企业筹资的渠道

王晶晶+马盼盼

摘要：随着社会主义市场经济体制改革的不断深化，企业以灵活快速的决策机制，逐渐成为我国经济建设的一支重要力量，对推动国民经济发展、促进市场繁荣和社会稳定做出了巨大贡献，在缓解就业压力、优化经济结构、应用进技术和增加税收等方面发挥着越来越重要的作用。资金是企业进行生产经营活动的前提条件。企业筹资是指根据其生产经营、对外投资以及调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资金的一种行为。按照资金来源渠道不同分为权益性筹资和负债性筹资；按照所筹资金使用期限长短不同可分为短期资金筹集和长期资金筹集。现代企业筹资遇到的困难和问题各不同，本文试从以下几方面加以探讨，仅供借鉴。

关键词：企业筹资；筹资渠道；浅议

1 、企业筹资概述

1.1 企业筹资的动机

筹资动机是企业进行筹资活动的基本出发点，企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。企业具体的筹资活动通常受特定的动机所驱使。由于企业经营对资金需求的复杂性，企业筹资的具体动机是多种多样的，为了有效地从事筹资活动，应当首先对此有所了解。概括起来，企业筹资动机主要有以下几种类型：

扩张筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。企业自筹建完成开始营业之后，生产经营规模就确定下来，此时一般已具备了维持现有规模的资金量。但是，随着企业的生产经营活动日趋活跃，以及市场经济的发展，尤其是应付激烈竞争的需要和对经济效益无限追求的心理，以及受到不安于现状，不断扩充增大经营实力的心理驱使，就会产生扩大经营规模的现实需要。这时，原有规模下的资金量就难以满足需要，唯一的办法就是尽快重新筹措资金。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。

偿债筹资动机是企业为了偿还某些债务而产生的筹资动机。偿债性筹资可分为两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业虽有足够的能力支付到期旧债，但如果企业原有债务机构不合理，或者某种债务成本过高，而又有新的较低债务成本来源出现时，企业就可能出于调整债务结构使之更加合理的需要而增加举债筹资；二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而不得不借新债还旧债。调整性偿债筹资是一种积极主动的筹资策略，而恶化性偿债筹资则表明企业的财务状况已经恶化。

1.2 企业筹资的要求

企业筹资的基本要求，是通过分析评价影响的各种因素，确定筹资的数量和比例。根据企业理财的实践，筹资的具体要求如下：

合理确定资金需要量，努力提高筹资效果。不论通过什么渠道、采取什么方式筹集资金，都应预先确定资金的需要量。筹集资金固然要广开财路，但必须要有一个合理的界限。资金不足，会影响经营发展；资金过剩，也会影响资金效果。企业筹措资金的客观动机，是企业存在着资金供应上的短缺。而这种短缺可能是局部的，也可能是全面的；可能是临时的，也可能是长期的。周密研究投资方向，大力提高投资效果。资金的投向是企业确定筹资数量的基本依据，既决定资金需要量的多少，又决定投资效果的大小。企业对每一个投资项目都要进行可行性研究，以确定投资项目在技术上是否先进，有无发展前途，竞争能力大小，这种投资有什么的经济效果。对于市场吸引力不大、竞争力不强的项目，则不应继续投资，甚至要抽回资金；对于市场发展前途好、竞争力强、投资效果好的项目，则应投入资金加以开拓。筹资是为了投资，只有确定了有利的投资方向，才能选择筹资的渠道和方式，才能确定筹资的数量，这样，才能避免不顾投资效果的盲目筹资。

1.3 企业筹资的渠道

筹资渠道是指企业筹措资金來源的方向和通道，它体现着企业可利用资金的源泉和流量。筹资渠道是企业筹资的客观条件，为了企业筹资提供了各种可能性。认识筹资渠道的种类及每种渠道的特点，有利于企业充分开拓和正确利用筹资渠道。目前，企业筹资渠道主要有以下几种：国家财政资金、银行借贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业自留资金、外商资金。

2、 企业的筹资现状及分析

近年来，企业已出现超常发展态势，企业已经成为我国各地区经济最为活跃、发展最为迅速的因素，为拉动国民经济做出了巨大贡献。但尽管如此，企业面临的资金问题却是不容忽视的。种种迹象表明，企业筹资难，制约着我国民营经济乃至整个国民经济的进一步发展。

2.1 企业的筹资困难

虽然各级政府部门想方设法为企业的发展提供便利，但是由于受到中央调整存款准备金率的影响，货币供应量受到控制，使本来贷款环境就相对较差的企业因此在近几年来的筹资更加困难。

2.2 企业缺乏合理的财务管理战略

财务战略的选择，决定着企业财务资源配置的去向和模式，影响着企业理财活动的行为与效率。企业总体财务战略思想必须着眼于企业未来长期稳定的发展，具有防范未来风险的意识。企业财务战略的选择必须考虑经济周期波动情况、企业发展阶段和企业的经济增长方式，并及时进行调整，以保持其旺盛的生命力。企业处在高速扩张期时，现金需求量很大，为此，基本上采用扩张型的财务战略，需要进行大量的外部筹资，较多地利用负债。我们经常看到，一段时间内，企业的资本运作和资金调度的成功与否，就成了企业能否稳定发展的关键。

3、企业筹资问题解决对策

3.1信用担保筹资

信用担保筹资是指信用机构以注册资金的放大倍数来为企业提供资信担保，协助企业获得贷款，如企业信用协会。根据我国的实际情况，各地区政府可以积极组织建立的企业服务组织体系，推动企业信用担保机构的建设，为企业筹集资金创造条件。近一两年来，信用担保机构发展迅速。以福建省为例，全省现有40家左右的专业担保机构，如福建省中科智担保投资有限公司、中联信担保有限公司和福建省宏发担保有限公司等。目前全国30个省（市、区）组建的为企业服务的各类信用担保机构则已达260个，共筹集担保资金76亿元。

3.2利用股权进行筹资

深交所企业板块自2004年6月25日正式启动以来，已有34家公司完成了公开发行，发行总规模8.34亿股，发行总融资额82.21亿元；平均发行规模2452万股，平均融资金额2.42亿元。目前，已有30家公司在企业板块挂牌上市。企业可以在国内证券市场发行股票筹资，或是通过海外证券市场进行资金的筹集，如美国的纳斯达克市场。

3.3通过海外筹资

国外大多数国家都设有专门为企业筹资服务的机构和银行。去日本有企业金融公库、国民金融公库；德国有以企业为主要服务对象的合作银行、大众银行和储蓄银行；韩国有企业银行、国民银行、大东银行和东南银行等等，企业可以通过海外的金融机构和银行筹集资金。规模较小的企业则可以通过地方政府担保，向海外的金融机构和银行筹集资金。

参考文献

[1] 陈国民.论高校筹资渠道与制度创新（湖南社会科学，2007-03）

[2] 张士和.高职院校筹资渠道及财务风险研究（中国市场，2009-12）

[3] 李连江.高校管理与后勤社会化研究（中国市场出版社-2008）

作者简介：

王晶晶（1987年），女，汉族，河北张家口人，河北科技学院经济管理学院教师，主要从事会计、财务管理研究 院，

马盼盼（1987年），女，汉族，河北保定人，讲师，主要从事会计、财务管理研究