油企“寒冬”或刚开始

张瑞宝

这个寒冬不是一般的冷，是寒冬刮大风。

春节后，一则中石化胜利油田因发生巨亏，决定今年整体关停旗下4个小油田的新闻引发不小震动。这是继1961年4月胜利油田打出第一口工业油流井后，在50余年开采史上首次关闭油田。

胜利油田2015年首次陷入亏损，全年亏损超过92亿元。一位业内人士如此评论：“历史上，油价再低，胜利也没有出现过账面亏损，而今年首次出现账面亏损。这个寒冬不是一般的冷，是寒冬刮大风。”进入2016年后，国际油价远低于预期，胜利油田仅今年1月就亏损了29亿元。据业内专家测算，按目前油价，在关停四个油田后，预计可节省成本1.3亿元，减亏2亿元。

而在去年12月4日，长庆油田也因同样原因，关停了其在宁夏盐池县境内的两个整装油田。

“两桶油”老牌油田亏损及关停减产，可以说是在低油价的冲击下，中国原油生产最真实的写照。自2014年下半年以来，国际油价整体陷入下跌行情，而且油价重心不断下移。截至今年3月23日，全球一半原油交易的基准布伦特原油价格为每桶40.47美元。

油价的不断下跌，正在让油企的日子越来越难过。

油价“跌跌不休”

国内油企之所以出现亏损，主要还是因国际油价长期深幅下跌，从原来的100美元以上/桶跌至30美元/桶附近徘徊，虽春节后出现反弹，但国内油企的开采成本都在45-53美元/桶，这就意味着，油企开采得越多，也就亏损得越厉害。

如果以人民币计价测算，当前国际油价尚不足2000元/吨；而一条三文鱼的价格，已超过了一桶石油价格；农夫山泉2元人民币/500ML，折算下来也有4000元人民币/吨。在低油价的情况下，老油田由于生产成本较高，陷入亏损并不奇怪。

资料显示，国际油价从2014年便开始“跌跌不休”，并且长期在低位徘徊，这让国内石油巨头们的日子不好过，而不少油企已陷入巨亏中，不得不暂时关停旗下部分油田，希望等后期油价上涨到油田能够盈利状态时再复产。

实际上，像胜利油田通过暂时关停旗下老油田来“止血”，以便减少自身亏损，实属“断臂求生”的无奈之举。油企期盼“寒冬”尽快过去，但笔者认为，本轮油价暴跌，根源在于石油市场的供需关系严重失衡。种种迹像表明，原油价格还在被继续看跌，国内油企的“寒冬”恐怕才刚刚开始。

其一，中国经济增速放缓，降低了对能源消费的需求量；近期A股市场和人民币汇率的急剧波动，更让国际贸易商对中国这个原油进口大国在2016年能否持续大量进口而倍感紧张。

此外，中国政府目前比以往更加重视对空气污染的治理，试图通过价格的杠杆来降低汽车尾气排放对空气的污染。所以近期数次国际油价跌至发改委的价格调整线，发改委均未对国内油价作出相应调整，这一方面是为了维护油企的利益，另一方面希望通过价格杠杆来加大对环境保护的力度。

其二，美国页岩油的开采对国际油价下行起到推波助澜作用。自2008年国际金融危机后，2009-2010年期间各主要经济体均采取宽松货币政策来刺激经济，受到需求刺激影响，国际油价长期保持在100-120美元高位。就是在长期高油价刺激下，美国开始考虑用页岩油来替代石油，随即页岩油的产量大幅飙升。美国页岩油供应量的持续增长，导致全球石油市场格局发生巨变，特别是2011年以来，美国从原来最大的石油进口国摇身变为出口国。

其三，美国在能源领域的自身供给能力提高，直接影响到了中东产油国经济利益。为了打击美国页岩油生产企业，欧佩克自去年11份起，拒绝减产救市，甚至通过大幅提高原油产量，压低油价的方式来争夺市场。

资料显示，欧佩克成员国在去年底的产量已经上涨到3137万桶/天，这已经是高于该组织对外公布产量的上限。从主要产油国的生产成本来看，中东产油开采成本在10美元/桶左右，而美国的页岩油的成本在20美元附近。从这个角度来看，油价还有一定的继续下行空间。

同时，随着伊朗核问题妥善解决，伊朗被国际社会解除制裁，这势必会大幅增加其石油对外出口量。正因为欧佩克的增产，伊朗石油出口的加入，使国际油价根本涨不上来。

其四，强势美元将长期压制国际石油价格，不排除未来3-5年都很难涨上去。自2014年中期以来，美元指数已经上涨超过20%，因美国经济相对强劲，于是吸引了其他地区的投資者。去年12月，美联储10年来首次升息，而且暗示今年年中还可能继续升息，这无疑给美元继续上涨打下基础。我们知道，石油是以美元作为计价货币的，强势美元的结果，必然是弱势石油。

寒冬如何取暖？

显然，指望国际油价回暖来使国内油企扭亏，这或将是“遥遥无期”的奢望。国内油企必须开始准备“过冬”。目前通过关停老油田的方式进行减产，确是解决油企巨亏的有效方法之一，起码关停那些效益不好的老油田，能够起到立竿见影的减亏效果。

不过，油企光靠减产的方式来减亏，不是度过困境的根本途径。暂时关停是企业正常的市场行为，低油价下对效益不好的油田会作出相应调整，符合国家调结构、去产能的政策，也符合企业实际。但这样虽然能暂时的缓解，所谓指标不治本，终归不是长远之计。倘若油价继续下跌或较长时间维持低位，难道还是通过不断被动停产来止损吗？停产之后的员工又如何安排？虽然关停并不是报废，可以采取看护油井、转岗等方式，予以安置，而一旦关停过多或时间过长，员工的妥善安置就是一个问题。

那么，油企该如何抵御低油价的长期冲击呢？现在市场各方都认为，短时间内国际油价或难攀升，油企的寒冬期不会太早结束。在此环境下，国内油企一方面需要加快产业转型升级，优化产能利用率，实行兼并重组。这样可以降低成本，提高市场竞争能力。另一方面扩大对外初级资源矿藏的收购，或者以低价重组国际资源企业，增加中国的资源储量，中国资本也就此进入到国际产业链的顶端。