P2P网络借贷风险及其防范对策

何晟

摘要：互联网金融的快速发展在缓解中小企业融资难的同时，蕴含的风险日渐突出。P2P网贷平台运营面临的风险不仅有来自企业内部的信用风险、违约风险、道德风险和技术风险，也有来自企业外部的法律风险、监管风险和市场风险。防范网络借贷的风险应从宏观和微观两个层面进行。宏观层面应从完善相关法律法规、明确监管机构以及建立信息共享的征信体系三方面入手；微观层面则主要是提高平台自身的运作管理水平。

关键词：网络借贷互联网金融风险防范对策

随着互联网通信技术的普及，近年来我国互联网金融发展迅猛。P2P网络借贷平台作为互联网金融的主要经营模式之一，无论是平台数量还是成交金额皆呈爆发式增长。P2P模式的出现，很大程度上缓解了中小企业融资难的困境，也为中小投资者提供了一个很好的投资理财渠道，极大地丰富了我国的金融市场体系。然而，在融资便捷与投资高收益的同时，该行业隐藏的问题也不断显现，金融诈骗和非法集资的事件不断发生。及时分析该行业的风险并采取相应措施积极防范，对于规范行业发展有着重要的意义。

一、内部风险

P2P网络借贷的内部风险主要来自于借款人的信用风险、平台本身的违约风险、平台运营者的道德风险以及平台运营的技术风险。

1.借款人的信用风险。借款人信用风险主要是指借款者未能履行合同，无法按期偿还利息和本金而给网贷平台及投资人经济利益带来损失的风险。由于P2P网贷平台面向的借款者主要是中小企业，这些企业在遇到资金困难的同时，又缺乏足够的抵押物，无法向银行申请贷款，才转向P2P等民间借贷。正因为如此，P2P网贷平台大多发放的都是无抵押或抵押物不足的信用贷款，这无形之中扩大了投资者的资金风险，也对借款企业的偿还能力及企业信息的真实性提出了较高的要求。虽然很多平台会对借款人的信用进行评级，相关信息进行审查，在此基础上再决定是否放款，但其中依然存在着较大风险。首先，这些信息无法保证绝对真实，借款人伪造信息圈钱跑路的事件时有发生。其次，平台无法掌握借款后企业的经营状况，以及放款后资金的具体流向，这些都有可能导致逾期及坏账的发生。

此外，央行未对网贷平台开放个人征信体系，这导致个人征信系统无法与融资方信用状况进行通联，加大了平台对借款人信用评估的困难，加剧了信息的不对称性。虽然很多平台采取垫付保障以及通过担保公司担保，在一定程度上降低了投资者的风险，但由于杠杆因素的存在，当坏账及逾期资金过大，超过了平台自身承受的最大范围时，投资资金的部分损失，还是要由投资者自行承担。

2.平台本身的违约风险。P2P网贷公司作为一家企业，其本身具有一定的经营风险，上述借款者的信用风险累积到一定程度必然导致平台自身对投资者违约。由于P2P网贷市场竞争激烈，很多平台为了吸引投资资金都许诺投资者10%～20%的年收益率，更有甚者達到40%-50%，这显然无法持续。为了打消投资者的顾虑，很多平台都开展本金保障、担保、垫付等业务，若借款人违约，那违约风险便会转移到平台自身。遇到此类情况，实力雄厚的P2P平台常常会利用平台自有资金设置的准备金或担保公司的担保对投资者本金及利息进行偿还，但当违约数目特别巨大时，依旧有可能导致投资者资金的损失。

此外，由于我国P2P行业目前准入门槛较低，P2P平台良莠不齐，大多数都是资金链相对薄弱的中小平台，一旦许以的高收益不能实现，就可能出现市场资金周转不灵，或出现借款人大规模违约，在不触碰资金池的前提下，极易出现挤兑，从而导致平台资金链断裂，破产倒闭，这对投资人来说，损失无疑是巨大的。

3.平台运营者的道德风险。经济学范畴内对道德风险的解释是：从事经济活动的人会在最大限度地增进自身效用的同时做出不利于他人的行动。我国的P2P网贷从2006年发展至今，依旧缺乏相关的法律法规及监管机制来规范行业发展，更多的时候是依靠平台自身的道德约束，尤其是平台资金池管理方面的问题比较突出。本来，P2P网贷平台与传统银行业最大的区别就是其不需要资金池，其作为一个沟通投资方与融资方的媒介，在促成交易的基础上赚取手续费或者利差，这种去中心化的思想，是P2P能够成立并发展至今的根本。但我国P2P行业的发展过程中，由于市场不成熟以及监管不到位，目前P2P行业中普遍存在形式上的资金池，并且很多P2P平台是没有建立第三方托管等保障中间账户安全的机制，因此这些P2P平台能轻易触碰资金池，这就为道德风险的发生埋下了隐患。有些平台成立的根本初衷并不是把平台经营好，为投融资双方提供便捷安全的服务，而是为了将投资者的投资资金纳入自己的腰包，然后“圈钱跑人”。“e租宝”从2014年7月上线至2015年12月被查封，短短一年多的时间，该平台以高额利息为诱饵，虚构融资租赁项目，非法吸收公众资金，累计交易发生额达700多亿元，实际吸收资金500余亿元，涉及投资人约90万名。这起严重的金融诈骗案件，也为投资者以及相关监管单位敲响了警钟。

4.平台运行的技术风险。P2P作为互联网行业，就必须要面对网络安全技术方面的问题。一方面，不法分子利用平台的漏洞进行黑客攻击的事件时有发生。据统计，中国80%的P2P平台都不同程度地遭受过黑客的攻击。由于平台需要储存大量关于客户的个人信息，一旦遭受攻击导致信息外泄，后果将不堪设想，更加严重的是，客户的交易资金也有面临盗用的风险。另一方面，由于P2P平台的大部分交易是在线上完成，账户、资金等都是虚拟的，这也为庞氏骗局的滋生创造了条件。因此技术风险的减少，不只要求平台要加大对自身网络安全的保障维护，也要求相关监管部门加强对相关平台网络程序是否合规的监管。

二、外部风险

1.法律风险。P2P网贷平台的本质是为借贷双方提供服务来促成借贷关系的中介，属于民间借贷的性质，由借贷双方共同协商签订借贷合同，若签订自愿且条款合法，在法律上是可以得到相应的保护的。但是作为第三方的中介平台，如果出现问题，应该承担怎样的责任却没有明文规定。少数平台以极高的贷款利率来吸引投资者，有的利率远超人民银行同期贷款利率的4倍以上（构成高利贷），而法律规定超出部分的收益是不受法律保护的，这也会导致投资人无法通过法律途径维护自己的利益。此外，很多P2P平台还出现担保不合规等情况。这些风险主要是关于P2P平台的法律法规存在漏洞或者还有部分空白引起的。相关法律法规的不完善，使P2P行业缺乏资本、准入门槛等硬性规定，这也滋生了很多平台打“擦边球”的状况，从而加剧了投资者的风险。

2.监管风险。由于P2P属于网络借贷，其本身涉及到传统金融行业、民间借贷、网络程序等多个领域，范围很广。因此无论是中央银行、银监会还是网监会，都认为其不在监管的范围内，所以P2P网贷平台一直处于监管的真空地带。

3.市场风险。由于近年来P2P行业发展迅猛，野蛮生长，导致了平台之间竞争日趋激烈。P2P行业慢慢进入洗牌期，实力雄厚，管理规范的平台将会脱颖而出，而资金链薄弱，管理不规范的中小平台将会陆续被迫退出市场，优胜劣汰，这是市场经济的必然结果。

三、P2P网贷风险的防范对策

基于上述P2P网贷风险的来源，笔者认为，P2P网贷风险的防范应从宏观和微观两4"N面进行。具体包括：

1.完善相关法律法规。近年来，P2P平台问题不断与相关部门缺少相应的法律法规有着很大的关系。2016年8月24日下午《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》终于发布，距2015年12月该《暂行办法》征求意见稿发布也过去了一段时间。该文件不仅强调了網贷平台信息中介的本质，还推行注册实名制，启用备案登记制，明确了小额、分散、普惠原则。此外，与意见稿相比《暂行办法》增加了借款人的义务，阐释了欺诈借款的定义，划定了借款的上限（个人单一平台不得超过20万元，所有平台借款不得超过100万元），投资资金实行第三方托管，也加强了平台信息披露的要求。与此同时，成立了行业自律组织“中国互联网金融协会”，这有利于加强对P2P平台的监督。更重要的是，该文件还明确列出了P2P行业的十三禁，包括禁止平台自融或变相自融，禁止直接或间接向出借人提供担保，禁止股权众筹，禁止资产证券化等。整改期为12个月。该文件不仅明确了P2P网贷平台的性质，还规定了其准入门槛，业务范围等诸多方面，避免了平台触碰资金池，有效遏制了有些平台打“擦边球”的不良行为。《暂行办法》的出台，对P2P行业的良性发展，加强资金池资金的安全保障，降低投资者面临的法律风险，都有着积极的作用。

需要强调的是，近期网络诈骗事件频发，新的经营模式层出不穷，黑客攻击网络盗取资金的案件时有发生，《暂行办法》必须及时根据网络金融发展的新形势及时完善，以免法规建设总是滞后带来更为严重的后果。

2.明确监管机构。我国的P2P行业一直处于监管的真空地带。虽然《暂行办法》的出台，明确了P2P行业的自律机构，但其只能加强平台自律，减少道德风险，并不能从根本上监管P2P行业。实行监管的当务之急是明确监管主体，否则极易导致监管缺失或重复监管。央行、银监会、网监会等相关部门可以建立部门之间的沟通协调机制，加强统筹协调，改革并完善适应现代金融市场发展的金融监管框架。

3.建立信息共享的征信体系。征信体系对于互联网金融有着十分重要的作用。其对P2P平台实现有效风控有着举足轻重的作用。具体措施：一方面，应尽快实现P2P网贷平台与央行征信体系的对接；另一方面，应加强各平台之间的信息共享。这样，能将融资方的信用状况尽可能地暴露在投资方平台的视线中，最大程度上减少信息的不对称性，从而减少违约的风险。此外，相关部门也应建立相关的数据检测体系，监测平台的每一笔放款，知晓其用途、期限、偿还等情况，及时发现可疑贷款，从而采取措施，减少投资者损失。

4.提高平台自身水平。我国P2P平台数量众多，良莠不齐的现象较为严重。不符合规定的P2P网贷平台应根据发布的《暂行办法》在限期内及时整改。与此同时，P2P平台应不断加强网络安全风险的防范，对客户帐号进行加密，从而保障投资者资金安全。

我们注意到，《暂行办法》的出台从准入门槛、业务范围、借款上限等方方面面规范了P2P网贷平台。在野蛮生长结束后，P2P行业必将进入漫长的洗牌期。虽然，从短期看，过程是“痛苦”的，但从长远角度来看，这有助于推动我国P2P行业在未来的良性发展。