民营军工爱国资：痛并快乐着？

肖隆平

一方面是民营企业进入军工行业情绪高涨，一方面却是资金短缺问题凸显，于是许多民营军工企业将目光投向了强大的国有资本。

然而在接受《财经国家周刊》记者的问卷调查时，多位民营军工企业负责人表达了复杂的期望：既希望通过引进国有资本打破军工行业壁垒带来的种种限制，又期望避免国资带来的体制、机制负面影响。

“民营军工爱国资”，从一个侧面反映了当下“民参军”的曲折道路。

为何是国有资本？

虽然2016年以来军民融合不断得到中央高层推动，但对于民营军工企业而言，资金短缺仍然是现实问题。

5月中旬，《财经国家周刊》记者分别向山东济南、淄博，江苏镇江，四川绵阳，上海金山和广东深圳等地40多家民营军工企业发放问卷调查，就“国有资本注资民營军工企业可行性”议题进行调查。收回19份有效反馈（含两家军工集团与地方政府共建国有企业），其中11家受访者认为，民营军工企业存在资金短缺问题（含一家国企）。

而在这19家企业中，几乎所有民营军工企业都选择了希望得到国有资本注资，其中6家做出了多项选择，还选择了民营资本机构或者其他资本（不含境外资本）。

浪潮集团一控股子公司如是表示，从资本来源、保密等因素考虑，引进国有资本风险更小。也有一民营军工企业负责人表示，国有资本比较稳妥，民营资本逐利性太强，使民营军工企业运作压力太大。

获得国有资本更多还是希望得到其背后的资源支持。一家已经获得“军工四证”的机床行业上市公司董事长对本刊记者表示，这包括引进专业人才、完善军工试验设备设施等。此外，军品新产品研发需要大量投入，他们还希望获得国有资本背后带来的产业政策支持等。

同时，有些民营军工企业希望通过国有资本注资扩大销售渠道，更深入参与装备研制工作。深圳一家为军工产品提供设计服务的民营企业董事长表示，通过国有资本的注资能够获得更大更多的市场机会和更公平的市场待遇。

江苏镇江一家民营军工企业负责人表示，希望获得国有资本增强自身的竞争力，因为军工业务的发展是由多种因素构成，国有资本注资能够解决部分因素，起到重要的推动作用。

不过，也有民营企业认为国有资本注资后可能会影响公司发展。比如，绵阳一家民营军工企业负责人担心，在获得国有资本注资后将影响公司上市及运作机制化。

武汉一家上市公司董事长表示，市场上存在民营企业接受国有资本注资后业绩逐年下滑的案例，因此双方合作的前提应该是保障民营企业充分的管理权限，否则可能使后者丧失独有的竞争活力，有悖于国家号召的“民参军”初衷。

这位企业负责人也表示，他们希望通过公开发行股票、债券等方式引入其它资本或纯财务类投资，因为该方式可以快速使公司获得资金。而此类资金意在获得收益，企业专心做好实业，用业绩予以回报即可。其它性质的投资往往希望通过股权增加对公司的影响力，这样可能影响民营企业较灵活的决策机制，进而影响公司的运转效率，影响企业的活力。

一厢情愿？

正是出于种种担心，在回答“希望国有资本以何种形式注资”时，19家企业中11家希望“具体项目注资”，8家企业希望国有资本注资后成为其股东之一，有两家同时选择了“具体项目注资”和“公司股东之一”。而在这8家企业中仅有两家企业希望国有资本成为控股股东——他们做出了多项选择。

深圳某航空公司负责人表示，只有在双方资源共享后，民营军工企业在“定项、研发”等方面的高效率，加上国有资本的各类强大资源的推动，才能做到真正意义上的军民融合，从而解决实质问题。

前述武汉上市公司董事长表示，民营企业在引入国有资本的过程中，如何有效衔接也是各方面探讨的重点及争议的焦点。如何在发挥民营企业的优势同时充分有效利用国有资本、又不造成国有资本的流失，各方也在不断进行多角度的探讨和尝试。他建议可以从项目合作开始，通过项目逐一渗入取得相关合作经验和成绩，在双方体制内部的推行阻力及质疑相对减小后，再逐步扩大合作方式。

问题是，民营军工企业既然希望获得国有资本注资又不被国有资本控制，这可能吗？

一家大型军民融合产业发展基金负责人向《财经国家周刊》记者表示，从规模上来看，他们不看好民营军工企业，因此不会考虑“民参军”项目。

该负责人还表示，一些民营企业的技术其实并不强，还要与12大军工集团下属的研究院（所）竞争，民营军工企业的产品如果只是性价比高就没有任何竞争力，只有“12大军工集团做不了的而他们能做”的民营军工企业——他们才可能扶持，但结果也很可能就是国企把民企收购了。

最新案例是，4月14日，中广核集团旗下上市公司中广核技发布公告称，将收购河北中联银杉新材料有限公司剩余49%股权。河北中联是一家成立于2015年，集高分子电缆用材料、塑料制品和特种 PVC 塑胶等产品研发、生产和销售于一体的高科技企业，广泛应用于光伏发电、轨道交通和舰船等设备。中广核此前已拥有其51%股权。

某军工集团下属投资公司负责人表示，目前12大军工集团成立的投资公司虽然动辄以一两百亿元、甚至上千亿元成立基金，但主要还是聚焦于混改、“军转民”项目，极少涉及“民参军”。