安道麦：中国资本的“洋女婿”

编辑｜《农经》编辑部

安道麦：中国资本的“洋女婿”

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［√］安道麦作为一个全球化的公司被中国化工收购后,与中国的农化市场乃至中国的资本市场产生更多的化学反应。

沙隆达3月24日晚间发布公告，拟向中国化工农化总公司发行股份购买其拟持有的全球第七大农药生产商ADAMA（安道麦）100%股权，交易价格为184.71亿元。公司近日收到实控人转来的国资委批复，国资委原则同意本次资产重组及配套融资总体方案。

安道麦原名马克西姆·阿甘，在“全球农化十强”榜单中排名第七位。2011年10月，中国化工集团全资子公司中国化工农化总公司耗资14.4亿美元入主了这家以色列农药巨头，当时的股东为中国化工农化总公司和以色列IDB集团旗下的库尔公司，持股比例分别为60%、40%。

2016年，由中国化工集团操刀，A股上市企业沙隆达A收购安道麦，获得公司100%控股。这次收购被看作是安道麦在中国的融资行为，事实证明安道麦作为一个全球化的公司被中国化工收购后,与中国的农化市场乃至中国的资本市场产生更多的化学反应。

结盟中国盈利可观

2016年，安道麦全年净收入同比增长46.8%至1.83亿美元，净收益率增长了1.9个百分点至6.0%；第四季度净收入比上年同期大幅增长了60.5%。2016年全年的EBITDA增长了10.6%，达到5.24亿美元的历史新高，EBITDA利润率上升了1.6个百分点至17.1%。

安道麦董事会主席杨兴强对该业绩结果评论道：“安道麦在2016年取得的辉煌业绩证明了其战略和业务模式的正确性，中国市场将成为公司未来发展的主要驱动力。”

安道麦的首席执行官翰林则表示：“2016年（安道麦业绩）结果显示，安道麦正处于最佳位置之上，自中国化工集团收购安道麦的控股权益以来，我们所产生的现金流已重新投入公司，这使我们能够深化投资。近年来我们再次投资10亿美元用于公司运营、基础设施、营销、销售和研发。我们正在力求跻身于行业最大的公司的行列，并超过其他的同行。”

提升整个中国农药行业

事实上，对于中国农业来说，安道麦的价值不仅在于国际市场上良好的收益，更有利于中国农业生态的发展。中国农药产业由于起步晚，技术落后，长期处于小、乱、弱的局面，远远无法与国际领先公司比肩，因此推进结构调整和产品升级，培育研发创制能力和自主知识产权任务紧迫。安道麦公司在全球运营过程中所积累的环境、健康和安全标准经验对中国农药行业进步起到积极推动作用。

由于农药原药并不能直接施用,还要制成各种制剂、复配制剂，原药成本并不一定在最终制剂总成本中占决定性作用。制剂配方同样可以申请专利保护,一些创新效果好的复配制剂在市场上拥有一定的话语权。另外,制剂产品已经接近了终端消费渠道,能够贴近市场、做好渠道、具备提供售后服务和完整解决方案的制剂公司,可以在产业链中获得较高的回报，安道麦2015年在全球取得的新登记农药品种就有276个,公司共取得登记超过5000个。因此,安道麦作为农药销售渠道方面领先的制剂型企业，无论是为中国农业提供高端解决方案，还是在国际市场销售渠道方面都具有极高的价值。

后记：4月5日，欧盟委员会批准中国化工收购先正达的交易。出于反垄断的原因，该项交易获批的条件是中国化工剥离安道麦（ADAMA）在欧洲的部分农药资产，包括杀真菌剂（fungicides）、灭草剂（herbicides）、杀虫剂（insecticides）和种子处理产品（seed treatment products）。而4月6日，美国先锋公司（American Vanguard Corporation）宣布将收购中国化工子公司安道麦（Adama）名下的阿维菌素（Abamectin）、百菌清（Chlorothalonil ）以及百草枯（Paraquat）相关的三条生产线。虽然这会对这场旷世收购带来一些影响，但是可见的是安道麦对国际市场的影响和价值。

（资料来源：世界农化网）