巨额融资并非乐视“长效药”

吴勇毅

背负巨大资金压力的乐视，终于迎来“救命稻草”。

1月13日晚间，乐视发布公告称，已经获得融创中国以及华夏人寿、乐然投资等合计168亿元的巨额战略投资，并在1月15日举行了名为“同袍偕行乐创未来”的联合发布会。

乐视称“已一次性地解决了资金链短缺的问题”，然而此次融资是否能真正帮助乐视全面化解危机，仍然未知。这或给了饥渴的乐视一碗水，但并非“钱到病除”，乐视未来能否“吃饱走好”值得观察。

值得重点指出的是，嘉睿汇鑫等资本此次入股的多为乐视网上市资产部分，而非此前引发危机的乐视手机、乐视体育、樂视汽车等非上市业务。其实当前乐视整个体系都缺钱，但最缺钱的是乐视汽车。从去年12月开始，乐视体育又被曝出在英超项目上拖欠2亿元款项，到1月，乐视手机供应商豪声科技又以乐视手机欠款逾五千万元为由向相关部门提请仲裁。除此之外，乐视汽车资金缺口或高达200亿-300亿。数据显示，168亿元融资金额已接近乐视网去年前三季度168亿元的营收。

可以预测，筹措168亿元资金或只能阶段性缓解资金危机，以应付各项业务的逾期账款，但尚无法摆脱全面的资金危机，乐视的资金危机并不会因此戛然而止。

不过，这笔巨额入股除了短期解决财务危机，或亦还能提振前期曾暴跌的股价。贾跃亭放言道：“非常有信心让乐视网成为在中国上市的第一个千亿美元市值的民营企业之一”。然而资本市场似乎并不买账。1月16日乐视股票复牌即迎来高开低走，当日收盘下跌1.12%，另外融创中国股票也遭受重挫，大跌8.23%。这或许是资本市场也并不看好这一笔交易的征兆。

即便乐视成功借此融资案解决财务危机，提振了股价，关键问题是能否在后续通过一系列操作帮助乐视非上市公司，从而盘活整体乐视体系，但这仍存有很大的不确定性。不客气地说，乐视生态模式辉煌已过，它只能代表着过去的一种盈利模式，它必须改变。

最后还要记住这一句话：企业不会因为没有利润而倒闭，但是会因没有现金而倒闭，因为在企业经营管理的世界里，现金流重要性远胜于利润！