国有商贸流通企业多元化重组模式分析

吕宏灵+张绍辉

基金项目：本文为河南省科技厅软科学研究计划项目课题“构建推动中原经济区产业结构升级的金融支持体系研究”（122400430002）的研究成果

中图分类号：F724 文献标识码：A

内容摘要：随着经济全球化及产业国际化的发展，我国商贸流通企业面临着国外商贸流通跨国公司的激烈竞争，为了能在全球经济市场中赢得一席之地，我国商贸流通企业必须加快培育竞争优势，建设现代化的商贸流通，增强商贸流通企业的竞争实力。当前，国有商贸流通企业正在逐步推进多元化重组改革，创新企业的管理和发展方式，不断发挥出商贸流通业作为基础产业、先导产业的作用。因此，本文首先通过阐述商贸流通企业及企业重组的相关概念，并以江苏省为例分析我国国有商贸流通企业进行多元化重组的原因及意义，研究探讨江苏省国有商贸流通企业的多元化重组模式，最后就我国国有商贸流通企业的多元化重组提出具体的策略及措施建议。

关键词：国有企业 商贸流通 多元化 重组模式 江苏省

引言

近年来，许多大型的商贸流通公司通过重组横向并购，强强联合，实现大规模连锁经营，并通过电子信息化不断创新商贸流通方式，获得产业主导地位，实现企业规模扩张。在激烈的国际竞争环境下，我国的商贸流通企业必须要提高自身的国际竞争能力，尤其要提高我国国有商贸流通企业的销售规模、赢利能力、网络控制能力，充分发挥出国有商贸流通企业的龙头作用。为了应对国际经济环境新变化，提升企业的整体竞争力，我国国有商贸流通企业频繁进行重组并购，重新合理优化资源配置，创新国有商贸流通企业的集团管控模式，增强国有流通经济控制力。江苏省的国有商贸流通改革始终走在前面，2014年江苏省实施兼并重组企业215家，兼并重组项目共计241件，并购交易额约579.55亿元。

商贸流通企业指的是那些能够实现独立从事商品交换活动的经济单位。商贸流通企业具有以商品购销为主、以商品资产为主以及“货币-商品-货币”流通三大特点。企业重组是指在一个企业的运作过程中，其组织和构成需要一系列相关的生产、资金等元素，并根据市场的需求及变化，将这些生产元素进行资源组合及优化配置。企业重组一般来说指的是以资本保值增值为目标，对企业产权的改革和整合。本文将以江苏省为例探讨我国国有商贸流通企业多元化重组模式。

国有商贸流通企业进行重组的原因及意义分析—以江苏省为例

江苏省积极推进国有企业改革，实现股权多元化，努力击破国家对国有企业独家持股的束缚，如对小天鹅集团和庆丰集团这样的国家100%持股的大型企业进行体制改革，充分运用市场化进行功能重组，形成独特的“江苏模式”。

然而，纵观全江苏省各市，普遍存在国有资产资源分散、结构不合理、资本金到位率低、资产负债率高、困难企业多、维稳压力大等问题。本文以江苏省的国有商贸流通企业的改革重组为例，分析国有商贸流通企业进行多元化重组的原因及意义。

（一）多样化重组的原因

一是出于政府宏观计划的意志。对国有企业的改革主要体现在政府的意图之上，当前我国国有企业由于一直以来实行计划性经济体制的特殊性，普遍存在亏损较为严重的再发展问题，政府开始考虑国有企业向市场经济转型，一方面支持企业之間的并购升级，另一方面也希望收益较好的企业通过重组兼并那些亏损严重的企业，以减少亏损企业的数量。此外，为了推进国有企业的股权多元化改革，推动国有企业参与市场化竞争，按照市场规则有序进退，提高运营效率；政府引入竞争机制，宏观地推动国有企业的多样化重组，增强国有企业的融资能力。例如在宁沪高速实行多元化股权，实行股权控制，由大股东江苏交通控股有限公司负责江苏省内干线高速公路、过江桥梁、铁路等交通基础设施的投资建设以及运营管理；又如南纺股份近年来业务大幅度下滑，2015年1月，南纺股份以市场化为导向，依靠24年来无一年亏损的南京证券进行重组，发展多元混合所有制经济，这是江苏省国企改革迈出的重要一步。又如由于受到企业管理体制的严重制约，导致国有独资南京港口集团发展缓慢，不能适应市场经济的发展要求。为了更好地发挥出南京港口的作用，2010年12月港口集团最终实现公司制改造、重组，对港口集团增资扩股，变为南京港股份有限公司。2016年，南京港股份有限公司将再次进行重大资产重组，与上海国际港务（集团）股份有限公司共同发行股票购买南京港龙潭集装箱有限公司的股权，完善公司的产业结构。

二是出于企业进行融资的需求。我国企业通过上市进行融资的机会比较少，往往会受到上市审批手续、额度以及条件的影响。因此许多企业通常会选择通过兼并已经拥有上市资格的企业获得上市融资的资格，或者通过海外并购，以满足自身需要大量融资的需要。2015年江苏省海外并购项目11件，省内企业兼并重组202件项目，比上年度增加27.04%。

三是现实经营要求。随着互联网的高速发展和传统产业的优化升级，许多传统的大型企业开始暴露出缺乏与时俱进的网络技术弊病，出现了现实经营上难以突破的技术瓶颈，因此新兴产业并购成为主攻方向。出于现实经营及创新发展的需求，许多国有大型企业开始频繁兼并新兴产业和高端制造业。按照“集团多元化、子公司专业化”发展战略，2013年江苏省“十强”企业—江苏悦达集团有限公司下属控股子公司江苏悦达置业有限公司，参与中国供销集团和海南航空集团重组西安民生集团股份有限公司，该公司是一个经营百货零售业为主的大型商贸企业集团。随着电子商务的蓬勃发展，零售流通业也随着快速成长起来；悦达集团抓住零售业态的发展势态及优势，作价入股，推动自身资产债务结构的优化，不断提高资产证券化水平。

（二）多样化重组的意义

一是提升国有商贸流通企业的中介作用。由于我国商贸流通业起步晚，虽然获得了较快的发展，但是商贸流通业还没有能够完全发挥出自身的中介联结作用，商贸流通企业难以获得更为广阔的发展机会。当前我国商贸流通企业散而小，连锁商业网点多，发展较为混乱，通过多样化的重组能够增强商贸流通业在产业链的中介桥梁作用，提高行业地位。

二是提升江苏省的商贸流通业的发展空间。随着社会经济的发展，人们的收入水平在不断提高，生活质量有了很大的改善。2015年，江苏省社会消费品零售总额25876.8亿元，比上年增长10.3%；居民人均可支配收入29539元，比上年增长8.7%，比全国居民可支配收入水平高出7573元，具有较强的消费能力。随着网购逐渐成为人们日常生活的一部分，国有商贸流通企业的多元化重组有助于借助电子商务获得更大的发展空间，而江苏省较高的消费水平和较高的可支配收入能够促进该省商贸流通业的发展。

三是通过多元化重组凸显规模经济效应。江苏省的兼并重组开始由简单的规模扩张、降低经营成本，向以核心技术进行产业链整合提高市场占有率转变，开始呈现出业态创新、多元化，通过提升行业地位获得规模经济效应。如南京三胞集团斥资海外收购以色列娜塔利医疗公司、美国麦考林电商平台；中超电缆（无锡）出资并购恒汇电缆、长峰电缆和河南虹峰电缆等。

国有商贸流通企业的多元化重组模式—以江苏省为例

目前江苏省属国有企业共有22家，国资企业旗下上市公司共9家。江苏省全面深化国有企业改革，并以“功能重组”和“上市混改”作为国资改革的根本路径，确定到2020年构建完成具有江苏特色的国有经济布局和结构的改革总目标，提高国资证券化水平。

（一）横向兼并分析

横向兼并是指为了迅速扩大生产规模，而兼并重组同一、相似产品的企业的行为，为了提高规模效益、市场占有率以及行业集中程度，从而扩大企业市场权力。这样的横向兼并能够丰富目标公司的生产要素，获得一定的管理能力、技术以及资金，促进资源的合理配置，减少竞争者的数量和无谓的市场竞争，强化了该行业的聚集度，调整并改善行业的内部结构，能够有效提高该行业的生产率，进一步推动企业实现规模经济。此外，还可以降低行业的退出障碍，能够有效淘汰低效和老化的生产设备，使该行业平均利润始终在较低水平，进一步有效降低社会经济的运行成本，稳定供求关系和商品价格。

如2014年10月，汇鸿股份根据江苏省政府的重组方案，通过向苏汇资管发行股份方式进行混合所有制改革，收购合并汇鸿集团，以不断合理调整资源的优化配置，从而增强国有商贸流通企业的市场竞争力，实现企业主要资产、业务整体水平的大幅度提高，有助于企业的规模化经营。此外，此次重组有利于汇鸿股份实现业务的升级和向供应链集成运营企业的转型，能够极大地推动汇鸿股份的冷链物流、医疗健康两大板块的形成和发展。又如2015年11月南京中央商场（集团）股份有限公司开始筹谋重组雨润集团旗下的资产，通过中央商场与雨润集团主要板块如农产品流通的重组整合，实现资源的优化共享，最终利用雨润集团庞大的商贸流通体系，形成“大流通+大金融”的产业格局，促使中央商场由传统的百货商场实现零售的转型升级，加快向购物中心化转型，利用电子商务发展的良好契机，加大实施店联网的互联网战略。

（二）纵向兼并分析

纵向兼并是兼并企业产品的上游或下游，相互衔接上下业务，提高经济协作效应，延伸加工和销售的各个阶段，从而获得一体化效应，使企业获得自身产品生产的基本供应链，可以随时根据市场需求不断地提高企业对市场的控制能力。同时，纵向兼并能够有效控制原料和销售渠道，有力控制竞争对手的活动，减少中间的供应链环节。此外，纵向兼并有助于有效顺畅地收集供应需求价格等市场信息，维持企业生产销售的供需平衡，有利于企业根据市场需求来调节生产。

2011年底，江苏省宿迁市宿豫区具有11家独立法人资格的国有粮食购销企业，存在不同程度的亏损，企业举步维艰。因此该区粮食局采取股权转让方式，优化库点管理，平稳收购粮食系统内240万元不规范的非公有股权，改变买卖原粮的单一经营发展模式，发展收购、仓储、物流、加工、销售等一体化模式，实现规模化经营，主动参与多元化的粮食市场竞争，切实增强企业市场竞争力。同时粮食集团积极延伸和完善产业链条，促进全区粮食流通产业转型升级，推动全区粮食产业跨越发展。

（三）混合兼并分析

混合兼并即为了扩大经营范围，兼并重组不同产业领域、产品的企业，以达到多元化经营。混合兼并能够在增加企業的盈利能力、获取强强联合的规模经济收益的同时，提高企业的负债率，降低企业进行商品贸易流通的交易成本，分散来自市场的波动与风险，提高企业的应变能力。此外，混合兼并通过高效率的企业管理接管低效率企业，拥有更大的随意支配权，能够重新利用配置有效的资源，实现自身目标最大化，提高企业效率或盈利能力。

2015年5月江苏国泰发布了一个庞大的收购重组方案，拟收购国泰集团旗下华盛实业、亿达实业、国泰财务、国泰华鼎、慧贸通等12家标的公司的部分股权或全部股权，涉及外贸、金融、电商业务。一方面可以充分利用国泰财务的金融服务和风险控制功能，降低公司经营管理成本，扩大境外外贸运营管理服务等业务；另一方面通过慧贸通的较为庞大完善的智慧外贸电商综合外贸服务平台，以电子商务与互联网技术提供在线外贸进出口服务，从而以金融和资本为核心，贸易和实业为辅，全面整合企业的外贸供应链业务、互联网电商业务、金融投资业务，朝着一流国际化综合商社的方向发展。

横向兼并、纵向兼并以及混合兼并是企业间互相兼并的几大方式，这几种重组方式能够减少市场风险，加强对市场的控制能力。其中，横向兼并目的在于扩大企业经营规模，纵向兼并目的在于组织专业化生产和实现产销一体化，混合兼并目的在于资源互补、优化组合。

国有商贸流通企业进行多元化重组的对策及措施

近年来，随着电子商务的蓬勃发展，我国商贸流通企业发展迅速，但也出现了中小企业混杂，欠缺具有国际竞争力的大型商贸流通企业的现象，加之当前我国国有企业改革正如火如荼，因此我国国有商贸流通企业之间的重组并购浪潮兴起，进行战略多元化重组和产业链整合，如何科学地进行国有商贸流通企业的多元化重组，需要进行多方位的考虑和对策。

（一）政府积极支持引导，明晰企业产权

由于当前我国国有商贸流通企业的业务较为繁杂，而且拥有多个相互交错的重组任务，如多元品牌重组、国有资本退出等，因此政府应该主动提供政策支持和引导，推动企业明晰自身产权，并根据不同的重组任务灵活多变地选择不同的非股权安排方式，如通过强强联合销售进行横向规模重组，以技术转让进行纵向产业重组，不断推动商贸流通市场体系日趋完善。与此同时，对于大型的国有商贸流通企业，一方面可以通过纵向产业重组加强主营业务，另一方面可以通过横向规模重组开展多业态经营，加强连锁管理，全方位发展。

（二）坚持规模适度与突出，合理配置市场资源

国有商贸流通企业的重组兼并不能一味地追求规模经济效应，应坚持规模适度与突出原则，有序有效地挖掘国有商贸流通企业的新价值，根据市场原则合理布局商贸流通经济，积极开拓国有资产市场，强化资源优势，增强我国国有商贸流通业的控制力。此外，国有商贸流通企业的重组应兼顾当前流通市场配置资源的效率，优化资源配置，加强国有商贸流通企业的经营管理能力，以形成完整的价值链及产业群为重组的核心目标。同时，还应建立有效的资产定价方法，区别对待优劣资产，处理好资产同质问题，防止国有商贸流通企业在资产重组过程中的国有资产流失。

（三）注重企业各项整合，营造重组后的和谐环境

国有商贸流通企业的重组并购不仅带来了资源的整合和数量规模的增多扩大，还有可能导致整合后管理的复杂困难，最终重组失败。如江苏省南京市金鹰集团重组南京新百后因为企业间整合经营不良、沟通不畅导致盈利下降等问题。因此在重组并购后，国有商贸流通企业应注重整合后企业的各项资源条件的梳理及合理整合，重新分析并调适企业大环境和公司战略，渐变稳步地推进企业组织结构的改革，积极对文化、财务、人力资源、业务这些企业要素进行有序规范和谐地整合，建立起一套有效的集团管控体系。如日本各大商社通过大规模重组进行外贸一体化经营，重组整合企业结构和业务，重新进行市场定位，并借助电子技术和传统商务资源，提供强大系统的物流服务。

（四）做好再就业工作，注重职工利益补偿

国有商贸流通企业进行重组之后，资源利益将会重新配置，因此必然会出现裁减冗员、职工下岗失业的现实问题，这就有可能因为下岗职工未获得经济补偿而造成一定的社会问题。比如江苏省南京新百与金鹰集团进行重组之后变成了民营企业，失去了原有的固定职工利益保障，产生了较为严重的抵触情绪，影响了南京新百的业务量和收入。因此应该加大社会保障的力度，采取一系列措施如补助、买断等给予利益补偿，尽快地健全和完善相应的社会保障制度。在注重职工基本生活保障的同时，重组后企业还应该积极主动地进行相关的业务培训，转变下岗职工的就业观念，扩大再就业的渠道，做好下岗职工再就业的工作。

结论

随着经济全球化和全球分工的日益加快和明确，产业国际化成为必然，因此想要在竞争激烈的国际市场中占到一席之位，需要加快发展我国大型的商贸流通企业，加快培育流通企业竞争优势。针对当前我国商贸流通企业小而散的发展现状，国有商贸流通企业应该主动发挥出自身的独特优势，根据自身发展阶段、产业优勢进行客观的横向、纵向或者混合多元化重组，明细企业产权，整合资源优势，扩大产业规模，加快我国商贸流通业的发展步伐，增强我国商贸流通企业的国际竞争力，切实保障国家经济安全。此外，在进行多元化重组的过程中也需要注意到重组后会遇到的经营管理困难，如职工利益保证问题、文化整合和谐问题等，需要我国政府、企业以及社会的共同努力，才能促使国有商贸流通企业不断向前发展，提高市场竞争能力。

参考文献：

1.马啸波.电子商务的发展与电子商务模式分析[J].中国-东盟博览，2013（7）

2.赵武.商贸流通业的经济增长效应及深化策略[J].商业经济研究，2016（13）

3.杨以文.商贸流通业的发展效应研究—以江苏为例[J].江苏教育学院学报（社会科学），2011（2）

4.任友德.政府在现代商贸流通业发展中的作用研究[J].价格月刊，2016（6）

5.陈文刚.我国商贸流通业自主品牌培育发展策略分析[J].商业经济研究，2016（11）

6.李媛.我国商贸流通业结构对市场效率影响实证检验[J].商业经济研究，2015（18）

7.任保平.中国商贸流通业发展方式的评价及其转变的路径分析[J].商业经济与管理，2012（8）