大消费板块强势 招商行业精选今年以来涨逾10%

今年A股跷跷板效应明显，以往的热门板块和主题呈现普跌态势，但受益于消费升级的大消费板块再创历史新高，重仓该类股票的基金净值一路飙升，以招商行业精选股票型基金为例，Wind数据显示，截至6月22日，该基金今年以来的涨幅高达10.68%，不仅远超同期上证综指1.41%的涨幅，也把同类基金4.58%的平均涨幅远远甩在身后，在同类产品中位列前1/4。从一季报看，该基金重仓股多为消费板块个股。

业内人士分析认为，在当前经济长期在L型底部徘徊蓄力时，个股基本面越来越受到市场重视，基金对优质个股的甄选能力成为决定其业绩的关键。分析人士指出，4月以来，大消费电子行业及家用家居行业均在市场调整中表现抢眼，今年涨幅较好的基金可能都配置了这些板块和行业。而对于2017年的市场，招商行业精选基金经理贾成东表示，权益类资产风险在2016年已部分得到释放，未来进一步调整空间有限，系统性回升还需时间和基本面的配合。

A股纳入MSCI利好袭来？

工银瑞信深证红利ETF领涨

A股纳入MSCI，潜在标的股受到高度关注，国际增量资金流入对其将形成长期利好。目前市场上唯一跟踪深证红利指数的基金——工银瑞信深证红利ETF上周强劲上涨6.17%，今年以来凭借24.69%的收益位列全市场ETF产品第一名，工银瑞信深证红利ETF联接基金同样吸金力十足，上周涨幅达5.77%，今年以来也实现了22.87%的正收益，获得同类冠军。

多家机构预测，未来A股将迎来近千亿增量资金，在国际资金配置需求推动下，A股市场大市值、分红稳定的优质蓝筹股投资价值更加突出，深证红利指数受益较为明显。首先，深证红利指数成份股由深市具有分红稳定、分红比例高且流动性较好的40只股票组成，多为成熟绩优股或分红能力强的成长股。在今年以来的白马蓝筹股上涨行情中，深证红利指数以24.24%的增长率超越同期上证综指逾20个百分点；其次，深证红利指数的成份股中，有23只与纳入MSCI的标的股重合，合计权重近70%，未来国际新增资金流入，所受利好影响更大。

而工银瑞信深证红利ETF及其联接基金业绩长期制胜。银河数据显示，截至6月23日，工银瑞信深证红利ETF及其联接基金近一年涨幅均超过30%，分别位列同类第4和第3；近三年凈值增长率均在100%以上，双双位居同类第2。

国投瑞银基金王鹏：

股票投资要靠常识

2008年金融危机至今，相比美国、印度等股市的高歌猛进，中国股市表现惨淡。回首此前市场，国投瑞银基金王鹏日前认为股票投资不能靠政府，要靠常识，并从经济、货币和估值角度分析认为，当下A股弱势恰恰符合常识。

王鹏表示，一是各部门杠杆率（负债/GDP）提升、市场尚未出清，导致中国增长质量堪忧。发达经济体在2008年金融危机后，经过痛苦调整实现市场出清，而中国2009到2016年间不良率从1.60%升至1.75%，如僵尸企业存续，只会加剧资源的扭曲配置。二是量价两维度，不支持货币继续宽松。首先出口见顶难以继续“有保障的货币扩张”；其次房价持续暴涨制约货币宽松；最后极低利率终将回归常态，尽管幅度和时间无法确定。而随着经济回暖和低利率负面影响，美欧等国逐步退出货币宽松，中国目前也在回归路上。三是估值偏高，制约涨幅。王鹏认为A股困局不是新股发多了，而是发行不畅衍生出壳价值，导致市场整体的高估，而目前A股估值仍未见底。

新三板适当性新规出炉

7月1日起正式实施

2016年12月12日，证监会发布了《证券期货投资者适当性管理办法》，并将于2017年7月1日起施行。为贯彻落实相关要求，有效控制市场风险，保护投资者合法权益，全国股转公司对现行管理细则予以相应地修订或补充。

全国股转公司日前修订发布了《全国中小企业股份转让系统投资者适当性管理细则》，新规自7月1日起正式实施。

相关人士表示，新三板市场对自然人投资者准入实行多维标准，对自然人投资者的准入要求主要做了三方面调整完善。

一是根据《管理办法》第十四条要求，将自然人投资者准入资产规模的计算要求由“前一交易日日终”的时点指标修改为“最近10个转让日日均”的区间指标。

二是在维持“500万元”资产门槛要求不变的基础上，根据《管理办法》第八条中专业自然人投资者的资产口径，将自然人投资者准入的资产指标由“证券类资产”标准修改为“金融资产”标准。金融资产是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

三是参照《管理办法》第八条中有关专业自然人投资者的投资经历和工作经历要求，将“证券投资经验”修改为“证券、基金、期货投资经历”，将“专业背景或培训经历”修改为“金融从业经历”，以更加客观、全面地衡量投资者的投资经历和金融专业知识水平。

国家金融大数据实验室落户深圳

为响应国家大数据发展战略，大力驱动大数据技术与金融创新有机结合，互益集团公布，其持股51%的子公司深圳市易简行数据技术有限公司，联合华为技术有限公司发起设立国家金融大数据实验室（深圳）。

据悉，围绕金融业务核心需求和金融大数据的典型应用场景，该实验室遵循“有数据、用数据、管数据”的方针，以应用为主导，开展金融大数据关键技术攻关，整合金融数据资源与应用服务资源，支持金融业创新发展。

业内人士认为，传统金融与大数据的结合，成为当下市场关注的焦点，及早布局金融大数据领域，有望在未来激烈的市场竞争中占据有利地位。对此，该实验室将集聚优势资源，并计划与行业龙头开展深入合作，协同推动大数据技术创新和金融大数据领域新产品、新市场的联合开发力度，形成系统性的解决方案，为金融市场改革创新提供精准的数据支持。

海外业务频频“亮剑”

工银瑞信彰显全球资管视野

作为国内首家获得QDII资格的银行系基金公司，工银瑞信积极布局和拓展海外业务，历经10年国际风雨洗礼，目前工银瑞信已设立了包括股票、债券、商品在内的5只QDII产品，投资管理业绩持续领跑。

2017年已过半，在国内市场震荡低迷的情况下，投向海外市场的QDII基金却一枝独秀。银河证券数据显示，今年以来（截至6月23日）QDII基金以8.22%的收益率显著领跑各类基金。在资本市场逐渐开放、资产配置日益多元化的助推下，QDII基金从“小众”产品逐渐成为“爆款”，其中沪港深基金和主投香港市场的QDII更是备受瞩目。

2017年，内地“资产荒”格局延续，美联储开启加息闸门，国际市场成为投资者资产配置、分散单一市场风险的重要阵地。针对投资者全球化资产配置的迫切需求，面对人民币国际化机遇，工银瑞信将不忘初心，继续远航，以卓越的投资和服务，满足海内外投资者多元化资产配置的需求。■