北信瑞丰基金：首只混基业绩难堪投研能力饱受质疑

2017-07-18岑小瑜

股市动态分析 2017年26期

岑小瑜

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北信瑞丰基金旗下第一只成立的发起式混合型基金——北信瑞丰无限互联主题灵活配置混合型发起式证券投资基金（简称“北信瑞丰无限互联主题”）再过半年即将3年期满。但是无论是业绩，还是规模，该基金均不尽人意。数据显示，该基金今年以来回报率为-15.91%，继2016年后，再次在同类基金中排名倒数第三；规模也已由首募的6.59亿份，下降至今年一季度末的0.46亿元。要知道北信瑞丰无限互联主题头上悬着一把3年期满、资产净值不足2亿元“强制清盘”的利剑，如果期满，规模不满足要求，投资者需警惕清盘风险。

北信瑞丰基金旗下还有4只灵活配置型基金今年以来业绩也不理想，这不能不让投资者对公司的投研水平产生质疑。此外，公司一名基金经理管理多只产品的“一拖多”的现象越演越烈。其中，北信瑞丰基金资历最深的一位基金经理高峰，同时管理着北信瑞丰无线互联主题、北信瑞丰健康生活主题、北信瑞丰平安中国和北信瑞丰中国智造主题四只基金。

北信瑞丰无限互联业绩难堪

北信瑞丰基金旗下第一只成立的混合型基金——北信瑞丰无限互联主题成立于2014年12月24日，到2017年12月23日即将3年期满，可以说3年“大限”将近。但无论是业绩，还是规模，该基金均不理想。

据Wind资讯数据显示，截至2017年7月5日，北信瑞丰无限互联主题2016年回报率为-41.47%，在761只同类产品中排名倒数第三；该基金今年以来回报率为-15.91%，同样在同类产品中排名倒数第三，而同期沪深300指数上涨了10.56%。这样一份惨淡成绩单背后，隐藏着哪些不为人知的“隐情”？

今年一季报数据披露，北信瑞丰无限互联主题排名几近垫底的主因是重仓股票大幅跑输市场。据Wind资讯数据显示，以一季报中的十大重仓股为例，截至7月5日，年初以来有5只股票下跌均超过15%，它们分别是*ST众和（002070）、南大光电（300346）、中粮生化（000930）、中南文化（002445）和鼎龙股份（300054）。可见基金经理偏爱中小盘个股，不过也体现出基金经理择时择股能力较弱。此外，高股票仓位运作也是业绩不理想的因素之一。该基金仓位较去年年底上升了12.72个百分点，达到94.64%。

据悉，该基金目前的掌舵人为高峰和陈乐华，在这之前，已多次发生基金经理变迁。资料显示，高峰是从2014年12月24日基金募集成立起就正式挂帅，而当时一起挂帅的于军华于2016年1月11日离任；1月15日，王洋接替了于军华，与高峰一起掌舵北信瑞丰无限互联主题；但王洋的任期比于军华还短，他于2017年1月19日卸下了该基金的基金经理职务；稍早前的2016年12月14日，该基金又聘任了陈乐华来与高峰共同“打理”。

从规模来看，该基金首募规模达到6.59亿份。不过从成立以后，该基金就越来越“瘦身”，基金份额从2015年年末的1.42亿份一路下行到2016年二季度末的0.52亿份，进而下滑到2017年的一季度末的0.46亿元，虽然下跌趋势有所放缓，但随着业绩的快速下滑，很难预料在2017年的二季度基金规模会不会再度大幅下滑。

还有半年不到，该基金就迎来了成立3年期满，而根据基金契约，“3年后，若基金资产净值低于2亿元的，基金合同自动终止，不得通过召开持有人大会的方式延续。”

投研能力遭到质疑

如果说，一只基金踏空业绩还无所谓，那么旗下众多产品亏损则不能不让投资者对公司的投研水平产生质疑。

据Wind资讯数据显示，除了北信瑞丰无线互联主题业绩接近垫底，北信瑞丰基金旗下北信瑞丰新成长、北信瑞丰健康生活主题、北信瑞丰平安中国、北信瑞丰中国制造主题四只灵活配置型基金今年以来业绩也是几乎垫底。截至7月5日，以上四只基金今年以来回报率分别为1.76%、0.21%、-3.73%、-5.45%。可见，灵活的持股仓位并未让持有人有效规避震荡风险，

值得注意的是，一名基金经理管理多只产品的“一拖多”的现象越演越烈。资料显示，北信瑞丰健康生活主题的基金经理之一的吴洋，被内部提为基金经理还不足一年半时间，不过目前还同时管理着北信瑞丰外延增长和北信瑞丰丰利保本两只基金；北信瑞丰无线互联主题的基金经理之一的高峰，是北信瑞丰基金资历最深的一位基金经理，他目前还管理着北信瑞丰健康生活主题、北信瑞丰平安中国和北信瑞丰中国智造主题三只基金；北信瑞丰旗下的北信瑞丰宜投宝和北信瑞丰现金添利两只货币基金都是由辇大吉管理；基金经理年限不足一年的郑猛，管理着北信瑞丰稳定增强、北信瑞丰丰利保本和北信瑞丰稳定收益三只基金；于军华是公司自己培养出来的基金经理，目前的投资经理年限仅两年半，业绩缺乏亮点，但即使这样，也一拖二管理着北信瑞丰中国平安和北信瑞丰新成长。这样的基金管理阵容，确实难以对业绩做出保障。