瑞再: 2016全球保险业实现保费收入增长总体发展前景依然良好

2017-08-08瑞士再保险供稿

上海保险 2017年7期

关键词：寿险业保险市场寿险

瑞士再保险供稿

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•2016年全球保费增速为3.1%；较2015年有所下降（4.3%）

•因为发达市场表现趋弱，2016年全球寿险保费增速放缓至2.5%，非寿险保费增长放缓至3.7%

•低利率和激烈的竞争环境导致寿险和非寿险业的盈利水平下降

•中国的寿险和非寿险保费增长十分强劲，其他新兴市场的增长则有所放缓

•新兴市场将继续推动全球保费增长；发达市场经济复苏将提振非寿险业发展

•保险业的数字化分销正在增长，但代理和经纪商仍将继续发挥重要作用

瑞再研究院（SwissReInstitute）最新一期sigma报告指出，尽管2016年全球经济温和增长，全球保费收入实际增长率仍然达到3.1%，增速较为稳健。发达经济体的表现差强人意，这是全球保费增速低于2015年的主要原因。但是，许多新兴市场的增长也不尽如人意（除中国外）。受发达市场保费收入下降的影响，全球寿险保费增长率从2015年的4.4%降至2016年的2.5%，而新兴地区整体的寿险保费增长率则是长期平均增长率的逾两倍。2016年全球非寿险保费增长率为3.7%，这反映了新兴国家相对强劲的增长态势，中国再次成为亮点。未来几年，新兴市场有望继续推动寿险保费快速增长，中国和印度市场将是主要推动力。非寿险保费预计将保持温和发展，发达市场经济活动复苏将会支持增长。

2016年，全球保险业的直接保费收入实际增长率为3.1%，较2015年的4.3%增幅有所放缓。2016年，尽管全球经济增速（保险需求主要驱动因素之一）仅为2.5%，但保险业依然实现保费收入增长。按名义美元计算，全球保费收入上升2.9%。由于货币贬值（特别是英国及部分新兴国家），保费的名义增长率低于实际增长率。

中国寿险和非寿险业均保持强劲增长态势

2016年，全球寿险直保总收入达到26170亿美元，实际增长率为2.5%，较2015年4.4%的增速有所下降，但仍高于1.1%的10年平均增速。新兴市场依然是全球增长的主要动力，其保费增速达17%，是10年平均值（8.4%）的两倍多；其中，中国的高速增长是主要推动力。瑞士再保险首席经济学家高旷楷博士（KurtKarl）指出：“中国寿险业的发展非常迅速。2016年，其传统寿险产品的销售十分强劲，这主要归功于保险费率的市场化改革，以及政府鼓励发展保障型产品。”

如果不考虑中国，新兴市场整体的寿险保费增长率将显著降低，但仍然比较稳健，为5.7%，主要源于印度、印度尼西亚和越南的增长。发达市场的情况则完全不同，2016年保费收入下降0.5%，延续了其长达10年的保费增长停滞状况。

2016年全球非寿险业保费增长3.7%，较2015年4.2%的增幅有所放缓，但高于2.0%的10年平均值。同样，新兴市场表现强劲，其非寿险保费增速达到9.6%，高于8.3%的 10年平均值。中国非寿险保费的增速高达20%，这大幅拉高了新兴市场的整体数据。

中国非寿险保费增长的主要原因在于健康险保费快速上升，以及车险保费虽然有所放缓但仍持续增长。如果不包括中国，新兴市场整体保费增长率仅为1.7%。对于发达市场来说，非寿险保费增速从2015年的3.3%下降至2016年的2.3%，但这一数字仍远高于1.0%的10年平均值。由于经济增长放缓以及利率水平持续走低，所有主要发达地区（除大洋洲）的增长趋势均有所减弱。

中国是世界第三大保险市场

2000年，按总保费收入计算，中国列居全球第16大保险市场。到2016年，中国已一跃成为世界第三大保险市场，总保费收入达到4660亿美元，与第二大保险市场日本（4710亿美元）相差无几，但仍远低于美国（1.35万亿美元）。中国发展成为世界第三大保险市场始于2015年。

对全球寿险业来说，中国是2016年最重要的保费增长来源。在全球寿险保费2.5%增长中，中国贡献了2.4个百分点。其余的0.1个百分点则为其他所有市场的合计贡献率（参见图3）。而对于非寿险业而言，各地区/国家的贡献则较为平衡。例如，尽管中国2016年的保费增速十分强劲，但发达市场仍然在全球市场中发挥着重要作用。在全球非寿险保费3.7%的增长中，北美洲和西欧贡献了1.8个百分点，中国为1.7个百分点。

低利率水平继续拖累盈利状况

由于目前利率持续处于很低的水平，保险业的盈利能力依然承受压力；2016年寿险和非寿险业的股本回报率（ROE）双双下降。对于寿险业来说，很多市场的保费增幅较低，也对盈利形成了压力。对于非寿险业而言，承保业绩下降进一步加剧了对盈利水平的影响。美国非寿险业经历了四年来的首次承保亏损，主要是由于巨灾损失增加及上一年损失准备金释放水平较低。尽管利润承压，但整体而言，寿险和非寿险业的资本状况保持良好。

保费增长有望改善，但利润继续承压

今后几年，预计全球寿险保费增速将会有所改善，主要推动力将来自新兴市场，特别是中国和印度。发达市场也将有望实现小幅增长，其中，北美洲的表现预期将好于西欧，但亚洲发达市场的增长将会最快。预计全球非寿险业将保持温和增长，得益于发达经济体经济活动复苏。北美洲和亚洲发达市场的保费增长将会改善，但西欧和大洋洲的增速预期平平。新兴市场有望实现强劲增长，但增速将较过去几年放缓。中国和印度将取得稳健增长，印度的增速略慢于中国。

未来数年，对于寿险公司而言，管理历史遗留内含收益保证率的储蓄型业务依然对其盈利水平构成重大挑战。利率水平可能会维持在历史低位，这使得保险公司很难提供具吸引力的储蓄型产品，无法提振新业务。寿险公司将会继续调整自身的业务模式，其重点将从传统的储蓄型产品转向保障型寿险产品，但这些措施的效果仍将假以时日。由于投资回报率低迷、市场持续疲软及准备金释放减少等将会影响承保业绩，非寿险公司的盈利水平料将继续承压。