基于灰色理论的安徽省战略性新兴产业的金融影响因素研究

汪雅倩

安徽财经大学金融学院

基于灰色理论的安徽省战略性新兴产业的金融影响因素研究

汪雅倩

安徽财经大学金融学院

基于灰色理论系统中的灰色关联分析法，能科学地分析安徽省战略性新兴产业与各金融影响因素之前的关联程度，进而针对性地给出金融支持政策，对安徽省战略性新兴产业的可持续发展有着重要意义。

战略性新兴产业；金融因素；灰色理论

一、前言

战略性新兴产业是继金融危机后的新名词，是国家的重点关注点，关系着我国产业的升级、更新、转换与换代，是中国经济稳定发展的一个新突破点。战略性新兴产业是以科技突破为基础，并融入创新等各方面，因而如何建立创新能力强，产业链完整，金融支持因素完善，科学合理化规模的新兴产业，对我国经济可持续发展，产业换代升级有着重要意义。西方国家出现的“再工业化”倾向，其出发点是在挤出虚拟经济泡沫的同时，强化实体经济特别是制造部门的基础地位。为此，中国必须从适应未来全球产业竞争的战略高度来认识加快转变经济发展方式。战略性新兴产业是一个国家或地区实现未来经济持续增长的先导产业，对国民经济的发展与产业结构升级具有关键性的促进和导向作用 ，同时具有广阔的市场前景和引领科技发展的潜力。为此，我国学术界和政府部门纷纷对于战略性新兴产业展开研究，试图从总体上把握这一新兴产业的发展趋势，抢占科技创新与产业发展的制高点。根据比较优势，经过调研、论证， 我国已将新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业等确立为我国战略性新兴产业。继国家加快培育战略性新兴产业的政策出台后，安徽省也紧随着做出发展战略性新兴产业的意见，并在实际操作中加快发展战略性新兴产业，并加强相关联的支持因素的投入。本文在相关理论的基础上，探索战略性新兴产业与金融影响因素之间的关系，有利于安徽省战略性新兴产业更好更快发展。

二、模型简介与建立

(一)模型简介

灰色系统理论，主要基于“小样本”“贫信息”的不确定性系统，根据灰色系统具体行为为特征数据，挖掘有限数据中的显信息和隐信息，寻找因素间或因素本身的数学关系，从而对灰色系统运行行为进行有效地量化分析及监控。灰色关联度模型侧重分析多因素之间的动态演变规律。通过比较时间序列各因素样本数据的几何关系，来分析因素间关联性的强弱，即分析对象时序序列曲线越相似，因素间关联度就越大。反之，则关系度越小。

(二)模型建立

第一步，建立参考序列(母序列)与比较序列(子序列)。本文以安徽省战略性新兴产业产值X0作为参考序列，即：X0=(x0(1), x0(2),…, x0(18));以上述7个金融支持因素作为比较序列Xi=(xi(1), xi(2),..., xi(18))，其中i=1,2,...,7。

第二步，统一量纲。为保证建模质量和系统分析结果正确性，并解决各指标单位不同的问题，本文在7种数据变换技术中选取初值法对原始数据进行变换和处理，将初值变化后的参考序列记为X0*，子序列记为Xi*。初值化变换公式为：其中t=1,2,…,18

第三步，计算关联系数。关联系数反映比较序列与参考序列在某时点的紧密程度。经初值化变换后的参考序列X0*与比较序列Xi*(i=1，2，3，4，5)在t时刻的灰色关联系数计算公式为：

其中i=1,2,…,7；t=1,2,…,18

关联系数 数值的越大则表示比较序列与参考序列关联越紧密。当关联系数为1时，表示两个序列在t时刻完全关联；当关联系数为0的时候，表示两个序列在t时刻毫无关联；所以，一般上关联系数的取值范围是(0,1)。然而各个时刻存在相异的关联系数，反映的信息显得过于分散，为方便比较，需要进一步计算两个序列间的关联度。

第四步，计算关联度矩阵。关联度实质是比较序列Xi*与参考序列X0*在各个时刻关联系数的平均值，可以把过于分散的信息集中处理，因而可据此对问题进行因素分析。关联度计算公式为：

第五步，排序。通过关联度分析，可以确定比较序列与参考序列的关联性强弱，进而可以得到Xi*对X0*影响程度大小的排序结果。

三、结果分析及建议

(一)结果分析

根据上述的模型建立过程，将2011-2016年产业产值与各金融因素的值代入MATLAB，得到最终的结果：政府预算内资金X1*(亿元)、短期贷款X2*(亿元)、长期贷款X3*(亿元)、债券融资X4*(百万元)、外商投资X5*(千万元)、自筹资金X6*(亿元)、其他资金X7*(亿元)的关联度分别为0.9761、0.9696、0.9685、0.8043、0.9497、0.9759、0.9878，影响程度排序分别为2、4、5、7、6、3、1。

(二)政策建议

依靠安徽省原有金融投资体系和内部财力，很难促进安徽省战略性新兴产业的迅速崛起，也会进一步增加产业发展的风险，安徽省政府部门应当坚持 “政府引导、 市场主导、 多元共赢” 原则，通过搭建合作平台方式，引导相关类金融机构参与到战略新兴产业的建设中共同为安徽省战略性新兴产业服务，同时通过市场化的手段有效降低产业发展的风险，促进合肥周边城市的率先崛起。具体通过以下方面进行金融创新：

1.通过成立政策性银行、调整信贷结构，创新银行信贷业务。安徽省应该积极吸取浦东、深圳等开发模式，通过争取成立安徽省开发银行等区域性政策性银行试点，通过银行企业市场化运作，实现对于安徽省战略性新兴产业进行融资和投资的功能；通过调整信贷结构，由于战略性新兴产业投资周期长的特点，安徽省金融机构应当适度增加产业发展的中长期贷款的比例；加大信贷产品设计，由于战略性新兴产业装备规模大周期长，适当应该增加抵押贷款的比例。

2.通过企业上市、增加新型融资工具，创新战略性新兴企业直接融资途径。公司通过股票市场逐步成为一些大型企业融资的主要途径，安徽省金融部门应该重点培育战略性新兴经济上市企业群，针对一些优质企业我们可以选择在国内沪深股票市场或者境外市场上市，一些小型但是潜力巨大的战略性新兴企业我们可以选择通过新三板等方式进行交易，上市企业通过上市募集安徽省战略性新兴产业发展资金。对于部分效益较好，信用好的企业们可以逐步采取发行公司债券等方式，在资本市场进行融资。

3.通过拓展金融体系融资和财政引导，创新融资渠道。安徽省的金融领域应该逐步打破传统的融资渠道，吸引国有、民营等各类资金的加盟。首先由商业和政策类银行牵头，逐步吸引各类信托基金、 产业基金、 担保资金等资金投入到安徽省战略性新兴行业。其次，安徽省应该充分发挥财政的引导作用，政府通过成立安徽省新兴产业发展基金进一步吸引各类资金的融资，投资各大战略性新兴产业。

4.通过建立多元化的战略性新兴企业保险品体系，创新产业保险体系。安徽省战略性新兴产业在发展的早期，面临诸多风险，通过建立多元化的保险品体系，帮助各大新兴企业有效降低风险，促进产业发展。首先，安徽省保险类行业应该逐步重视各大新兴行业的市场，针对这类行业的特殊性，设计出适销对路的产品，例如出口信用保险等。

洋保险行业应该重视海洋再保险业务，注意海洋产品风险的控制。

5.通过完善退出机制等方面，创新民间资本投资安徽省战略性新兴产业的模式。安徽省金融部门通过遵循 “政府倡导、协会集合、企业主导、多元参与”发展原则，应当加大吸引民间资本参与各大战略性新兴产业建设中投资。同时，由于新兴产业风险特点，更加重视推出机制的建设，应当积极借鉴天津、 重庆等地的经验，加大股权在市场的自由流通，让资金进得来、 出得去，这样才能刺激资本投入的积极性。

洋保险行业应该重视海洋再保险业务，注意海洋产品风险的控制。

6.通过设立创投资金，创新战略性新兴产业科技孵化器。安徽省推动科技创新和发展战略性新兴产业是增强安徽省经济竞争力的关键，安徽省金融部门要积极支持科技创新体系建设，重视创新驱动发展的新模式。通过重点扶持各重要领域关键技术的研究促进在安徽本土的产业化，使安徽省战略新兴产业成为安徽省经济发展的驱动力。通过设立安徽省创业投资引导基金，融入社会资金，按照创投私募的模式进行市场化运作，对安徽省战略性新兴产业中的优质企业进行股权投资。

四、研究结语

总而言之，本文基于灰色理论系统中的灰色关联分析法，科学地分析安徽省战略性新兴产业与各金融影响因素之前的关联程度，进而针对性地给出金融支持政策，具体包括：通过成立政策性银行、调整信贷结构，创新银行信贷业务；通过企业上市、增加新型融资工具，创新战略性新兴企业直接融资途径；通过拓展金融体系融资和财政引导，创新融资渠道；通过完善退出机制等方面，创新民间资本投资安徽省战略性新兴产业的模式；通过设立创投资金，创新战略性新兴产业科技孵化器；对安徽省战略性新兴产业的可持续发展有着重要意义。

[1]高粮，周浩，顾乃华.产业转型与产业发展研究的新进展——中国工业经济学会，2009年年会学术观点综述[J].2009(12)：140-141.

[2]金碚，刘戒骄.美国“再工业化”观察[J].决策，2010(2)：78-79.

本文属于安徽财经大学大学生创新创业训练计划项目《基于灰色关联法新常态下战略性新兴产业的金融支持研究——以安徽省为例》(项目编号：201610378757 )阶段性研究成果

汪雅倩(1995.11.06–)，女，汉族，安徽黄山人，安徽财经大学金融学院，2013级本科生，研究方向：金融学