支付的边界越来越模糊

周晔

互联网金融是一个非常热的词汇，我去年和大家开玩笑说，如果一个论坛没有包含互联网金融这个主题的话，这个论坛就不像样子。在过去的2、3年中，任何一个论坛大家谈的都是发展机遇，但是今天我们看到所有谈互联网金融的话题，已经转变为谈风险，谈合规。

高度竞争的支付

就整个支付行业，它已经进入到一个发展和转型并行期。很少有行业还在享受每年40%-50%增长率的时候，同时马上要转型。为什么这么说呢？我们看一下支付行业的增长率。2015年，整个行业的发展年增长率还有55%，今年也许降到45%。汇付天下比较幸运，我们在今年上半年同比交易数据大概是66%。中国的支付行业仍然是一个高速發展的产业，同时也面临压力，使得它需要迅速的转型。我们总结就是—竞争的加剧、创新的加速、风险快速累计上升，以及比较大的来自监管机构的合规压力。

市场竞争如何加剧呢？人民银行发出的支付牌照大概是270张，但95%的市场是由前8家占据的。支付有它的特殊性，导致市场的加剧变得非常迅速，为什么？我们认为两个原因。

第一、说支付的毛利率在快速的下降。支付的毛利率，中国是全世界价格最低的，大概是相当于美国价格的1/6；第二、中国很多做支付业务的企业，不把支付的主要收入当成经营目标，而是把通过支付去获取客户作为主要经营目标，因此，支付的利润可以让渡给拿市场费去平衡。以汇付天下角度，我们交易量在大概国内排第四、第五，放在美国大概可以排第三，但从收入来讲，可能是美国同样企业的1/5，如果是以毛利率来讲，可能是大概1/20，市场的竞争非常激烈。

三种支付模式并存

每天围绕着支付的创新，导致的新产品迅速可能被替代。从大的角度来讲，第一个是线下的支付，就是以ATM机为特征，第二个互联网支付，以PC支付为特征，第三以移动支付，手机支付为特征。这三件事情在中国同时发展，我们在世界其他地方，尤其美国—支付产业的发源地，从上世纪70年代一直到90年代，线下的ATM，花了20年才建立起来的。而1990年到2000年的10年，建立了支付，接下来是移动的支付，但是中国不一样，中国三个业务市场同时进行，而且界限越来越模糊，甚至消失。正因为这个原因，中国的移动支付迅速成为全球领先，无论是交易的品种、交易量远远领先于其他国家。

支付这样的产业，因为它的创新，使得没有一个巨无霸可以安稳的睡觉。今年3月，无论是支付的发卡量，还是交易笔数、交易金额，中国银联均正式超越了VISA。但我们觉得，在国内市场，中国银联却面临的新技术创新压力，因为很多年轻人已经不用银行卡去刷了，而是用自己的手机支付。代表什么？代表中国银联的交易会急剧下降。

由于支付技术在线上和线下双向已经融合，意味着，过去辛苦布局的ATM机器已经没人用了，很有可能，中国人的钱包里面不要放卡了，一个手机就可以完成所有支付，所有的介质都不要了。这件事情，我在5年前就讲过，当时很多人认为比较科幻。

因为摆脱支付的介质，迅速使得商业银行、银联感觉对未来挑战的压力。很多商业银行过去认为，支付跟自己没有什么关系，支付只是银行一个在前台打工的代理而已，今天科技已经迅速摆脱支付的介质。