僵尸企业是泡沫经济的产物

（《财经》2017年第10期“清理‘僵尸企业调整国有经济布局”）

经合组织（OECD）在1月的一项研究报告中指出，僵尸企业阻碍了发达国家的增长率和生产力。这些僵而不死的企业拜金融危机遗产所赐而存活下来，金融危机的遗产包括长期的低利率、政府的溺爱，以及银行的忍耐。银行不愿意驱使企业破产，因为破产也将伤害到银行自己的资产负债表。

日本经济学家深尾京司曾指出，僵尸企业并不是真正的问题，僵尸企业是泡沫经济的产物，而泡沫经济是经济结构失衡的产物。所以，最根本的问题是经济结构失衡，储蓄和消費不平衡，储蓄过多，消费不够。不管是中国还是日本，没有收入的持续增长，就没有经济的持续增长。日本过去的20多年，从泡沫膨胀到泡沫破灭，有许多教训值得中国吸取。

（上海 徐润颜）