医药生物：儿童药市场空间广阔

民生证券

医药生物：儿童药市场空间广阔

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投资要点：

1、儿童药长期潜力巨大。

2、政策支持加强儿童用药保障机制。

儿童药市场机遇与挑战并存。儿童药市场的驱动因素包括：全面二胎政策实施以来，新生儿数量增长加快；儿童患病、就诊率处于较高水平；综合医院儿科门诊量在不断增长；农村儿童药市场发展空间广阔。这些因素给儿童药市场带来了广阔的需求，预测未来儿童药销售规模保持年均10%以上的增速。然而儿童用药市场在医疗资源、药品品种、数量和剂型等方面还是相对匮乏的，可以说整个市场是挑战与机遇并存，但长期来看潜力巨大。

政策支持加强儿童用药保障机制。虽然我国儿童药政策建立健全与国外存在差距，但近年我国政府推出了利好政策来保障儿童药市场。直接挂网采购鼓励了企业生产研发儿童用药，无形中促进了儿童药的销量。今年发布的新版药品目录新增了91个儿童药品品种，并明确适用于儿童的药品或剂型达到540个；2016年出台的政策对缓解医疗服务资源的短缺，加强医务人员队伍的建设，促进药品研发创新都有明确的保障。

儿童用药市场格局。化药板块：增速最快的是韩美的“妈咪爱”，属于胃肠类用药；增速最慢甚至出现负增长的是葡萄糖酸钙口服液，其竞争厂家众多，产品同质化严重。中药板块：增速最快的是小儿豉翘清热颗粒，属于独家和医保处方药品种；增速最慢的是小儿止咳糖浆，其同类产品竞争激烈，且副作用较明显。

重点推荐：康芝药业、山大华特、葵花药业、济川药业、羚锐制药等。