浅析PPP模式下高速公路建设项目融资风险与对策

樊云

【摘 要】 高速公路PPP项目，是一个投资规模大、建设周期长、投资收益低、专用性强的建设项目。在这一类项目建设期间，需做好项目融资风险管理工作。因为，高速公路PPP项目，具有前期准备阶段、施工阶段、运营阶段等不同阶段的融资风险问题，在面对这一问题时，只有启动有针对性的风险响应机制，才能降低风险发生几率。本文，首先分析了高速公路项目建设中融资风险的具体显现。然后，详细阐述了风险问题的具体应对措施。

【关键词】 PPP模式 高速公路建设项目 融资风险管理

前 言

在“十三五”时期，我国高速公路建设领域取得了新的突破。即公私合作模式PPP得到了广泛应用，但是，因为PPP项目的开展涉及到了多方利益。包括公众、基金、保险、社会资本、政府等等。所以，这一类项目建设中的融资风险管理问题逐渐引起了人们关注。融资风险管理，决定着实际操作中多方利益的维护。为此，应积极识别PPP项目中的融资风险因素。

一、PPP模式下的融资风险分析

从现阶段来看，PPP模式下的高速公路建设项目融资风险主要体现在以下几个方面：

第一，准备阶段融资风险。即在高速公路建设项目准备阶段，尚存在着政策风险和招投标风险问题。前者，主要是指税收政策、价格政策、土地政策等宏观政策的变化，容易引起融资风险问题，危及高速公路建设项目的顺利开展。后者，主要是指在招投标管理工作开展期间，一旦表现出业主单位内部资源、经营状况与实际不符的问题，将给高速公路项目建设带来亏损风险；

第二，施工阶段融资风险。因为一些项目公司在高速公路项目建设中尚未引入信托类投资、资产证券化等金融工具，表现出融资方法相对单一的问题，这一问题的发生极易引起风险集聚现象，产生融资危机。此外，因为高速公路项目建设的融资资金有70%是银行贷款，20%是外资投入，7%-10%是政府资金投入。即银行贷款比重较高，因而，一旦发生内部资金不足的问题，将在一定程度上增大政府部门融资风险管理难度[1]；

第三，运营资金融资风险。即在高速公路项目运营期间，也存在着收费管理风险、市场风险等融资风险问题。为此，需在建设项目融资活动进行时，合理规划风险应对措施。

二、PPP模式下高速公路建设项目融资风险应对措施

（一）科学识别融资风险

在高速公路PPP项目建设中，为了实现对融资风险的高效性控制，应注重识别融资风险因素。即借助文献分析法、德尔菲法、头脑风暴法、因果分析法、SWOT法、ABC分类法、专家评审法等识别方法，对项目准备阶段、施工阶段、运营阶段等不同阶段的风险进行识别。其中，准备阶段的风险识别，是遵从政府与社会“利益共享、风险分担”的原则，识别主要的风险因素。如，预期收益风险、银行融资风险、政策工作效率风险、资产评估风险、投标过程风险、项目定位风险。而在施工阶段，则是把完工风险、工程质量风险、环境保护风险、安全事故风险等等，作为主要的风险识别内容。除此之外，项目运营阶段的风险识别，主要是评估运营维护超支、产品价格变化、项目移交等方面的风险问题，最终通过对各个阶段融资风险的全方位识别，精准判断融资风险发生几率，并高效性总结项目建设中的融资风险具体类型，做好日后的融资风险控制工作。

（二）建立融资风险响应机制

在高速公路PPP项目具体建设期间，建立可行性的融资风险响应机制是非常必要的。而在融资风险响应机制具体构建过程中，应依据风险级别共分为：特别重大风险、重大风险、中等风险、一般风险、低风险等几种类型，制定有针对性的一级响应机制、二级响应机制、三级响应机制、四级响应机制、五级响应机制。其中，在一级响应机制启动时，应先上报公司，由公司负责资源的协调，更好的处理融资风险问题[2]。同时，在各个响应机制中，明确界定融资风险管理的权责主体，有效应对不同的风险问题。如，招投标风险、完工风险、工程质量风险、产品价格变化风险等等。

（三）启动不同风险级别控制措施

在高速公路PPP项目融资风险管理中，需结合风险类型，启动不同的风险响应机制。为此，应从以下几个层面入手：

第一，在政府信用风险、政策风险、投资回报风险等融资风险处理时，应启动一级响应机制。同时，在政策信用风险解决过程中，明确PPP合同中双方的权利、义务，并规定由政府承担违约责任，且通过实地调查，了解高速公路PPP项目建设地区的市场化程度、财政实力等等，经过风险因素的权衡，达到融资风险控制目的[3]；

第二，在银行融资风险、合同契约风险等融资风险发生时，应启动二级响应机制。如，在面对合同契约风险问题时，可通过法律合同的签署，界定合同争议时的补偿措施，避免地方政府“随意毁约”行为，威胁总承包投资方利益，达到高效性融资风险控制效果。

结论：综上可知，从2015年起，我国PPP项目数量就开始逐渐增多。到了2016年，PPP项目开始进入到了集中签约期。此时，为了更好的推动PPP模式在我国高速公路项目建设领域的运用，应注重做好PPP模式下的项目融资风险管理工作。即从风险识别、风险响应、风险控制三个方面入手，对高速公路项目建设融资风险进行管理。同时，总结融资风险管理要点，最终为“十三五”期间高速公路项目建设的进一步发展做好铺垫。

【参考文献】

[1] 韋祖翔.PPP融资模式下高速公路工程项目风险管理研究[J].价值工程，2016，40（32）：91-93.

[2] 李凯风.城镇基础设施建设PPP融资模式风险管理研究[J].求索，2016，11（01）：109-113.

[3] 马连发.PPP融资模式在我国高速公路项目中的应用分析[J].财经界（学术版），2015，20（15）：160-161.