股票内幕调查无孔不入

美国《华尔街日报》7月26日文章，原题：前妻和孩子的学校——挖掘中国股票内幕信息的调查行为正转向私人领域就更深入了解中国股票来说，一些投资者认为获取再多信息也不为过。从借助最新的机器学习软件到结交相关企业董事的前妻，基金经理们正力所能及地通过各种新渠道搜集有关他们投资的中国企业的信息。

在指数提供商MSCI近来宣布从明年起将把中国A股纳入其全球市场指数后，外国投资者正迫切深入了解在沪深两市上市的企业。然而，由于中国证券市场限制做空行为，即便投资者发现某个企业存在可疑之处，他们也很难采取行动。与此同时，香港股市的监管机构也抵制对上市企业发布批评性研究报告。为进一步了解内地企业或项目的实际运作状况，一些调查公司正利用最新的机器学习工具，通过梳理有关企业的财务数据寻找可疑迹象。此前他们还曾使用卫星图像，仔细查看一家在香港上市的内地房地产企业旗下项目的大样本。卫星图像显示其中几个开发项目已经停工，该公司还表示他们的分析师已经实地考察约40个项目以验证其发现。但业内人士称，一些企业正想方设法对付实地考察，例如为给外国投资者留下好印象而花钱雇当地村民假扮工人等。

为了更好地了解项目，相关调查正在转向个人领域，因为投资者正试图揭开有关企业的复杂“关联方交易”——那些在配偶、家人和其他关系密切者之间进行，但未必总是代表少数股东最佳利益的交易。一位不愿透露姓名的投资经理表示，她曾竭力详细了解一些企业董事的私人信息，包括其前妻或其子女在哪里上学等，以期挖掘相关企业的内幕消息。▲

（作者格雷戈尔·斯图沃特·亨特，王会聪译）