宁波银行：绩优生受罚之后

朱银双

近期，宁波银行同时发布2016年年报和2017年一季报，多家银行分析团队认为，该行利润增速和息差表现优于同业，资产质量改善好于预期。

如此“绩优生”，却在此前因MPA（宏观审慎评估体系）考核不达标而受到央行处罚，被取消2017年度公开市场业务一级交易商资格。相关业内人士分析，宁波银行或因广义信贷增长过快而受罚。根据测算，其广义信贷增速超出监管指标要求。

受MPA考核等因素影响，宁波银行的规模扩张速度在逐步放缓，营收增速在一季度有所回落。业内人士认为，在金融去杠杆持续推进的前提下，未来各家银行或将启动缩表，规模扩张放缓或许仅仅只是一个开始。

作为上市银行的宁波银行，其ROA（资产收益率）、ROE（净资产收益率）水平、贷款质量均在同行中排名前列，随着规模扩张放缓，这样的“好景”还会“常在”吗？

能否持续领跑

年报数据显示，宁波银行2016年底总资产保持了同比增加24%的发展速度，驱动净利息收入同比增长9.2%。同时，公司手续费收入表现靓丽，同比增加35.6%，主要得益于托管业务和理财及非银产品代销的快速增长，分别同比增60%和150%。

原本市场比较担心，受到MPA考核影响，宁波银行等发展迅速的城商行会出现缩表的态势，这种担心也一度反映到了公司的股价上。从前述年报数据看来，至少在2016年度，缩表还是将来时。

而从盈利能力上看，2016年宁波银行加权平均净资产收益率17.74%，较上年提高0.06个百分点，录得净利润78亿元，同比增长19.35%。根据Wind资讯数据显示，2016年度净利润实现双位数增长的上市银行只有4家，而宁波银行净利增速最快。如果扣除非经常性损益，宁波银行净利增速将达到20.07%，还成为唯一净利增速超过两成的上市银行。

稳步增长的态势在2017年一季度得以延续。

截至一季度末，宁波银行资产总额9195.83亿元，比年初增长3.91%；各项存款5410.85亿元，比年初增长5.80%，各项贷款3136.68亿元，比年初增长3.69%。与此同时，2017年一季度实现营业收入64.33亿元，同比增长5.89%；实现归属于母公司股东的净利润23.59 亿元，同比增长16.20%；实现手续费及佣金净收入16.58亿元，同比增長7.55%，在营业收入中占比达25.77%，同比上升0.4个百分点。

横向比较来看，在全部上市银行中，宁波银行的净利润增速在一季度依然保持前三。但纵向比较来看，平安证券认为，公司今年一季度营收增速回落至7.7%，一是由于规模扩张放缓造成净利息收入同比增速放缓；二是公司手续费收入同比增速仅为5.6%，较去年同期89%的增速明显下降。平安证券预计，在17 年资管业务和理财业务趋严的背景下，公司手续费增速将维持回落态势。

看起来，尽管市场所担心的缩表尚未凸显，但公司一季度业绩受到央行MPA考核及去杠杆政策的影响已是不争的事实。

MPA考核压力

那么，让宁波银行倍感压力的MPA考核，还将对其持续产生哪些影响？

2015年12月29日，央行发布公告称，为进一步完善宏观审慎政策框架，更加有效地防范系统性风险，发挥逆周期调节作用，并适应资产多元化的趋势，从2016年起将差别准备金动态调整和合意贷款管理机制“升级”为宏观审慎评估体系。

MPA 体系的指标分为七大类：资本和杠杆情况、资产负债情况、流动性、定价行为、资产质量、跨境融资风险和信贷政策执行。在MPA考核制度下，央行每季度会对商业银行诸多指标进行事后评估，同时按月进行事中事后监测和引导。

对于考核不合格的银行，央行也是手段多多，其中之一就是将公开市场操作的业务资格与MPA考核挂钩。今年3月，因MPA考核结果不达标，宁波银行和贵阳银行就被央行取消了2017年的公开市场一级交易商资格。

据了解，央行的公开市场业务一级交易商资格是按年考评，评审的指标体系主要包括：参与公开市场业务情况、债券一级市场承销情况、债券二级市场交易情况及执行和传导货币政策情况等方面内容。

此前，作为公开市场一级交易商，宁波银行可以从央行获得大额、稳定、低成本的资金来源，银行可以获得利差收入。如今，至少在一年的时间内，宁波银行将不再享有这种便利。而为了在下个年度恢复公开市场一级交易商资格，宁波银行必须针对其存在的问题作出相应调整。

业内人士分析称，宁波银行等或因广义信贷增长过快而受罚。根据测算，部分银行的广义信贷增速高于其资本充足率能支撑的最大值，也有个别银行的广义信贷增速超出广义信贷增速指标监管要求，宁波银行正是其中之一。

天风证券银行研究团队也认为，考虑到人行将执行和传导货币政策情况纳入到一级交易商评审体系之中，贵阳和宁波两家银行确实可能因广义信贷增长过快而在一级交易商评审中处于不利位置。

MPA考核中，涉及广义信贷增速的主要包括反映资本和杠杆的资本充足率、反映资产负债的广义信贷项目。央行在去年四季度货币政策执行报告中强调，“将于2017年一季度MPA评估时正式将表外理财资产在扣除现金和存款之后纳入广义信贷范围，纳入后仍主要对新的广义信贷余额同比增速进行考核和评估。”

根据银监会的公开数据，到2017年1月末，大型商业银行、股份制银行、城商行和农村金融机构的资产规模同比增速分别为9.3%、15.1%、23.1%和16.2%。可以看出，以宁波银行为代表的城商行的表内资产规模增速最高，而当把表外理财业务计入后，中小银行更加难以达标。

宁波银行不仅广义信贷增长较快，且资本充足率与其他上市银行相比较低：截到2016年末公司核心一级资本充足率为8.55%，已近监管红线，无法满足公司资产规模的增长要求。

要想改变上述状况，宁波银行压缩其广义信贷在所难免。受此影响，其规模增长将有所放缓，手续费增速将维持回落态势。

同时，宁波银行也意识到了资本充足率方面的不足，其在一季报发布的同时披露定增预案，拟发行不超过7.8亿股，募集资金总额不超过100亿元，全部用于补充一级资本金。据测算，此次定增完成后，公司的核心一级资本充足率将提升189BP至10.41%，规模扩张瓶颈得以突破。

不过，在现有的MPA考核框架下，相关指标的调整将是一个持续的过程。宁波银行能否在满足相关监管要求的同时继续衔枚疾进，仍需拭目以待。