天齐锂业全产业链优势尽显 业绩持续高歌猛进

扩产后，泰利森将继续保持全球锂资源最大供应方的领先地位。

作为国内最大的锂电新能源核心材料供应商，全球最大的矿石提锂生产商，天齐锂业（002466.SZ）乘新能源汽车爆发式发展的东风，稳步推进“夯实上游，做强中游，渗透下游”的战略规划，收入及利润高歌猛进，龙头地位进一步凸显。

3月27日晚间，天齐锂业披露2016年年报，公司2016年实现营业收入39.05亿元，同比增长109.15%；产品综合毛利率为71.25%，较上年提高24.31个百分点；实现归属于上市公司股东的净利润15.12亿元，同比增长510.03%。

天齐锂业主营业务包括固体锂矿资源的开发、锂化工产品的生产和锂矿贸易三部分，覆盖锂电全产业链，具有领先的产业优势。

在上游，天齐锂业拥有丰富、优质的锂精矿资源，是全球领先的锂产品供应商。其中，公司全资子公司盛合锂业拥有四川省甘孜州雅江县措拉锂辉石矿采矿权；公司控股子公司文菲尔德拥有的位于西澳的格林布什锂辉石矿是全球规模最大、品位最高的固体锂辉石矿，公司参股日喀则扎布耶拥有的扎布耶盐湖是国内资源禀赋最好的盐湖锂资源。

2016年，受益于下游需求的大幅增长以及产品替代，天齐锂业化学级锂精矿、技术级锂精矿销量分别达到19.80万吨、11.56万吨，同比分别增长22.89%、20.58%。报告期内，公司锂精矿产品销售实现营业收入10.61亿元，同比增长23.26%。

日前，公司董事会同意子公司泰利森正式启动旗下格林布什锂辉石矿“化学级锂精矿扩产项目”的建设工作，主要为建造第二个独立的、专用的大型化学级锂精矿生产设施和新的矿石破碎设施，实现锂精矿产能增加至134万吨/年（折合碳酸锂18万吨/年）的目标。

扩产后，泰利森将继续保持全球锂资源最大供应方的领先地位，资源产能方面全球已无其他企业可望其项背，而且其投产之时恰是国内锂资源需求高峰之际。

泰利森的擴产，既是应对未来全球需求的需要，也能更好地保障天齐锂业自身的需求。同时，泰利森依靠自身的低成本优势，巩固自身行业领先地位。

依托泰利森优质、稳定的锂精矿来源，天齐锂业着力开拓锂化工产品中高端市场。目前，天齐锂业已拥有超过3万吨的锂产品精深加工规模，还有正在澳洲建设年产能规模达2.4万吨的电池级单水氢氧化锂项目。

2016年，天齐锂业的碳酸锂均价同比增加了147.02%，氢氧化锂的均价同比更是增加了178.26%。量价齐升的推动下，2016年，公司锂化工产品销售实现营业收入28.25亿元，同比增长184.94%。

分析师认为，天齐锂业新增的2.4万吨单水氢氧化锂项目将为公司续写龙头地位奠定坚实的基础。

目前，三元正极材料高镍趋势明显，由于较低的熔点只能使用氢氧化锂为原料，在特斯拉市场2018年将迎来新爆发、国内三元正极材料占比逐渐提升的大背景下，价格有望持续坚挺。公司布局高瞻远瞩，公告预计2.4万吨氢氧化锂项目年新增收入16.8亿元，年新增净利润4.15亿元，而如果以当前氢氧化锂价格乐观估计（15万元/吨）计算，项目满产后有望实现年新增收入36亿元，年新增净利润9亿元，有望在氢氧化锂加工市场续写龙头地位。

天齐锂业还谨慎向下游拓展。公司通过子公司接受昆瑜锂业以经营性净资产增资的方式扩大金属锂及型材产能，昆瑜锂业金属锂产能为600吨。此次投资扩张金属锂产能，与氯化锂产能形成较好的协同效应，为公司在超薄超宽锂带等领域的研发和市场开拓奠定基础。

未来，新能源汽车行业仍将长期处于行业长景气周期的上升阶段，对锂电池及其关键材料锂化合物和锂资源的需求带来可持续的积极推动，作为行业龙头，天齐锂业仍将保持持续快速地业绩增长态势。

天齐锂业发布的2017年一季度业绩预告显示，公司预计2017年1-3月归属上市公司股东的净利润3.40亿至4.20亿元，同比增长19.59%至47.73%。