中国操纵汇率？子虚乌有

杨晨+臧振瑞

此前，特朗普在竞选时妄称中国是汇率操纵国。 11月30日，特朗普刚刚任命的新一届侯任财长、原特朗普竞选团队财政政策主席，史蒂夫·明奇（Steven Mnuchin）在接受CNBC采访时说到，“若我们确定有必要将中国列为汇率操纵国，那财政部就会这么做。”

通过这句美国政府未来财长类似调侃般的答记者问不难看出，把不把中国列为汇率操纵国，并不取决于中国是不是操纵了汇率，而是取决于一些美国人的一厢情愿。

为什么中国不是汇率操纵国

汇率调整属一国主权范畴，但操纵汇率却为IMF（国际货币基金组织）和WTO明确禁止。所以对操纵汇率的界定，一方面因为汇率制度关系到一个国家的主权问题，另一方面因为汇率问题也是一个金融问题，而不是贸易问题，所以应由国际货币基金组织管辖。

根据《国际货币基金协定》规定，IMF执行董事会于1977年4月29日通过了一项旨在避免操纵汇率或国际货币体系的决议。该决议规定了三项原则：第一项，基金成员国有义务避免操纵汇率、操纵国际货币体系、阻碍其他成员国对国际收支的有效调整，或者不公平地取得优于其他成员国的竞争地位；第二项，如果外汇市场的紊乱情势构成对成员国货币汇率的短期干扰，为消除这种紊乱的情势，相关成员国必要时，应对外汇市场进行干预；第三项，此项干预应当充分考虑到其他成员国，包括所涉及外汇的发行国的利益。

我国不是汇率操纵国。理由：一直以来美国指责我国是汇率操纵国是因為我国巨大的贸易顺差，尤其是对美国的贸易顺差，美国认为贸易顺差是我国操作汇率，人为压低汇率的表现，其目的在于增加出口，促进国内就业和经济发展。这是完全错误的，我国的高出口靠的不是低汇率，而是低廉的劳动力成本和资源成本，低廉的价格是我国商品在国际市场上巨大竞争力最主要的原因，也是贸易顺差的主要原因，这得益于我国人口红利和正确的宏观经济政策。因此美国仅从我国巨大的贸易顺差就判断我国是汇率操纵国的做法是极其武断和错误的。

“汇率操纵国”是由美国财政部认定的，其法律依据是《1998年汇率和国际经济政策协调法》，定义需满足三个条件，中国并不同时满足三个条件：（1）对美贸易盈余超过一年200亿美元（中国对美盈余3600亿美元，达标）；（2）经常项目盈余占到GDP 3%（目前中国2.7% 不满足）；（3）通过汇率干预买入的外汇超过GDP 2%。而中国只符合上述三个条件中的第一项，其他两项不符合，因此不能被定为汇率操纵国。

2015年，中国外汇储备减少4800亿美元，全年GDP约10万亿美元，但有趣的是，特朗普在演讲中给中国贴上的标签是中国央行在促使人民币贬值以促进出口，实际上，中国的央行减少的外汇储备恰恰是为了阻止人民币贬值。可以看出，特朗普这里更多是为了宣传效果而忽略了真实情况。

成为汇率操纵国的后果

IMF反对各国操纵汇率，但是要求其他国家尊重某国的国内政治形势和政策。WTO成员国协议是明确禁止成员国操纵汇率的。

如果中国被标记为汇率操纵国，其他成员国需要对中国执行贸易制裁。比如计征惩罚性关税，对中国出口的商品计征高比率关税，从而抬高商品价格，让商品在当地失去竞争力。往往同时，中国也会报复性的对美国进口商品计征高关税，从而逐渐断绝两国往来贸易。会提高产品入口关税，于是出口成本就增加了，出口企业更加艰难了，倒闭潮就出现了！汇率不单单具有主权性质，同时具有金融性质。

世界银行行长是美国总统任命，国际货币基金组织也由华尔街金融家把持着！美国把中国列为汇率操纵国，就从法律上扫除了中国贸易金融战的障碍，美国就可以合法地通过贸易保护措施对中国实施金融贸易打击。

中国输美产品技术含量低，这些产品很容易在其他第三世界国家找到替代的生产厂家。也许这一招并不能改变美国贸易失衡的局面，却可以轻松达到美国压制中国的目的。反而是中国从美国的进口产品，想找到替代进口方案倒不是那么容易。

美对华“汇率大棒”难打

根据美国1988年通过的《贸易和竞争力综合法案》，美国财政部每半年需要向国会递交一份关于主要贸易伙伴国货币政策的报告，叫《国际经济与汇率政策报告》。如果某个国家在这份报告里被列为汇率操纵国，美国就会与这个国家展开双边谈判，或通过国际货币基金组织协商，以确定操纵国定期、迅速地调整汇率并消除不公平的竞争优势。这个法案没有明确规定万一谈判破裂会产生什么后果，但会列出政府可采取的各种惩罚措施，包括征收惩罚性关税等贸易制裁。

从1989年至1994年，中国几乎每年均被美国评为“汇率操纵国”，韩国等国家亦多次上榜。但1994年之后，美国财政部没有再将其任何一个主要的贸易伙伴评为“汇率操纵国”。2002年之后，由于美元在全球范围内持续走弱，盯住美元的人民币相应贬值，出于贸易保护主义的原因，美国不断要求人民币升值。自2003年以来，在美国制造商的游说鼓动下，美国参众两院每年都至少有几十位议员要求布什政府对人民币汇率采取强硬措施。但是美国财政部一直没有将中国列入“汇率操纵国”。

美国财政部尚未将中国列为汇率操纵国，但却呼吁中国加快人民币升值步伐，美国财长保尔森在报告中指出：中国正"持续渐进的"进行汇率改革，但有必要采取更为迅即的措施。"中国需采取更快行动推进以市场决定汇率，并允许人民币兑美元在短期内更大幅度的升值。

中美的合作符合中美两国和世界的利益，对抗则对双方和世界都有巨大伤害，因此，关于人民币汇率问题，美国今后应当拿出建设性的姿态，而不是动辄就以“汇率大棒”施压，中国也不会畏惧这样的压力。