浅析中国投资有限责任公司

李静思

中国投资有责任公司（以下简称中投公司）自成立以来，重视自身的社会责任，遵守投资国的法律规范，为世界各地以及中国经济的发展做出巨大贡献。自2016年9月，随着“一带一路”的逐步推进，中投公司在为其目标实现的过程中发挥着越来越重要的作用。随着全球焦点聚集在中国主推的亚投行、丝路基金之时，中投公司在磨砺中不断前行，中投汇通的成立、中央汇金在“一带一路”发挥国家和地区实现互联互通目标的作用，更加见证了中投公司的成长轨迹。中投公司如何在世界经济全球化的浪潮中发现并弥补自身不足、吸收和借鉴发达国家外汇管理模式，是今后发展的重要课题。笔者将就中投公司发展历程、中投公司发展中存在的问题以及未来发展展望三个方面谈些粗鄙的想法。

中投公司的发展历程

发展历程

中国投资有限责任公司（ChinaInvestment Corporation。简称中投公司）于2007年9月29日在北京成立，是经中国国务院批准设立的从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。其下属三个子公司：中央汇金投资有限责任公司、中投国际有限责任公司、中投海外公司，分别承担国家重点金融与管理、境外业务管理与投资、对外直接投资职责。

中投公司发展过程中存在的问题

中投公司作为我国主权财富基金的代表，带有浓厚的政治和国际主义色彩，在资金运用方面缺乏透明性、内部管理结构不完善、商业化运作模式不明晰等问题也日益突出。其主要问题体现如下：

中投公司存在的政治色彩使其与商业目标难以平衡，中投公司作为我国主权财富基金的代表。其基金主要来源于财政拨款，在公司的组织结构上，管理层与政府的关系并不明确，我们发现，其董事和其他主要成员主要由财政部任命，这种情况在很大程度上使中投公司在很多投资决策中受到国家财政部的影响。因此其投资策略体现了强烈的政治色彩，与其作为公司要求实现的盈利目标相冲突，导致中投公司在投资运作方面的专业化和商业化目标难以实现。无法实现在控制风险下达到收益最大化。其进行投资获利的作用无法达到最大化。

易受到发达国家的抵制和国际经济动荡的影响。一股来说，国家主权财富基金是由一国或地区的政府设立的官方投资基金，中投公司主要从事境外投资活动，在国际市场上。投资活动越活跃，越容易受到发达国家的抵制，原因在于国家主权财富基金带有政治色彩。一国国家主权财富基金的扩张，往往会被以美国为首的发达国家认为是一国经济扩张背后所隐藏的政治入侵。因此，中投公司在海外市场的活动就引发了“中国威胁论”、“中国崛起论”等言论的传播，这种贸易保护主义的抬头，使得中投公司在海外投资的进程中困难重重。此外。由于中国海外投资经验匱乏加之国际经济形势多变。中投公司在海外投资项目选择上不尽如人意，2007年入股黑石集团，亏损近2。亿美元，而在摩根士丹利公司项目中竞亏损6。亿美元，这些失利的例子，都说明了中投公司在投资项目选择和投资战略组合上缺乏经验和评估，还未建立起应对国际经济形势变动的应急体系，中投公司在今后海外投资中要放缓投资速度、控制投资规模。

缺少专业型投资人才。中投公司主要从事的是海外投资项目。需要有专业型投资人才警醒项目选择和风险评估，而中投公司作为国有公司，其人员任命方面多来自政府人员，对海外投资缺乏远见，对于国际经济形势认识不足。思想主要禁锢于中国发展模式，无法与国际接轨，使得中投公司在发展过程中受到阻力。

中投公司未来发展展望

进一步明晰中投公司、中央汇金投资公司、中投海外公司的职责，将中央汇金公司和中投海外公司从中投公司中剥离出来。使中央汇金承担国内维护金融稳定的政治职能，分散其政治职能，让中投公司能更好的实现其经济目标和商業化运作。

借鉴淡马锡（Ternasek Holdings）、挪威中央银行模式（NBIM）和韩国投资公司（KIC），按现代公司治理原则，寻找一条合理路径以明确所有者权利边界，明确中投公司的人事权和收益权，实现西方国家的“近股东”模式。

适度加强中投公司透明度，坚持在不损害商业利益的情况下。适当提高投资行为的透明度原则。

积极招纳专业人才，改革人才引进机制，吸引大量专业基金经理进行项目评估与选择。实现投资的收益最大化。

中投公司在推动我国资金走出去发挥着巨大作用，我们既要创新投资方式，逐步弱化其政治功能，强化经济目标，又要在境外投资中加强对资金的管理。同时还要密切关注其他主权财富基金在我国境内的投资，防范国家政治和经济风险，真正促进金融有序健康发展。