浅析企业不良资产处置的重组风险管理

东方成安资产管理公司 缪宏杰

浅析企业不良资产处置的重组风险管理

东方成安资产管理公司 缪宏杰

企业在激烈的市场竞争中，要不断优化资产结构，最大限度的提升盈利能力，就要对不良资产进行处置，而采用企业重组是较为有效的方法之一，但是，企业通过重组处置不良资产上存在着一定的风险，稍有不慎就会给企业带来资产上的损失，因此，通过对企业不良资产处置的重组风险管理进行分析研究，能够帮助企业更好的防控重组风险的发生，确保企业不良资产处置的有效实施。

不良资产 重组风险 管理

据《网易财经》、《中金在线》等多家媒体报道称：2016年中国不良资产总规模将超过10万亿元人民币。而《人民网》在2016年7月6日报道称：不良资产处置市场规模超万亿。这些多充分说明目前企业不良资产处置已经成为企业经营发展中的重要环节，盘活不良资产是企业应对市场竞争的必由之路，企业可以通过多种途径进行不良资产的处置，其中资产重组是较为合理的不良资产处置方式，而且不少企业在重组中又获得了新生。但是，企业在不良资产处置中往往会遇到重组风险，一旦不能够及时有效的防控重组风险的发生，那就会影响不良资产处置，造成资产损失，严重的还会影响到企业的正常经营与发展。

一、不良资产处置的重组风险分析

(一)价值风险

在企业不良资产处置的重组过程中，被重组的不良资产往往存在着价值上的风险，被重组方不良资产的实际价值符合甚至超过账面价格，即“物有所值或物超所值”，那么对于不良资产处置而言既不会造成资产损失，还能够获得一定的收益收益，如果不良资产通过债务重组后的实际价值低于其账面价值，就会产生一定的财务风险。之所以出现这种价值风险，主要是由于财务制度体系还不够完善，一些被重组企业的财务信息不够真实、充分，甚至被重组方故意做假账，来增加资产和收益，而人为的降低负债和亏损，如果不能够准确把握不良资产处置重组的价值风险，盲目的定价，造成溢价收购，那就是价值风险的出现。

(二)经营风险

不少企业在运用重组处置不良资产上采取了债权转股权的做法，通过资产管理公司的评审以及有关部门批准，将不良资产所形成的债权转为公司的股权，同时对所持股权的企业参与其经营管理，从而使不良资产得到处置。不过在债权转股权的不良资产处置过程中，不仅存在着债权与股权转换的比例问题，更存在着经营风险，不少企业在不良资产处置的重组中通过债转股直接参与原债务企业的经营管理，但是，由于不少是跨行业经营管理，往往会出现对该行业市场不了解，人才缺失以及市场把握不准确等多方面原因，造成经营不善，甚至出现亏损，严重的不仅没有盘活不良资产，甚至还会承担更多的债务，因此，这种经营风险是随着不良资产重组而存在的。如何有效防控和降低重组经营风险尤为重要。

二、企业不良资产处置的重组风险管理策略

(一)加强信息调查，消除价值风险

企业在处置不良资产中物流是采取兼并重组还是债务重组还是破产重整都要对被重组企业进行详细的信息调查。首先是对被重组企业的财务报告进行详细的分析研究，对财务报表中出现的一些问题进行调查研究，并依靠第三方评估机构进行科学的权威的全面的财务调查，不要过分地依赖被重组企业的财务报表所提供的财务信息，从而减少财务信息的不对称性，同时通过对被重组企业进行市场调查、走访座谈，能够充分地、及时地获知被重组企业比较广泛的财务信息，如：走访企业的管理人员和职工，倾听他们对近年来企业经营的情况的介绍，走访被重组企业相关的债权债务关联企业，核实被重组企业债务情况等，不仅要从被重组企业的近三年来的财务报表中来分析企业经营状况，存在的财务风险，还要对所反映的应付账款、流动负债等进行详细的调查分析，全面了解被重组企业的债务情况，确定合理的重组价格，从而使重组能够做到“物有所值”，甚至能够“物超所值”。

(二)加强债转股后的经营管理

企业通过债转股的重组方式处置不良资产后，要及时的聘请专业的管理团队对被重组企业进行管理，完善被重组企业的各项管理制度，合理制定绩效考核，特别是在人力资源管理上，要留住技术、管理及营销人才，留住核心员工，这样才能够保证债转股后企业能够按部就班的经营发展，在此基础上，不良资产处置企业还要加大对被重组企业的技术投入以及工艺、设备改造等，从而使被重组企业焕发出新的活力。

在加强债转股后的经营管理上，还要从财务管理出发，构建起来被重组企业的风险预警体系，财务风险预警体系是有效防控重组风险的有效手段，通过企业财务部门对不良资产处置的重组风险进行日常风险监测和定期综合预警，能够及时发现并并有效防范风险，将重组风险始终控制在合理的范围内，从而促进企业持续健康发展。完善的财务风险预警系统，能够对企业重组出现的财务风险进行识别，而且风险预警系统能够针对不良资产重组的财务危机状况进行针对性控制，避免由于控制不利造成的企业财务损失，缩短风险的处理时间，保证企业财务运行步入正轨，这样才能够确保企业进行债转股后不良资产处置后的正常经营与发展。

三、结束语

企业不良资产处置的方式很多，在采用重组方式处置不良资产上，一定要有效的进行风险防控，特别是在价值风险和经营风险的防范管理上，要对被重组企业进行全方面的信息调查和了解，真实掌握企业的经营与发展情况，做到知彼知己；而对于采用债转股重组的风险管理就要从对被重组企业的经营管理上入手，强化企业内部管理，注入资金，盘活企业产能，大力进行科技投入与创新，从而使被重组企业焕发出新的生机。

[1]赵小红.浅谈国有企业不良资产处置[J].现代经济信息.2010(09)

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[3]贾征,李进.后金融危机时期上市公司并购重组风险研究[J].经济研究导刊.2013 (17)

缪宏杰，1979年出生，现任东方成安资产管理公司总裁，中融成安资产管理有限公司执行董事，从事金融工作10多年，对我国金融市场和金融生态有着深厚的理解，近年来主要与四大国有资产管理公司合作，对金融系统中不良资产处置进行深入的研究。