赚钱能力突出回头客不绝 “嘉实速度”惊艳市场

潘亦纯

凭借长跑能力突出、盈利能力和分红金额排名居前，体现出嘉实对产品战略的独到思考，更是其对公募基金本源的坚守。

近日，《投资者报》推出“基金全能赚钱王”封面专题报道，统计2014年～2016年三年来基金公司的盈利数据，从纵深视角研判和报道基金公司在不同市场中的赚钱能力。近三年来，牛市、熊市、震荡市轮番上演，无疑，从三年的数据得到的结论更有全局观，说服力更强。

按照旗下主动股票型基金盈利能力进行排名，统计发现，近三年来，基金公司旗下主动股基赚钱超过300亿的只有3家，嘉实以305.66亿元位列其中。从长远来看，老牌及大型基金公司更能经受住不同市场的考验，赚钱能力亦充分体现出基金公司的综合实力。

这一点也在新基金的发行中得以充分体现。去年三季度以来，市场环境低迷，交投冷淡，新基金发行迟缓。但嘉实坚持公募本源，坚定不移推行产品发行战略，今年3月份出现了惊艳市场的“嘉实速度”。

在公募基金众多旗舰产品中，嘉实研究精选A凭借长跑能力突出、分红金额排名居前等特点“杀出重围”，成为行业中的佼佼者。

“嘉实速度”惊艳市场

“会买的是徒弟，会卖的是师傅”。如果只有单纯的净值增长，而没有将盈利收入囊中，基金净值虚增的水分很容易就会被挤出，碰上极端行情，随着手中持有证券市值的大幅缩水，“账面盈利”也会快速“瘦身”。因此，基金公司的赚钱能力就显得尤为重要。

2014-2016年的赚钱能力统计数据显示，嘉实旗下主动股基近三年共赚钱305.66亿元，排在可统计基金公司中的第三位，显示出极强的赚钱能力。这也与其旗下产品业绩的突出表现息息相关。

单看2016年，据Wind数据统计显示，2016年全市场有业绩可统计的基金产品超过3700只，在上证综指全年下跌12.31%的情况下，全市场业绩超过10%的基金产品的数量仅有100余只，嘉实旗下便有6只基金的业绩突破10%。

同时，嘉实长期投资业绩也在大型基金公司中居前。据海通证券数据显示，截至2016年末，最近五年嘉实权益类基金绝对收益率为86.99%，在规模超过3000亿元的大型基金公司中排在第二位。

另外值得一提的是，尽管2016年三季度以来市场情绪低迷，交投波动收窄，新基金发行进入停滞期。但嘉实基金旗下多只基金顺利完成募集，并且在今年3月份就有4只基金提前结束募集，甚至个别产品老客户的比例达到70%，特别是单月80亿的“闪募”背后，则反映出嘉实投资能力、产品战略思路、渠道稳定度以及客户认同度等的高度统一。更深层次来看，不仅体现了嘉实对产品战略的独到思考，更是其对公募基金本源的坚守。

作为基金行业的“老十家”，嘉实从为投资者提供可持续性的回报出发，通过对资本的深度认知能力，将目光投射于由科技和创新驱动的行业和领域，引领资本的配置方向，寻求促进实体经济发展、分享价值成长和投资者利益的一致性。

在去年低位震荡的市场环境下，嘉实依旧潜心布局主动权益类基金，挖掘中长期投资机会，并且时刻洞察经济转型中蕴含的投资机遇，打造了一条系统、专业的行业基金产品线，相关产品的业绩居前。

据业内人士介绍，嘉实之所以能在主动管理型产品上保持优势，与公司产品风格较为稳健、在不同市场环境下仍然能够坚持自身战略不无关联。

尽管市场风格转换、产品轮动加快，但嘉实基金还是坚守发力主动权益类产品，据嘉实基金副总经理李松林介绍，“嘉实基金专注于主动权益类基金，尤其是主动股票型基金的发行，这是公司最核心投研优势的体现，也是行业未来成长性的方向。”

《投资者报》了解到，去年有许多大型基金公司都实施了分红，并且有些基金公司分红产品数量达到20～30只，嘉实便是其中较为典型的一家。据不完全统计，2016年嘉实基金至少有29只产品参与了分红，分红总金额近55亿元。综合来看，嘉实有7只产品的分红在亿元以上。

“老司机”嘉实研究精选A

作为单只产品中的“赚钱大户”，偏股型基金是基金公司整体盈利的强有力支持。嘉实旗下的嘉实研究精选A便是如此。据《投资者报》市场研究中心数据显示，嘉实研究精选A近三年盈利67.45亿元，在所有偏股混合型基金中排名第七。

事实上，延续了嘉实投研精神的嘉实研究精选A，此前多年也在持续为投资者创造收益。截至4月23日，成立以来，嘉实研究精选A为投资者带来316.62%的回报，年化回报17.38%。在同类型183只基金中位居第23位。

与此同时，嘉实研究精选A也是“分红大户”。2013～2015年，嘉实研究精选A共计分配利润11.5亿元，其中以现金形式发放6.28亿元。2016年，研究精选A是嘉实旗下实施分红最多的产品，分红金额约14亿元，在全市场同类偏股型基金中分红额度排名第10。

那么，在高分红、长跑业绩突出背后，其实折射出的是嘉实研究精选A出色的选股能力。据Wind数据显示，2008年成立以来，嘉实研究精选A的持股仓位持续在60%至95%之间运行，季度平均持股仓位达85.57%。截至2016年11月4日，嘉实研究精选A的累计净值增长3.26倍，年化收益率18.72%，稳居同期232只混合型基金业绩榜首，超越同期平均270.17个百分点。

目前，嘉实研究精选A的基金经理陈少平是嘉实基金的研究总监，也是股票投资业务联席CIO，拥有10余年的投资实战经验，其投资侧重成长风格，选股择时能力突出，享有“全能女帅”之美誉。

2016年年报显示，嘉实研究精选A以核心的家具、家电和白酒等资产为核心配置，取得了良好的收益，同时配置了受益于通脹背景的农业和化工等板块。

2017年一季报显示，嘉实研究精选A的仓位集中在电子、家电、食品饮料和基建等板块中，由于随着市场预期PPI 向 CPI 的传导，家电、食品饮料等消费品种表现较好，基金取得了较好的收益。

基于对于经济和流动性的判断，陈少平认为2017年的主要机会来自于估值合理公司的业绩增长以及产业链价格传导下的周期性行业机会。在她看来，2017年防范金融风险以稳为主，如果CPI没有超预期提升，利率中枢大幅提升的风险不大。整体股票市场由于前期去杠杆也比较充分，在大类资产配置中，风险相对低于房地产、商品和固定收益类产品。

陈少平表示，“在通胀背景下，农业、采掘、化工、家用电器、食品饮料有望跑赢行业。同时政府为了稳定经济推进的PPP行业也有机会。随着成长股估值的调整和估值的切换，部分估值合理的成长股将迎来买点。”