欧宝改嫁记

伊帅

PSA集团收购通用汽车旗下的欧宝汽车，是一个多赢的结果。一方面通用甩掉了包袱，另一方面PSA巩固了其在欧洲的市场份额，弥补了技术短板，而对于中国企业东风汽车而言，将再次享受海外并购的红利。

3月6日，通用汽车公司和标致雪铁龙集团（PSA）宣布达成协议，将通用汽车旗下的欧宝公司和通用汽车金融欧洲业务转让给PSA，交易价值分别为13亿欧元和9亿欧元。收购完成后，PSA将成为欧洲第二大汽车制造商，其规模仅次于大众汽车。

对于通用来说，此次收购意味着终于可以“摆脱”自1999年就未曾盈利的欧宝，从而专注提高盈利能力与全球“老大”大众汽车展开正面较量。而对于PSA来说，该交易将实现规模化经济，并在采购、制造及研发方面产生协同效应。

互利共赢的契机

PSA收购欧宝这一消息在业内并不吃惊。早在2012年2月29日，通用就和PSA签约结盟，以期望旗下欧洲业务部与标致联手告别亏损。通用还斥资3亿欧元收购了后者大约7%的股份，成为当时PSA的第二大股东。在传闻最盛时，也就是2012、2013年前后，便出现了“PSA欲收购欧宝或双方合并”的传闻。但是由于法国政府的介入，加上后来中国东风汽车集团对PSA注资，通用的这份盟约渐渐失色，最后以通用出让7%股权，联盟瓦解告终。

而如今PSA将正式收购欧宝，可以看作是一件互利共赢的事情。据公开资料及双方业绩报告显示，2016年通用欧洲业务部和PSA成绩相加，新车总销量达到430万辆。合并之后，双方将合力从供应商处进行产品采购、零部件引进等协同节约成本。而对于各自来说，意义也是十分深远。对于卖方通用汽车来说，它将带着PSA集团这22亿欧元，更聚焦于自有品牌的产品研发，甩掉欧洲市场的包袱，继续深挖传统燃油汽车的技術升级，将目光投放在中国、美国这两个有利市场，赢得更好的利润增长空间。

而对于买家PSA来说，成功收购欧宝品牌后，PSA将超过雷诺，成为欧洲第二大汽车制造商，这将给市场第一的大众集团带来不小的压力。但更为重要的其实是它与欧宝之间的资源共享，毕竟1+1永远大于等于2。别忘了欧宝拥有强大的技术实力，尤其是在B级以上的车型开发上，这貌似是PSA所欠缺的。

目前，PSA在全面范围内要明显比不上大众以及，通用，收购欧宝或将吸取相关的技术经验，毕竟在通用旗下欧宝负责研发了Epsilon I、Epsilon II等平台。该平台在中国市场以及海外市场都有所运用，且有着不错的销量，能够带来可观的利润。这一点也是PSA较为看中的。况且欧宝的技术相比PSA而言，还是很有优势的。此外，PSA在中国市场的表现不佳，一定程度上让PSA想“重拾”欧洲市场，PSA的全球销量中70%都来自于欧洲的本土市场，而PSA旗下的品牌加上欧宝绝对能够提高欧洲市场的占有率。

“转亏为盈”是第一步

要说PSA收购欧宝后的第一步棋怎么走，恐怕首先要做的就是将欧宝转亏为盈。重新布局品牌发展。PSA经营管理委员会主席唐唯实先生称“将推进欧宝的进一步发展并加速其转变，未来将发挥标致、雪铁龙、欧宝、沃斯豪尔各自品牌的特性，将活用PSA的经验重建欧宝”。此外，唐唯实还表示“不会对欧宝和沃克斯豪尔的2.2万员工裁员，我们看重欧宝、沃克斯豪尔员工的工作能力，集团的出色汽车品牌和悠久历史，我们计划打造标致雪铁龙和欧宝、沃克斯豪尔的品牌特质，引领公司向这个方向发展”。

众所周知，雪铁龙和标致有着太多重叠的产品了，毕竟在同一底盘上打造出来的车辆，外观不管怎样，驾驶感受几乎没有太多的差别。而欧宝的加入，可以从驾驶体验上，给那些不喜欢法系车型的人换换口味，毕竟欧宝的“替身”君威和君越在国内已经有着不错的口碑了。而且还有关键的一点，中国的市场空间实在是太大了，各个级别的细分市场也有很大潜力可挖，PSA在中国多出一个欧宝，几乎不会给现有的产品构成造成冲击。

与此同时，PSA借助于通用汽车成功的台作伙伴关系，PSA预计欧宝、沃克斯豪趣将在2020年之前将经常性运营利润率提升到2%，在2026年之前提升至6%。同时，得益于欧宝的“德国技术”以及通用旗下的设计研发，未来对雪铁龙以及标致新车型的研发起着十分重要的作用。

东风汽车集团或将受益。

可以说，PSA此次收购欧宝绝对是一个多赢的结果。PSA在欧洲市场得到了加强，通用则甩开了一个连年亏损的品牌。此外，通用汽车还将通过持有PSA股份认证的方式参与合并后公司的未来发展，另外，通用汽车与PSA还期待在电气化技术领域进一步合作，并继续履行有关霍顿和别克部分车型的现有供应合约。

作为PSA的中国股东东风汽车集团而言。或将也成为此次收购案中的受益者。毕竟借助欧宝技术，旗下合资公司东风标致和东风雪铁龙或将迎来新的发展机遇，东风体系下的自主品牌也将享受连带红利。