加大不良处置

成立于1979年的新华信托是中国最早成立的信托公司之一。自成立以来，公司经历了银信分离、证信分业、增资扩股、引入海外战略投资者等重大发展历程。

然而，在信托行业风险集中爆发的2014年前后，一些项目的争议与处置将新华信托推向了风口浪尖，市场的情绪加剧了处置难度，公司的信托业务开展受阻。而彼时的信托市场由于地产等融资风险处境尴尬，亦无法让信托公司全身而退，有的公司因此易主消失，也有公司至今仍在恢复元气。

转型重压与不良处置加剧了行业的分化，部分垫底公司出现长期困顿的局面。近年新华信托的突破则为这类公司提供了积极对照，在坚持“客户利益最大化”原则的同时，新华信托不断加强风险合规管理建设，将“规范展业、合规经营、风险防控”放在企业文化建设的首位，细化审批管控力度，通过构筑“风险委、风控部和业务部”三位一体的风控体系，实现对风险进行事前防范、事中控制、事后监督，并动态持续管理，确保各类业务安全、有序进行。

直面不良、严控风险成为新华信托重中之重的工作要务。8月1日，新华信托接受记者采访时表示：“公司一是加大了对不良资产的处置力度，公司集中力量解决了几个一直悬而未决的风险项目，损失充分体现；二是本着充分为广大投资者负责的态度，坚持充分足额计提拨备，预防风险的发生。虽然上述原因在很大程度上影响利润，但是能让公司轻装上阵并提升抗风险的能力，在未来的时间里集中力量进行新业务的拓展。”

数据显示，2016年新华信托兑付到期信托本金783.26亿元，分配信托收益84.48亿元，到期结束的集合类信托项目平均年化收益率10.22%，信托本金和收益全部足额兑付。得益于不断升级的风控措施和资金安全措施，在用益信托发布的“2016年68家信托公司抗风险能力”排名中，根据净资本、风险覆盖率、固有资产不良率等指标综合评判，新华信托的抗风险能力排名行业第4位。

布局海外与互联网新市场

新华信托相关负责人告诉记者，“2014年公司开始转型以来，现已主动压缩了传统融资业务，重点开拓同业、资产证券化业务及低风险的各类资产管理业务。未来将秉承‘珍视所托，专业理财的经营理念，不断提升主动管理能力，为投资者提供更加多元化的金融服务。”

此外，新华信托还着力从金融资本市场转战国际与互联网。2016年，公司再度起航国际化业务，作为国内最早獲得QDII资质的信托公司之一，新华信托在首单QDII业务 “星辰1号”后，于2016年陆续成立了两单QDII业务——“星辰5号”、“星辰6号”。在互联网领域，新华信托积极探索消费金融，与微众银行、宜信小贷合作，拥抱“互联网+”，最终实现了新增信托收入同比上升550%，新增信托规模同比增长206%，走出转型发展的坚实一步。

与此同时，在今年2月，“贵州筑银政府与社会资本合作基金”签约仪式上，贵州筑银政府与社会资本合作基金总规模220亿，新华信托代表贵阳银行出资200亿元，专项投资于贵州省内对经济社会影响较大的PPP项目，如城市供水、供热、供气、供电、公共交通、医疗与养老等，加快贵州省公共基础设施建设。

2017年，新华信托提出“二次创业”的工作思路，强调“扎根重庆、深耕重庆”，并通过不断的结构调整，积极拓展同业交流与合作，继续大力发展国际化业务。

新华信托方面表示：“在汇率波动，以及传统信托业务增速放缓的当下，国际业务已经成为公司转型发展的重要路径之一。而国际业务的尝试和壮大，也标志着公司在打造转型发展‘升级版中迈出了坚实的一步。”