基金投资，小心六个误区

张亚男

从5月1日起，深交所和上交所发布的分级基金交易新规正式实施。

股市跌宕起伏，一些投资者经过股市“洗礼”尤其是在股市中“做了韭菜”吃过亏之后，开始把目光转向了基金。比起股市震荡，基金的涨跌对心脏的冲击要温柔得多，于是，老“股民”纷纷转行为新“基民”。

基金投资作为一种风险较低、省时省力的“间接”股市投资方式，其好处逐渐被投资者熟知。但基金投资也不能盲目，国内知名财富管理机构嘉丰瑞德的理财师认为，投资者要避免以下几个误区。

频繁的波段交易

基金跟股票不同，并不适合频繁地做波段交易。因为基民通常难以把握股市的趋势和操作时机，即使正确把握了交易时机，赚取的差价是否能弥补频繁操作产生的交易费用和时间成本也是个问题。

像股票型基金赎回费率一般在赎回金额的0.5%左右，赎回后再买回来的申购费通常要1.5%。也就是说，在做波段操作时，一般只有在确保赚取的差价预期年化收益超过2%才有赚头。而这2%的波动，对于基金来说，算是比较大的了。基金是以组合投资的方式投资于证券市场的，正常情况下，它的净值不会在较短的时间内发生大幅波动。投资者高抛低吸、波段操作的空间明显小于股票投资。因此投资基金后，频繁地做波段交易并不适合，建议是长期持有较好。

喜新厌旧，投资“多动”

有的投资者偏爱新基金。其实，老基金有过往业绩可以衡量基金管理人的水平，新基金业绩的考量则具有很大的不确定性。同时，新基金均要在半年内完成建仓任务，有的建仓时间更短。在如此短的时间内，要把大量的资金投入到规模有限的股票市场，必然会购买老基金已经建仓的股票，为老基金“抬轿”。

新基金在建仓时还要缴纳印花税和手续费，而建仓完的老基金没有这部分费用。有时老基金还能按发行价配售锁定的股票，该股票将来上市就是一块稳定的预期年化收益，且研究团队一般也比新基金成熟。

另外，基金定投因长期复利效应，成为很多父母为子女积累资金的投资方式。但可惜的是，在高预期年化收益的诱惑面前，“多动症”成为不少人的通病。基金定投最忌讳见异思迁，中途下车，只有在市场波动中坚持稳定操作的投资者，才有可能成为胜者。

以净值、分红“论英雄”

一些投资者在购买基金时，喜欢比较基金的净值。其实基金净值高低，只是一个表象而已，不能单纯以基金现时净值高低来选择某只基金。

单位净值低的基金并不一定上涨快，对净值较低基金的偏爱可能会使投资者丧失长期增值机会。当然，基金的净值高也不一定代表基金好。基金未来的投资收益完全取决于基金管理人的投资水平，与目前基金的价格没有太大关系。

此外，买基金也不能只看分红的高低。虽然说基金能分红，代表具有一定的盈利能力，但分红并不是越多越好。基金分红是基金将收益的一部分以现金方式派发给基金投资人，这部分收益原来就是基金单位净值的一部分。实际上，基金分红当天（除权日），基金单位净值也会下跌。

需要指出的是，有些基金为了营造该基金盈利多的假象，故意多分红。因此光看基金的分红，是比较不出基金的好坏的。

比如巴菲特的基金，就很少分红，因为他认为自己的投资能力强于基金的参与者，钱放他手里增值的速度更快，故他的基金很少分红。

忽视风险承受能力

基金投资不同于银行储蓄，也不同于债券，投资者有可能获得较高的预期年化收益，也有可能承担一定的损失。所以，选择基金投资不能忽视自身的风险承受能力。股票型基金固然可能有较高的收益，但是风险也比较大；债券型基金的收益相对低一点，但相对较稳。一般而言，股票型、混合型、债券型和货币型基金的风险从高到低，预期年化收益也有很大的差异。

投资者应根据自己年龄、收入、风险和收益等，选择适合自己的产品，并且合理配置投资比例，注意分散投资。

此外，投资者一是要认真选择购买渠道。现在渠道很多，费率相差悬殊，优势各有不同，比如基金公司直销产品，费率更便宜，且可在不同产品间灵活转换；而第三方平台不仅可以在线上交易，还有手机客户端，操作更为便捷。二是要仔细阅读基金契约和产品说明书，考察基金管理人是否严格履行契约，比较不同基金产品之间的细微差异。

一味坚守，不知转换

投资者需要知道，基金是可以转化的。当市场发生较大变化时，可用基金转换来重新配置资产。

当股市波动较大时，将高风险股票型基金转换成低风险的货币型或债券型基金，可適当规避投资风险。当收入状况或风险承受能力发生变化时，可通过转换，投资于符合自身投资目标的基金产品。

基金转换无须赎回原有的基金，可直接将原有的基金份额转换成同一基金管理公司旗下的其它基金份额。当然，此前提是该基金合同上有这些可转换的规定。

基金转换，既可节约赎回费和申购费；又可争取时间，一般转换可在当日完成。

不拿分级B当风险

基金当中也有结构型的基金，即分级基金。分级基金有A份额和B份额之分。

通俗的解释是，A份额和B份额的资产作为一个整体投资，其中持有B份额的人每年向A份额的持有人支付约定利息，而支付利息后的总体投资盈亏都由B份额承担。因此，B份额拿A份额的钱去投资，就有了杠杠和杠杆风险。

B份额的风险比较大，因此为保护A份额投资者的利益，B份额通常有上折和下折限制。也正是由于分级基金的这种风险性及复杂性，目前监管部门对分级基金有了投资门槛的新要求。

深交所和上交所发布的分级基金交易新规从5月1日起正式实施，证券资产不足30万元以及没有面签风险揭示书的普通投资者将不能买入分级基金子份额和分拆基础份额。

类似份额A的投资机会也还是有的，比如市场上较热门的稳利精选投资计划，产品的年收益率在6%-11.5%，跟分级A份额类似，还是比较适合用来做稳健投资的。