发展中国绿色金融的逻辑与框架

张梁

新时代的发展是绿色和健康的发展，无论是生产生活还是经济发展，绿色都成为了现代发展的主题和目标。近些年来，越来越多的国家开始通过鼓励政策等多种方法开展本国的绿色金融。在发达国家中，机构投资者则成为了本国绿色金融发展的中坚力量。为了顺应时代的发展，绿色金融的概念也在我国得到了相应的推广。

绿色金融创新的案例——兴业银行

兴业银行在发展绿色金融过程中的创新实践

从战略决策上，将开展绿色金融，创新发展战略纳入战略决策当中并作为重点。兴业银行在坚定不移地贯彻落实科学发展观的过程中。通过加深对银行可持续发展战略同银行承担的社会责任之间的关系的认识。重新确立了银行发展的核心理念——“寓义于利”。将银行的社会责任和银行自身的可持续发展社科的结合在一起，也正因为如此。早在2005年的时候，支持节能减排和开展绿色金融这两大可持续发展的策略就创新式的成为了兴业银行发展过程中的重要战略部署。

建立健全信贷管理机制的绿色化。兴业银行实施信贷管理机制的绿色化。主要体现在以下三个方面：严格按照国家规定的产业准人标准审核申请贷款的企业和项目，积极贯彻和落实环保政策。对相关项目的安全、环保和能耗进行严格考察；实施“环保一票否决制”。对待授信企业的环保条件进行严格审核。尤其是对企业环保信息和环保技术的审棧对信贷过程中的环保风险加强控制，贷款前采用风险预警，贷款后则对重点项目加强监控力度，尤其是对于宏观调控行业，日常监测和风险排查更是必不可少。

顺应节能减排创设新融资产品。

对碳金融进行摸索和介入。通过CDM将国内减少的温室气体排放量转变成有价商品出售。

采纳“赤道原则”。兴业银行是国内首家采用这项原则银行，是兴业银行为完善和贯彻落实全行可持续发展和绿色金融战略的重要决策。在半年度和年度企业报告中，兴业银行主动披露了其社会责任的履行隋况，包括有绿色信贷、可持续金融以及公益事业等方面。

制约中国绿色金融发展的因素

所谓绿色金融。其本质也各種金融制度安排和金融交易活动的总称。但不同与普通的金融活动的是，绿色金融的主要目的是为了减少温室气体的排放量。因此，绿色金融，也叫低碳金融、环境金融和可持续金融。绿色金融的概念起源于二十世纪九十年代末期。金融介入环境问题是绿色金融产生的契机。绿色金融的产生不仅对节能环保产业的兴起和发展起到了极大的促进和推动作用，同时对于污染环境的企业也会采取一定的经济惩罚并对企业污染环境的行为予以约束。形成一个以绿色发展为核心的良性循环圈。因此，尽管绿色金融在我才刚起步，却日益重要。

政策体系不够完善。目前。我国绿色金融的发展缺乏相应政策比系的支持，与绿色金融有关的政策不仅零散而目无法满足市场的需求。其主要表现为：缺乏一套专业性强、可操性强的CDM审核执行标准；自愿减排市场的发展的相关管理办法仍旧空缺；缺乏可行的环境评估标准、信贷纰漏机制和信息共享机制辅助推行绿色信贷；缺乏政策上的引导，致使绿色产业难以获得银行信贷和融资支持，失去发展先机；监管的空白导致绿色金融市场风险加剧。交易成本过高。

发展滞后的中介服务体系。多数企业对于碳交易的价值、操作模式、项目改法和交易规则等知之甚少，参与其中的主体也并不明确。除了少数商业银行比较关注碳金融外。大多数的金融机构对碳金融的发展也只停留在言论上。信用评价机构、自然评估机构等专业性的服务机构也还未真正设计碳金融。其他涉及碳金融发展的相关第三方服务机构也都还尚未建立。

交易工具缺乏创新。我国我国的自愿减徘市场，仍旧仅限于以提高个人或企业形象为目的的VER交易模式。都是为实现自身“碳中和”的小规模的交易。尽管我国在气候变化方面衍生出很多具有两点的金融产品，诸如绿色信贷、结构化理财产品和碳基金等，但是相较于国际绿色金融产品：CER/EUA期权、CER/EUA期货、CER/EUA互换、碱CER等相比，无论从那个角度而言，这些创新刘于我国绿色金融齣发展都没有多大的意义。

CDM市场问题突出。中国存在很多制约CDM市场发展的因素：（1）周期长、风险高是制哟国内CDM发展一大重要原因。到2011年7月，向我国发改委提交CDM申请的共有3154个。然而最终通过审核的只有500个。仅占1585%，（2）国内CDM缺乏市场话语权碳交昂的市场基本都荏国外。而国外标准也桕较于国内要完善和科学，而我匡叹缺乏相关的专业性服务机构，导致在CDM项目议价匕我国一直处于劣势。（3）专业的方法学专业机构的匮乏。导致CDM市场发展的需求无法得到满足

中国构建绿色金融体系的总体框架

建立绿色发展基金。绿色项目的发展，尤其是新绿色项目发展顾全融资才是其发展的基础和保障。只有拥有了资本才能开展债务融资。绿色基金的建立和发展。可以从起始阶段就为绿色金融的发展提供资金的帮助和支持，政府可以通过GP、LP的方式。来促进和推动绿色产业基金的建立，甚至将某些绿色产业基金发展成为区域性或者行业性质的基金。在未来的发展中。可以从地方到国家建立起各种绿色基金以促进和支持绿色产业的发展和环境问题的改善。

利用财政贴息促进绿色贷款发展。利用财政贝占息来促进绿色信贷的发展。本质匕是通过财政贴息来引导社会资金对绿色信贷的支持。我国的财政补贴大多数是直接补贴的方式。而财政贴息则是政府通过少量的利息贴补来引导社会资金流向绿色环保领域。同时财政贴息还可以将绿色环保项目的甄另工作转移到其他社会主题和商业银行身上。在促进绿色贷款发展的同时还能减轻财政管理和监督的压力。

建立健全绿色担保机制。专业性较高的绿色担保机制对于解决高风险绿色项目融资难的问题是非常有效的。在我国部分地区政府已经在筹划建立专业性的绿色贷款担保机构，还有一些地区考虑建立绿色项目风险补偿基金。二者的最终目的都是为了分担绿色项目的风险。帮助绿色项目顺利融资。

发展绿色债券市场。从融资上来讲，绿色债券市场为绿色项目提供了新的融资渠道，从融资成本方面而言，绿色债券市场能够有效的降低融资成本，同时还有利于解决银行和企业期限错配的问题。

发展碳金融市场。中国曾向世界承诺。到2030年中国二氧化碳排放将达到的峰值目标，同时要在全国范围内启动碳交易市场。这将会成为我国社会向低碳、绿色转型的强大动力，同时碳交易市场和绿色金融产品也将逐步成为我国绿色金融的重要组成部分。

总之，中国构建绿色金融体系的总体框架还有待进一步完善。除此之外，我国还应当将绿色金融作为我国经济转型和生态文明战略中的重要组成部分，在金融改革和发展的过程中，发展中国特色的绿色金融，积极的参与到与绿色金融相关的国际项目当中去。