会计估计变更，多收三五斗？

路漫漫

不靠实实在在的经营，靠着会计估计变更，一些公司也能“多收三五斗”，或保增长，或避亏损。

2017年，近70家上市公司进行会计估计变更，除了少部分因为相关规定的变化而引发外，大部分公司非常努力地寻找利润，发现会计估计变更也可以多收三五斗。

其中，坏账准备计提变更最受欢迎，一半以上的公司选择。其次，是固定资产折旧政策，通过降低坏账准备计提比例来少提坏账准备及延长折旧年限来减少计提折旧等手法增加利润，有些公司则多管齐下。

长城影视保增长

借壳上市后，长城影视（002071.SZ）通过不断并购来维持业绩的增长，并购标的业绩非常靓丽，基本上完成了业绩承诺。但承诺期刚过，部分并购标的就开始变脸。2017年第一季度营业收入下降54.43%，主要是上海胜盟广告有限公司（下称“上海胜盟”）、浙江光线影视策划有限公司（下称“浙江光线”）、上海玖明广告有限公司（下称“上海玖明”）广告收入减少。净利润则下降24.88%。

2014年，刚刚完成借壳上市的长城影视曾在短短15个月，发起7起并购，耗资高达15.46亿元，其中完成5起、耗资11.64亿元。

上海胜盟、浙江光线是第一批并购标的，交易对方的业绩承诺期为2014年至2016年。并购标的完成业绩承诺，长城影视实现了业绩增长，皆大欢喜。然而，2017年第一季度，上海胜盟、浙江光线收入就大幅减少。

2015年7月，长城影视以现金2.5亿元收购上海玖明51%股权，业绩承诺期为2015年至2017年，前两年都精准完成业绩承诺。2017年上半年，上海玖明实现营业收入1亿元、净利润2197.01万元，分别为2016年全年的30.67%、37.07%。上海玖明费用控制了得，2017年上半年，销售费用10.51万元、管理费用63.39万元，分别为2016年全年的14.75%、26.11%。应收账款从2016年末的1292.05万元暴增至2017年6月末的4259.39万元，期间其他应收款从6173.93万元增加至7624.02万元。虽然往来款暴增，坏账准备反而大幅减少，为-27.16万元。这要归功于长城影视的会计估计变更，虽然往来款更多，但计提坏账准备的比例更低。

虽然收购的3家广告公司已经神勇不再。不过，长城影视预计2017年上半年净利润会有不超过10%的增幅，原因是预计本年度营业收入有所增长。

6月30日，长城影视召开的第六届董事会第六次会议通过的《关于应收款项会计估计变更的议案》称，公司应收账款相应增加，但主要客户应收账款风险可控，坏账率较低。所以公司对应收款项会计估计变更为，采用账龄分析法计提坏账准备的组合计提方法：1年以内（含1年，下同）由5%下降至1%，1-2年10%不变，2-3年由50%下降至30%，3年以上100%变成3-4年50%、4年以上100%。公司称，本次会计估计变更对最近一个会计年度经审计净利润、 最近一期经审计股东权益的影响比例均未超过50%，所以无须提交公司股东大会审议。

还在业绩承诺期的承诺方做梦都会笑醒。

长城影视2016年年末的应收账款余额超过12亿元，其他应收款约超过千万，账龄1年以内的占比50%。以2016年年末的应收账款来推算2017年的坏账准备，2017年大概可以冲回坏账准备约7000万元，增加净利润约6000万元。

通过会计估计变更，长城影视继续维持业绩增长的形象，而负有业绩承诺的承诺方，也许因此也无须业绩补偿或者少补偿。

从营业收入及应收賬款来看，长城影视的回款最差，但坏账准备的计提却最不谨慎。

华策影视（300133.SZ）坏账计提比例与长城影视变更前的相同，华谊兄弟（300027.SZ）与唐德影视（300426.SZ）坏账准备计提比例是：1年以内1%、1-2年5%、2-3年50%、3年以上100%。长城影视、华策影视、华谊兄弟、唐德影视2016年营业收入分别为13.56亿元、44.45亿元、35.03亿元、7.88亿元，2016年年末应收账款分别为10.17亿元、28.72亿元、14.76亿元、4.24亿元，2016年应收账款周转天数分别为250.80天、195.22天、161.06天、188.24天。除了长城影视外，其他3家影视公司都把3年以上的应收账款全额计提坏账准备。

业绩下滑，并购标的表现不理想，在一定程度上引发投资者对长城影视不断并购质疑的升级，影响未来的并购大计。通过会计估计变更，业绩从下滑变成增长，而并购标的完成业绩承诺也有了充分的保障。会计估计变更让长城影视短期内的业绩更加靓丽，2017年是其借壳上市的第三年，大股东长城影视文化企业集团有限公司（下称“长城影视”）持有的1.83亿股可以解禁了，其中99.53%已经质押。如果套现，是否可以因此而多收三五斗？

京运通巧计扭亏为盈

京运通（601908.SH）2014年至2016年，营业收入及净利润均保持增长的良好势头，到了2017年第一季度，业绩比较糟糕，营业收入同比减少2.47亿元、下降53.64%，净利润229.40万元、同比减少9905.58万元、下降97.74%，营业利润减少1.29亿元、亏损1554.62万元，扣非后净利润减少1.08亿元、亏损919.20万元。不过，2017年上半年，京运通盈利情况会比较乐观，有望实现经营盈利。

京运通想到了会计变更的法宝，其在公告中表示：本着谨慎性的会计原则，为更加客观真实地反映公司的财务状况和经营成果，使公司的应收债权更接近于公司回收情况和风险状况，公司拟对“应收款项坏账准备计提的方法、分类”的会计估计变更。公司新能源发电运营类业务（光伏发电、风力发电），所生产的电力产品销售给项目所在省份的电网公司，根据公司近几年的账款回收情况及公司对国家电网支付能力的进一步评估分析，表明该部分电力产品销售产生的应收款项不会出现坏账信用风险。所以要对现行“应收款项坏账准备计提方法、分类”的会计估计进行变更。

据公司测算，本次会计估计变更预计将会增加2017年净利润约4600万元。

国药股份业绩靓丽背后

国药股份（600511.SH）业绩从1999年以来均稳步增长，营业收入从1999年的7.94亿元增加至2016年的133.86亿元，净利润从1999年的1016万元增加至2016年的5.48亿元，盈利质量比较好，非经常性损益不多，扣非后净利润5.39亿元。

2017年5月，国药股份向控股股东国药控股等购买其持有的部分资产。本次重组标的资产的总对价为 61亿元。相关标的公司的利润补偿为：2017年7.28亿元、2018年8.25亿元、2019年9.43亿元。

次月，国药股份进行会计估计变更，表示根据目前公司的客户风险属性和公司的信用政策，将应收款项分为集团内关联方（指公司之最终母公司中国医药集团总公司集团内的关联方）、医院客户、其他客户三个信用风险特征组合。应收账款坏账准备计提比例各有调整。本次会计估计变更预计将会增加公司 2017年度的税前利润约7500万元。

7月，国药股份发布非常靓丽的上半年业绩预告，预计2017年上半年，归属于上市公司股东的净利润为5.11亿-5.69亿元之间，与公司上年同期相比，预计将增加75%-95%之间；与公司重组置入资产上年同期相比，预计将增加8%-20%之间。

国药股份变更会计估计，这让并购标的业绩承诺更有保障？

包钢股份避开连续亏损

近几年钢铁全行业深度亏损，包钢股份（600010.SH）也不例外，2015年巨亏33.06亿元。2016年受市场需求有所好转、钢材库存处于历史低位等多重因素影响，全行业从深度亏损到扭亏为盈，包钢股份也盈利8503.37万元。

然而，单单靠经营上的努力，包钢股份难以盈利。2016年，扣除非经常性损益后，包钢股份依然亏损4.68亿元。这一年包钢股份的营业外收入同比下降56.14%，但金额依然高达7.81亿元，其中政府补助7.60亿元。

除了营业外收入外，会计估计变更的贡献也毫不逊色。如果不是会计估计变更，2016年，包钢股份的扣非净利润亏损将近10亿元。

从2016年7月1日开始，包钢股份延长了房屋部分固定资产折旧年限，房屋、建筑物从25年、30年变更为40年，机械设备、冶金工业专用设备从14年、15年变更为24年，动力设备、传导设备从12年变更为18年，工业炉窑从8年变更为13年，运输设备从8-12年变更14年。

与同行业的宝钢股份（600019.SH）、山东钢铁（600022.SH）相比，包钢股份的固定资产折旧年限远远超过后者。

宝钢股份固定资产的残值率4%，房屋及建筑物折旧年限15-35年、机器设备折旧年限7-15年、运输设备折旧年限5-10年、办公及其他设备折旧年限4-9年。山东钢铁固定资产的残值率5%，房屋及建筑物折旧年限30-40年、机器设备折旧年限15-20年、运输设备折旧年限6-8年、电子设备折旧年限4-5年。

通过会计估计变更，2016年下半年，包钢股份少计提6.45亿元折旧，增加净利润4.84亿元。这是什么概念？2006年至2015年，十年时间，包钢股份累计净利润亏损2.06亿元，通过会计估计变更，避免了连续两年亏损。

2017年第一季度，包钢股份实现净利润1.98亿元，不过并没有预测2017年上半年的业绩情况。上半年，钢铁行业总体趋势向好，钢铁价格持续走高，其他钢铁公司纷纷预测上半年業绩暴增。2016年会计估计变更使得2017年第一季度净利润增加约2.42亿元，也就是说，包钢股份还在享受会计估计变更带来的红利。

最开心的莫过于大股东控股股东包钢集团，2015年5月，包钢股份以每股1.80元向包括包钢集团在内7名投资者增发165.56亿元，包钢集团持有公司的股权比例从50.77%上升至54.66%。包钢股份由此收购包钢集团选矿相关资产、白云鄂博矿综合利用工程项目选铁相关资产以及包钢集团尾矿库资产，合计290亿元。2015年7月交割完成。

包钢股份表示，本次交易实现了对包钢集团选铁相关资产的整合，进一 步夯实公司钢铁业务产业链整合深度，提升白云鄂博地区矿浆运输管道使用效 率，有利于提高钢铁相关业务经营效率，提升公司整体经营效益。

然而作为重头戏的尾矿库资源开发利用工程项目在2016年暂缓建设，2015年投资408.39万元、2016年投资336.3万元。根据盈利预测补偿协议，包钢集团承诺，尾矿资源在2015年、2016年、2017年及2018年的利润分别不低于零元、3.23亿元、12.64亿元及19.52亿元。尾矿资源实现的累计净利润数少于累计净利润预测数的，包钢集团应向公司进行补偿。尽管收购标的未来年净利润为31亿元，而包钢股份承诺业绩4年累计35.39亿元，为收购价格的12%。

包钢股份亏损累累，但会计估计变更又让控股股东少补偿多少？不得而知。8月1日，包钢股份股价涨停，收盘价2.81元，因股价上升给包钢集团带来的浮盈205亿元，加上资产注入增值273亿元以上，累计赚近480亿元。

ST上普雪上加霜

ST上普（600680.SH）2017年4月22日发布公告称，综合公司近年来应收账款回收的实际情况，为更客观公允地反映公司的财务状况和经营成果，本着谨慎性原则，对公司“应收款项坏账的计提比例”进行会计估计变更。预计将减少公司2017年净利润约7000万元。

变更前，ST上普的坏账准备计提比例很低，1年以内0.5%、1-2年1%、2-3年5%、3-4年15%、4-5年40%、5年以上80%。即使这样，2016年年末，ST上普应收账款账面余额7.56亿元，已计提坏账准备3.44亿元，较2015年年末增加1.30亿元，如果2017年继续计提，那么坏账准备突破4亿元。到底是ST上普的客户太不靠谱？还是ST上普的收入确认太激进？

ST上普2015年、2016年连续亏损，2017年第一季度继续亏损2047.62万元，再减少7000万元利润，ST上普2017年靠什么盈利？

而且，公司还被证监会立案调查、银行账户被冻结及相关资产被查封、被调出融资融券标的……

2017年，ST上普要续命资本市场，艰难重重。

新能源汽车政策变更引发费用上升

按照财政部等下发的《关于2016-2020年新能源汽车推广应用财政支持政策的通知》，新能源客车生产厂家对动力电池等储能装置、驱动电机、电机控制器（下称“三电系统”）应提供不低于5年或20万公里的质保期限。

亚星客车（600213.SH）将新能源客车三电系统质保期在公司原有基础上适当延长，承担的三包费用相应增加。国内新能源客车三包费用计提比例从1%变更至3%。根据公司2016年新能源客车收入规模测算，本次会计估计变更后，预计2016年减少利润总额2232万元。

中通客车（000957.SZ）将国内新能源纯电动客车售后服务费用计提比例从4%变更至2%；将海外市场售后服务费用计提比例从1%变更至2.5%。将影响2016年利润总额为1.12亿元。

家家悦延长摊销促增长

家家悦（603708.SH）上市不到半年，就进行会计估计变更。

4月26日，家家悦发布公告称，为更加合理、准确地反映公司门店装修工程及改良支出的受益期，客观反映公司的经营数据，同时参考同行业上市公司的摊销期间，公司拟对新增长期待摊费用的摊销期间进行变更。普通门店装修及改良支出变更前摊销方法：3年和剩余租赁期孰短的期限内 按直线法进行摊销；变更后摊销方法：8年和剩余租赁期孰短的期限内按直线法进行摊销。百货店装修及改良支出，变更前摊销方法：5年和剩余租赁期孰短的期限内按直线法进行摊销；变更后摊销方法：10年和剩余租賃期孰短的期限内按直线法进行摊销。

2016年，家家悦的长期待摊费用摊销金额1.19亿元，以新的摊销方法，短期内至少每年可以少摊销数千万。2017年一季度营业收入增长2.22%，净利润增长6.38%，预计2017年上半年营业收入增长2.94%，净利润增长13.30%。通过延长摊销年限，家家悦2017年又可以保持业绩增长了吗？

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