传众安保险赴港上市正酣 退运险权重走低暗藏玄机

潘亦纯

2016年众安保险业绩表现不佳，净利润同比下降近八成至937万元，业内认为这或许与其投资收益减少、成本增加等因素有关，同时其产品结构也在发生微妙关系。

近期，众安保险即将赴港上市的消息又一次引爆市场。据外媒报道，众安保险计划在未来数周内向港交所提交表格，申请在港上市，募集至少10亿美元（约78亿港元）的资金。针对这一消息，《投资者报》记者向众安保险方面求证，但并未获得相关回复。

据了解，众安保险成立于2013年，是中国首家互联网保险公司。根据公开资料，众安保险成立首个完整年度即实现盈利，但2016年公司业绩表现不佳，净利润同比下降近八成至937万元，业内认为这或许与其投资收益减少、成本增加等因素有关。

过去一年间，众安保险发生了不少变化，调整了产品结构，逐步摆脱了对退运险的依赖，增加了健康险、意外险等短期人身险产品的比重。但其车险业务态势仍不明朗，在商车费改的大环境下，互联网车险该如何破局也成为需要关注的问题。

净利润下降近八成

作为阿里、腾讯及平安三强联合设立的互联网保险公司，众安保险近年来的表现一直备受关注。从盈利方面看，众安保险的表现十分不错，在成立后的第一个完整年度就已实现盈利，到2016年公司已连续三年盈利，总利润高达2亿元。其保费收入近年来也一直在增长，截至2016年年末，众安保险保费收入达34亿元，同比上涨49%，远超去年财险行业总体约10%的增速。

不过2016年，众安保险的净利润却显著下滑。数据显示，去年该公司净利润为937万元，同比下降了近八成。业内人士据其年报分析称，其净利润之所以出现断崖式下滑，应该与公司投资方面的表现不佳有一定关系。去年众安保险总投资收益为9261万元，与2015年5亿元的投资收益相差甚远。

具体来看，2016年公司投资收益由信托产品利息收入、基金分红收入、银行存款利息收入等部分组成，过去一年间，这些收入同比都在上涨，但其“已实现收益”一栏却出现了约0.46亿元的亏损，而这一数值在2015年还是4.4亿元的正收益。业内判断，去年公司可能在基金投资、债券投资或者股票投资等方面出现较大的亏损。

此外，前期技术投入及业务扩张等因素也导致了公司成本增加。数据显示，2016年公司营业支出达34亿元，同比上涨39%，而这一增长主要源于赔付支出、手续费及佣金支出、业务及管理费支出等的增加。其中，业务及管理支出增速明显，同比上涨88%，达17亿元，据悉这笔支出很可能包括了众安保险的技术投入费用。虽然众安保险是一家保险公司，但其在互联网技术上的投入却毫不手软，此前公司CEO陈劲曾对媒体表示，公司有近一半都是技术人员。

逐步摆脱货运险依赖

过去一年里，众安保险在产品结构上做出很大调整，也出现了退运险、家财险收入下降，健康险、意外伤害险等短期人身险险种收入大幅增长的态势。

《投资者报》记者注意到，虽然退运险仍是公司2016年保险业务的主要收入来源，但已经呈现出明显的下降趋势。数据显示，去年众安保险退运险保费收入达12亿元，同比下降约8%。另一个数据变化更为显著，2016年退运险占公司总保险业务收入的比例为35%，而这一比例在2015年高达57%。由此看来，众安保险已经逐渐降低了其对于主力险种——退运险的依赖。

与退运险比重下降相反，健康险、意外伤害险等险种的保费收入则在2016年出现了较大幅度的上涨。数据显示，去年众安保险的健康险、意外伤害险的收入分别为2亿元、10亿元，同比分别上涨14倍、2.5倍。

记者从众安保险官网了解到，目前其在售的健康险产品主要包括之前刷屏的“网红险”尊享e生医疗险、尊享e生全保通等多款产品。以尊享e生医疗险为例，客户消费数百元即可获得上百万的保额，性价比非常高。由此，也不难理解为什么过去一年间众安保险的健康险保费收入会出现大幅飙升。

不过记者也注意到，即使同比上涨14倍，健康险相对于众安保险的整体保费收入来说，贡献还是比较小的。但据业内分析，未来几年健康险将受惠于政策红利等因素，继续保持高位增长，届时众安保险的健康险业务或将从中受益。

总体来看，目前众安保险的产品结构已经逐步向多元化的方向发展，退运险比例在下降，而意外伤害险等产品则正为公司带来更大量级的保费收入。数据显示，2016年，众安意外伤害险收入占总保险业务收入的比例已达到29%，同比上涨16个百分点，虽然与货运险还有几个百分点的差距，但其贡献已经不容小觑。

车险未见起色

2016年也是众安保险正式介入车险领域的第一个完整年度。早在2015年年中，眾安保险就拿到了车险牌照，获准在黑龙江、山东、广西等6个地区经营车险业务。但奇怪的是，公司2016年年报并未披露车险业务相关数据。本报记者曾就这一疑问询问过众安保险方面，但最终也未获得详细数据。

实际上，自车险牌照批复至今，众安保险在车险业务上的动作并不小，其中最主要的措施就是与平安保险联合推出了“保骉车险”。这是一款主要基于互联网大数据分析技术、线上运营及众安服务互联网生态等，在车险定价、服务及产品设计等方面进行了创新升级的车险产品，也是最早的“互联网+车险”产品。但目前来看，其效果却并不显著，所谓的互联网车险似乎还未得到用户的认可。

据悉，今年上半年，保监会又批复了众安保险在北京、广东等12省市的车险条款和费率，加上此前批复的“五省一市”，该公司已开通了18个省市地区的车险业务，占全国车险保费市场66 %的区域，或许众安保险前期在车险领域的研发投入有望随着车险经营地区的增加而显现出优势。