穆迪下调中国评级遭质疑

本报记者　倪浩　本报特约记者　卢戈

国际三大评级机构之一穆迪24日下调中国主权信用评级，理由是未来中国经济增速将放缓，政府债务增加。对此，中国财政部当天回应称，穆迪此举是基于不恰当的方法。穆迪下调中国评级导致金融市场产生一定波动，但总体反应较小。英国《金融时报》24日援引市场分析机构观点称，国际评级机构针对中国下调评级“非常罕见”，表明穆迪对中国经济复苏前景持有悲观估计。但基于中国宏观经济数据今年有所改善等现实，这一观点未必得到投资者认同。

28年来首次下调

美国《华尔街日报》称，穆迪24日发布报告，将中国主权信用评级从Aa3下调至A1，展望调至稳定，此前为负面。这是穆迪28年来首次下调中国评级，也是近7年以来国际三大评级机构首次调整中国评级。穆迪在报告中表示，中国财政状况在未来几年会有所恶化，经济增速下滑将导致债务持续增加。穆迪预计中国政府的直接债务在GDP中的比例在2018年前或将逐渐攀升至40%，在2020年前或逼近45%。未来5年中国潜在增长率将降至5%左右，但仍将高于其他一些主权国家。

针对穆迪下调中国评级，预计中国经济增速持续放缓，中国财政部有关负责人24日表示，穆迪这样做是基于“顺周期”评级的不恰当方法，一定程度上高估了中国经济面临的困难，低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。按照国家统计局公布的GDP初步核算数74.41万亿元计算，2016年中国政府债务的负债率（债务余额/GDP）为36.7%，低于欧盟60%的警戒线，也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平，风险总体可控。

可定义为“信用讹诈”？

《日本经济新闻》24日报道说，中国主权信用评级被下调可能导致其借贷成本上升，但很难想象这将引发系统危机。彭博社援引新加坡银行经济学家观点称，外界尽管担忧中国债务问题，但同时认识到债务大多为本币，且处于中国政府可控范围内。目前主要经济体中，获得穆迪Aaa评级的为美、德、加、澳，中国和日本同为A1，印度为Baa3，俄罗斯则为Ba1。事实上，穆迪的评价经常被批评为“带有偏见”，也有为营利而任意改变评级的“前科”。一方面向垃圾主权和公司债券“大量派发”Aaa评级，另一方面则通过降级制造危机气氛，在上世纪90年代末亚洲金融危机和后来的美国次贷危机、欧债危机中，穆迪评级方法及信誉均受到质疑。

近期与世界多家信用评级机构沟通的业内人士告诉《环球时报》记者，这些机构对中国经济的评级都非常正面。“只有穆迪在这个时候抛出这样的报告，是非常不合时宜的，给人一种在报告背后藏着一定商业企图的强烈暗示”。

太和智库研究员张超24日告诉《环球时报》记者说，穆迪去年下调中国信用评级展望，也无非三个理由：债务水平、外汇储备流失、经济改革压力，与此次报告如出一辙，“都是陈芝麻、烂谷子的观点，毫无新意。”张超认为，穆迪利用国家主权信用评级话语权，发布不客观的信用评级，是明显戴着有色眼镜看中国的做法，定义为“信用讹诈”也不为过。“说中国债务水平严重，为什么不看看欧美国家债务水平？有什么理由相信中国作为全球第二大经济体、全球主要经济体增长最快的国家，其主权信用评级甚至低于欧洲某些深陷债务危机国家的信用评级呢？”

“并未按下恐慌按钮”

彭博社24日报道称，穆迪下调中国评级在金融市场上引起一阵风波，但显然“并未按下恐慌按钮”。24日，中国股市早盘一度下跌超过1%，但后市也迎来反弹，上证综指收报3064.08点，上涨 0.07%。

英大证券首席经济学家李大霄告诉《环球时报》记者，多年前，国际上一直有声音说中国经济将大大放缓，但是中国经济目前仍然是世界主要经济体中增速最快的。“中国政府正在进行金融去杠杆过程，债务情况一定会得到控制，中国经济持续发展也会为地方政府债务风险提供支撑。”李大霄认为，中国政府拥有强大的财政实力，认为中国会发生债务危机的观点是不客观、不全面的。▲