国际收支分析

2017-04-10

中国外汇 2017年3期

国际收支分析

银行结售汇

银行代客结售汇逆差收窄。2016年，银行代客结售汇逆差3195亿美元，较上年下降38%，结汇、售汇分别下降14%和20%。其中，一季度逆差规模最高，为1380亿美元，二季度、三季度逆差收窄至512亿美元和499亿美元，四季度反弹到805亿美元，但仍较一季度低42%，同比下降50%。12月，银行代客结汇1240亿美元，环比增加10%，同比下降7%；银行代客售汇1672亿美元，环比增加19%，同比下降25%。代客结售汇为逆差431亿美元，环比增加58%，同比下降51%（见图1）。

银行远期结售汇逆差下降。2016年，远期结售汇签约逆差849亿美元，较上年收窄56%，远期结汇签约、远期售汇签约同比分别下降47%和52%。其中，一季度逆差363亿美元，二季度逆差收窄至8亿美元，三季度逆差扩大至211亿美元，但同比仍收窄79%，四季度逆差267亿美元，与2015年同期基本相当。12月，远期结汇签约53亿美元，环比下降16%，同比增长45%；远期售汇签约181亿美元，环比增长10%，同比下降16%。远期结售汇签约为逆差128亿美元，环比扩大27%，同比收窄28%（见图2）。

图2 2014年以来远期结售汇变动趋势（单位：亿美元）

企业偿债进程放缓，融资需求回升。2016年，衡量购汇意愿的售汇率（客户从银行买汇与客户涉外外汇支出之比）为74%，较2015年下降8个百分点。银行国内外汇贷款余额降幅总体收窄，2016年一至四季度分别下降350亿、234亿、120亿和151亿美元；2016年3月份以来，进口企业的海外代付、远期信用证等跨境外币融资余额累计增加425亿美元。同时，企业、个人在境内持有的外汇存款上升。2016年，衡量结汇意愿的结汇率（客户向银行卖出外汇与同期客户涉外外汇收入之比）为59%，较上年下降9个百分点，说明企业、个人等更倾向于保留外汇收入，带动外汇存款增加。2016年，我国银行的境内外汇存款余额较年初增加604亿美元，较上年多增488亿美元。

涉外收支

全年非银行部门跨境资金净流出增长，12月净流出下降。2016年，银行代客涉外收付款净流出3053亿美元，较上年增长57%。其中，涉外收入27909亿美元，下降15%；涉外支出30962亿美元，下降11%。12月, 银行代客涉外收付款收支规模为5352亿美元，环比增长2%；净流出123亿美元，下降50%。其中，涉外收入2615亿美元，增长5%；涉外支出2737亿美元，较上月略增1亿美元（见图3）。

图3 2014年1月—2016年12月银行代客涉外收付款情况

经常账户净流出增长。2016年，经常账户净流出1243亿美元，较上年增长1.5%。海关可比口径货物净流入2636亿美元，增长25%；服务贸易净流出2026亿美元，增长23%。初次收入和二次收入净流出1084亿美元，增长27%。12月，经常账户净流出266亿美元，环比增长1.2倍。

全年资本和金融账户净流出增长，12月由净流出转为净流入。2016年，资本和金融账户净流出1907亿美元，较上年增长1.4倍。其中，直接投资净流出1055亿美元，增长30倍；证券投资净流出488亿美元，增长14倍；其他投资净流出361亿美元，下降51%。12月，资本和金融账户净流入135亿美元，上月为净流出131亿美元。

从币种看，全年本币净流出，外币净流入；12月，本币净流出骤降，外币由净流入转为净流出。2016年，银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为44714亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的76%；以人民币结算的金额为折合14158亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的24%。2016年，以外汇结算的银行代客涉外收付款差额为净流入41亿美元，以人民币结算的银行代客涉外收付款差额为净流出折合3094亿美元。12月，跨境资金本币净流出9亿美元，环比下降97%；外币净流出114亿美元，上月为净流入90亿美元（见图4）。

图4 2014年1月—2016年12月银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

中间价、交易价小幅下跌。12月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.9370和6.9467，较上月末分别下跌0.7%和0.9%（上月跌幅分别为1.8%和1.5%），月内最大分别跌至6.9508和6.9666；交易价围绕中间价双向窄幅波动，日均最大波幅0.15%，较上月略有下降。2016年全年累计分别下跌6.4%和6.5%。12月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别升值0.4%、2.9%和1.2%。2016年全年累计分别贬值2.9%、贬值9.6%和升值13%（见图5）。