财务在企业股权融资活动中的角色

2017-03-28广州市莲塘印象旅游开发有限公司慕开敏

财经界(学术版) 2017年15期

广州市莲塘印象旅游开发有限公司慕开敏

财务在企业股权融资活动中的角色

广州市莲塘印象旅游开发有限公司慕开敏

财务能够在股权融资的过程中为企业在融资方面提供制度以及策略，企业为了实现其长远的财务方面战略目标而采取的方法或者说手段被称为融资策略。将企业财务的长远战略目标与其整体目标进行综合分析，可以总结出能够促进其正常融资行为，并为自身发展提供保障的股权融资策略。

财务股权融资融资策略

一、研究背景及相关理论

现阶段我所处公司的战略目标是在国内股市的旅游板块成功上市，通过构建一个标准化的模板，实现类似企业的复制与推广。管理层对制度化建设非常重视，为了同时实现其财务与整体两个战略目标，在融资的过程中应根据自身所处的生命周期，以扩展已有的融资渠道、满足自身资金需求、降低融资风险、降低资金成本以及提高融资的竞争力五项原则作为公司制定融资策略的现实指导，合理选择对自身发展有利的策略。

在日常经营中，财务战略矩阵往往被企业作为衡量其自身价值增长程度的工具。财务战略矩阵偏向于对企业自身价值的增加进行衡量，这样更加方便管理层控制公司的各项费用以及提高资产的利用效率，使实现资本的最大回报率成为可能。

二、财务在企业股权融资活动中的角色及作用

(一)成长期的股权融资策略

处于成长期的企业其可持续增长率与其销售增长率之差为负，企业业务的发展促使企业价值快速增长，但现金流量的短缺会制约业务增长的速度。景区运营公司参与日常运营管理的股东既掌握了对景区投资规划和选择战略合作伙伴的决策权，又拥有对公司进行经营管理的执行权，容易导致自利行为倾向。为了避免为企业带来过高的负债利率、增加其负债成本，应避免使用负债融资策略，而尽量选择股权融资策略，比如可以使用“壳”资源融资策略，或者可转换债券融资策略。

(二)成熟期的股权融资策略

在此阶段，企业的可持续增长率与销售增长率之差为正，公司产生的现金流量在满足自身的发展需求之外，还存在盈余，此时是企业发展周期四个阶段的最佳阶段。我所处公司在这个时期建立起了一系列沟通机制，为股东与经理搭建了一条高效的信息传递渠道，以便派遣人员在发展问题时可以客观、公正、及时的上报。此时公司能够通过利润以及销售量的增长来获取更为广阔的融资渠道和融资空间。但较低的资产负债率和资金利用率会对企业的持续盈利能力产生负面影响，应该更为积极的采取债务融资策略，与股权融资的方式相结合。具体来说，债券或者附认股权证债券是对公司比较有利的融资策略。

(三)衰退期的股权融资策略

在企业的衰退期，可持续增长率与销售增长率之差为正，此时的业务会引起企业价值的走低，但却能为企业提供足够的现金流量，不断增加的业务虽然造成了我公司自身价值的降低，却带来了充实的现金流量，这在流动资金方面为企业提供了强有力的支撑。自身价值与现金流量的矛盾，往往导致企业在此阶段会难以制定作出正确的抉择。在此阶段企业应该积极转换产品和企业形态，以新的产业为切入点，让企业获得新生。具体方法包括风险投资、银行贷款、固定资产变现以及资产担保融资等。

(四)撤退期的股权融资策略

企业可持续增长率与销售增长率之差为负。公司管理制度是否有效，取决于公司董事会是否充分了解企业的财务结构、维护好与股东之间的关系、以及采取与企业目标相匹配的措施。单一的对资本结构进行调整往往已经不能满足业务发展的需要，必须采取一系列的措施进行大规模的改革。新的业务如果能够成为利润增长点，那么企业可以将业务进行分拆，将不健康的部分业务出售而保留健康的业务，为剩余部分的发展提供资金支撑。我所处公司所涉及到的业务就属于这种类型，这些业务严重影响了企业的发展，应及时作出调整，来实现企业整体的可持续发展。