农业上市公司盈利能力持续提高

文｜桂小笋 夏芳

农业上市公司盈利能力持续提高

文｜桂小笋 夏芳

［√］在两市46家农林渔牧上市公司中，已有31家公司披露了2016年年报或业绩预报、业绩快报。从年报显示来看，31家公司中，有15家公司去年净利润同比增长幅度超过100%。

15家农业公司去年净利润翻番

据Wind数据统计显示，在两市46家农林渔牧上市公司中，已有31家公司披露了2016年年报或业绩预报、业绩快报。从年报显示来看，31家公司中，有15家公司去年净利润同比增长幅度超过100%，净利润超过亿元的企业有13家，其中，8家公司的经营范围涵盖了养殖领域。

养殖企业利润可观

在这31家农业公司中，预计净利润同比增长幅度最高的是大康农业。大康农业在此前的业绩快报中称，其2016年经营业绩较2015年有较大幅度的提升，主要原因在于巴西Fiagril公司被其收购完成后成立了专项委员会，成本削减计划由下至上贯穿整个经营体系，2016年下半年削减成本5%—10%。在目前高利率和信贷短缺的商业环境下，Fiagril从股东及合作伙伴处成功获得更低成本、更灵活的贷款，更好地满足其业务需求；此外，乳品销售板块通过实施优化产品结构、调整经营模式、深耕销售渠道、控制营销费用等一系列措施，使销售业绩有了较大幅度的提升；生猪养殖板块通过引入新投资者、强化科学管理力度，大大增强了母公司的获利能力；羊业板块通过流程梳理、经营考核、费用控制、科学养殖等手段使得亏损额有了很大的下降。

从利润金额来看，温氏股份仍然占据农业企业中的榜首。温氏股份的业绩快报提及，报告期内，公司经营情况良好，经营业绩增长，盈利能力进一步增强。公司实现营业总收入593.55亿元，实现营业利润125.56亿元，利润总额为124.21亿元，归属于上市公司股东的净利润为117.72亿元。

报告期内，温氏股份营业利润同比增长86.83%，利润总额同比增长85.69%，归属于上市公司股东的净利润同比增长89.70%，基本每股收益同比增长89.70%。对于业绩向好的原因，温氏股份的解释是公司主营业务规模稳定增长，尤其是公司养猪业高效发展，业务规模持续扩大，商品肉猪出栏量较上年同期增长11.57%；国内生猪市场行情整体稳定，生猪价格全年处于高位运行，公司商品肉猪销售价格较上年同期上涨20.26%，养猪业务盈利水平较上年同期提高；公司饲料原料采购价格较上年同期有所下降，同时公司充分挖掘饲料营养技术潜力，加强生产技术管理，有效降低成本。

15家乳企去年业绩喜忧参半

过去的一年，对于乳制品行业来说是极具挑战的一年。截至4月3日，A股与H股共有15家乳企发布了2016年年报或业绩快报。其中，8家公司出现业绩下滑，占比53%，包含5家公司去年业绩亏损。

从已经交出业绩答卷的乳业上市公司财务数据来看，行业龙头伊利股份继续领跑行业，蒙牛去年增收不增利踏入500亿元俱乐部。区域乳企业绩增亮，上游牧场养殖企业受低奶价影响，部分企业仍处于亏损。对于奶粉企业来说，总体不容乐观。

乳企业绩喜忧参半

据了解，光明乳业、伊利股份、天润乳业、燕塘乳业和广泽股份去年均实现了营收和净利润的同比双增长。发布业绩快报的皇氏集团、贝因美、麦趣尔和科迪乳业，去年均实现营收同比增长，但是麦趣尔和科迪乳业去年净利润同比出现下滑，贝因美亏损。

而在香港联交所上市的蒙牛乳业、雅士利、现代牧业、合生元、澳优乳业、中国圣牧和原生态牧业等7家公司中，合生元、澳优乳业实现了业绩的同比增长，而蒙牛乳业、现代牧业、雅士利和原生态牧业则出现亏损，中国圣牧跟蒙牛一样，去年增收不增利。

伊利股份发布的2016年年报显示，在报告期内，公司实现营业总收入606.09亿元，较上年同期增长0.41%；实现归属于上市公司股东的净利润56.69亿元，同比增长21.80%。而同为一线乳企的蒙牛乳业，去年净利润却出现亏损。根据蒙牛乳业2016年年报，其实现收入约537.79亿元，实现净利-8.13亿元，同比减少132.25%。

相比一线乳企交出的业绩，部分区域乳企去年的答卷并不差。其中，光明乳业去年实现营业总收入为202.06亿元，同比增长4.3%；实现归属于母公司股东的净利润为5.63亿元，同比增长34.6%。另外，燕塘乳业去年实现净利润同比增长10.44%。广泽股份去年净利润同比增长111.7%，天润乳业净利润同比增幅达53.89%。而发布业绩快报的贝因美、麦趣尔和科迪乳业，在报告期内，它们的营业总收入分别为27.71亿元、5.87亿元和8.02亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为-7.97亿元、5799.75万元和8996.45万元。

上游养殖业不容乐观

值得注意的是，在香港联交所上市的蒙牛乳业、雅士利、现代牧业、合生元、澳优乳业、原生态牧业、中国圣牧等7家公司发布了2016年年报，其中，蒙牛系的3家公司均报以亏损。另外，除了合生元、澳优乳业两家公司业绩向好外，其他牧业公司的业绩并不理想。

根据公司年报数据显示，合生元和澳优乳业的主营业务为奶粉，去年，其实现营业总收入分别为65.06亿元和27.4亿元；实现归属于母公司股东的净利润分别为10.52亿元和2.13亿元；净利润增幅分别为259.6%和320.4%。

主业同样是奶粉的贝因美和雅士利却出现亏损，其中，贝因美因受假奶粉事件影响以及传统市场销售渠道萎缩和高库存导致公司经营出现问题；雅士利同样为传统渠道的萎缩导致公司业绩下滑。

如果奶粉企业的业绩用几家欢喜几家愁来形容的话，那么对于奶牛养殖企业来说，去年的日子都不好过。

现代牧业2016年年报显示，在报告期内，公司实现收入约48.62亿元，同比增加0.75%；持有人应占综合亏损约7.42亿元，较上年盈利3.21亿元转亏。

原生态牧业年报显示，在报告期内，公司实现收益约10.29亿元，同比减少0.33%;毛利约3.4亿元，同比减少10.67%；公司年度净亏约8856.9万元，较2015年纯利6617.3万元转亏。

中国圣牧2016年业绩报告则显示，在报告期内，公司实现销售收入34.66亿元，同比增长11.8%;实现净利润6.8亿元，同比下滑15%。

事实上，对于乳制品企业来说，受益于低奶价红利影响，去年实现了净利润的提升。而对于上游奶牛养殖企业来说，奶价低迷致使企业陷入亏损，2017年这一现象恐难改变。专家表示，随着婴幼儿配方乳粉注册制实施完成，对国内大型乳企来说将带来机遇。但是，进口产品对国内市场的冲击依然很大。

近七成化肥企业去年净利下滑

Wind数据统计显示，在可供查询的化肥行业上市公司发布的2016年财务数据中，有13家公司可以查询“归属于母公司股东净利润同比增幅”这一财务指标，在这13家公司中，有9家公司去年归属于母公司股东净利润同比出现不同程度的下滑，占比接近70%。

查阅这13家公司的年报或业绩快报、业绩预报可知，对于净利润下滑的原因，企业不约而同地提及了“产能过剩”这一关键词。“2016年我国农用化肥用量自改革开放以来首次减少，部分省份实现了负增长”。农业部种植业管理司司长曾衍德日前透露。

产能过剩矛盾突出

“受农资市场严重供过于求、化肥销售价格持续低迷等因素的影响，主营业务销售毛利率同比有所下滑”。“受产能严重过剩、煤价及粮价下跌以及国际低成本尿素产能投放等因素综合影响，尿素产品市场价格持续低迷，造成公司生产经营性亏损突出”。“化肥产能过剩的矛盾依然突出，化肥产业结构调整步伐仍将继续，化肥企业间的竞争将趋于白热化”。对于业绩欠佳的原因，化肥类上市公司在财报中如是解释。

而从这些上市公司披露的年报中可以看出，部分化肥产品的毛利率更是呈现出负值。中国石油和化学工业联合会傅向升曾公开表示，基础肥料产能的严重过剩，正是由于化肥产品和品种的同质化严重、高效专用肥发展滞后、优效和高端产品的供给不足造成。

除产能问题之外，一些优惠政策的取消也让众多企业立即陷入业绩下滑的态势之中。“2016年，行业多项优惠政策相继取消，包括优惠电价取消、铁路运费提价、化肥用气价格放开、化肥增值税过渡期优惠政策终结；多项新政策出台，土壤污染防治行动计划、加大环保整治力度；原材料价格上涨（尿素）等，复合肥市场整体形势不利。”多家化肥上市公司在年报中如此表述。

（资料来源：证券日报）